Trend Following

Hurst, Ooi e Pedersen descrevem a forma mais básica de Trend Following como Time-Series Momentum: retorno passado positivo leva a exposição comprada no modelo deles, e retorno negativo, a exposição vendida. É um exemplo de regra pesquisada em vários mercados de futuros, não uma recomendação geral para negociar Bitcoin nos dois sentidos. Cada implementação deve definir a duração da janela passada e o momento a partir do qual o sinal é conhecido. [AQR — A Century of Evidence]

Uma média móvel dos últimos preços de fechamento concluídos é uma ferramenta possível: para uma SMA de três pontos, somam-se três Close consecutivos e divide-se o resultado por três. Outras extensões da janela ou a comparação de duas médias produzem sinais diferentes. Em cada teste, indique se decide o Close finalizado acima ou abaixo da SMA, como tratar a igualdade e se o sinal apenas muda a exposição ou cria uma ordem. [StockCharts — Moving Averages] [CFA Institute — Backtesting]

A média vem de preços passados, por isso reage com atraso e não sabe se o novo movimento vai persistir. StockCharts e CME alertam para trocas falsas repetidas em mercado sem tendência forte; um ajuste mais rápido pode reagir antes, mas altera a quantidade e o tipo dos sinais. Um filtro escolhido previamente pode eliminar algumas trocas ao custo de mais atraso. [StockCharts — Moving Averages] [CME Group — Trend vs. Anti-Trend]

Para definir o sinal não basta dizer que o preço está subindo. Defina se, após cruzar a SMA para cima, você passa de exposição zero a comprada e se, no cruzamento inverso, sai, assume exposição vendida ou apenas reduz a posição. A igualdade entre Close e SMA, sinais repetidos e intervalo entre verificações devem ter antecipadamente a mesma interpretação nos casos bem-sucedidos e nos fracassados. [StockCharts — Moving Averages] [CFA Institute — Backtesting]

Se a SMA inclui a vela recém-concluída, o valor completo do sinal só fica conhecido após seu Close. No modelo padrão do TradingView, a ordem a mercado é, portanto, executada no próximo tick disponível, normalmente na abertura da vela seguinte. O Backtesting não pode contabilizar um movimento já ocorrido como operação realizada; para Bitcoin, defina separadamente corretora, fonte de preço, Slippage, taxas e condições de liquidez. [TradingView — Strategies]

A mesma direção de sinal pode implicar riscos muito diferentes conforme tamanho da posição, Leverage, modo de saída e número de posições simultâneas. A estratégia deve explicar como considera perdas, financiamento, eventuais gaps de preço e movimentos conjuntos entre mercados; nem a diversificação elimina a possibilidade de perda. Exposição vendida em futuros e simplesmente sair de uma posição spot não são a mesma decisão. [AQR — A Century of Evidence] [TradingView — Strategies]

AQR estuda uma estratégia diversificada de Time-Series Momentum em futuros e moedas ao longo de uma história extensa. Isso não permite deduzir o retorno de uma SMA específica para Bitcoin, de uma só corretora nem garantir comportamento no próximo regime de mercado. Separe a elaboração da avaliação da sua regra e inclua custos, períodos de perda e sensibilidade a mudanças de parâmetros. [AQR — A Century of Evidence] [CFA Institute — Backtesting]

Antes de avaliar, fixe dados, mercado, Timeframe, extensão da SMA, regra de cruzamento, exposição, execução e custos. O CFA Institute alerta para Look-ahead Bias e Survivorship Bias; o TradingView também descreve distorções causadas pelo momento inadequado das ordens. Analise todo o período, inclusive fases laterais e trocas perdedoras, e verifique a regra em dados que não determinaram seus parâmetros. [CFA Institute — Backtesting] [TradingView — Strategies]