Mean Reversion

Quando o preço sobe muito acima da média recente, é fácil pensar: está alto, uma hora vai cair. Mean Reversion torna essa ideia mais precisa ao perguntar se os desvios de uma variável costumam diminuir. Não é uma lei da natureza. Pesquisas sobre retornos de ações chegaram a conclusões diferentes conforme o período e o método. O retorno mede a variação do valor de um investimento, não o nível do preço. Assim, a reversão dos retornos e a volta do preço a uma linha no gráfico são questões distintas. [1] [2]

Imagine a média de preços Close já definitivos, os últimos preços de cada vela. Primeiro escolhemos a plataforma, a moeda de cotação, o intervalo da vela ou Timeframe e a janela histórica. Essas escolhas definem a referência. Podemos mantê-la fixa ou usar uma SMA, média móvel simples que acrescenta cada nova observação e retira a mais antiga. São regras diferentes. Nenhuma revela um «preço correto» e imutável do bitcoin, e nenhuma pode usar dados futuros no cálculo. [3] [5]

Podemos expressar a distância da referência em dinheiro ou em percentagem. Essa medida ainda não é uma instrução de compra ou venda. Para testar uma regra assim, precisamos decidir antes qual desvio importa e em que direção. Também é necessário prever a igualdade exata com o limite, sinais repetidos e eventuais mudanças da média ou do alvo. Escolher as regras depois de encontrar um gráfico convincente seria adaptar o teste ao resultado. [3] [5]

Uma nova informação pode alterar os preços por muito tempo. O que parecia um afastamento breve pode passar a fazer parte de uma tendência persistente. A média antiga continua corretamente calculada, mas talvez já não seja uma referência útil para o futuro. Uma reavaliação dos estudos de ações encontrou evidências mais fracas de reversão e diferenças importantes entre períodos. Esperar mais não torna a volta certa. Precisamos também reconhecer quando a hipótese inicial deixou de fazer sentido. [2] [5]

«Vou comprar abaixo da média» é o início de um raciocínio, não um procedimento completo. Faltam o valor em risco, as condições de venda e a reação a novas quedas. Numa posição que pretende ganhar com a queda, vale o inverso: o preço pode continuar subindo. Uma regra completa define entrada, saída parcial ou total, limite de tempo e abandono da hipótese. Considera ainda a liquidez, ou seja, a possibilidade de executar a operação. Ficar de fora também é uma decisão, não um erro do modelo. [5] [4]

Só conhecemos o Close definitivo quando a vela termina. Não podemos assumir que depois conseguiremos negociar exatamente a esse preço. Na configuração padrão da simulação, TradingView executa uma ordem a mercado na próxima atualização de preço disponível, muitas vezes no início da vela seguinte. Taxas, diferença entre ofertas de compra e venda e Slippage, a diferença entre o preço esperado e o obtido, também afetam o resultado. Se o movimento esperado for pequeno, os custos podem superar todo o lucro bruto. [4] [5]

O trabalho de Poterba e Summers disponível pelo NBER estudou retornos de ações. Uma reavaliação posterior mostrou a importância do período escolhido. Esses resultados não se transferem automaticamente para bitcoin, uma plataforma específica ou um intervalo curto. Para isso, são necessários dados de preços adequados, conhecimento do que era negociável na época e condições realistas de liquidez. Uma volta visível num gráfico continua sendo um evento isolado, não uma previsão confiável nem prova de rentabilidade consistente. [1] [2] [5]

Primeiro registramos o cálculo da referência, os limites do desvio, entradas, saídas, tamanho da posição e custos. Depois testamos a regra escolhida num período com dados de outro que não participou da seleção. CFA Institute alerta para o uso de informações desconhecidas na época e para a exclusão de mercados ou ativos que fracassaram. O teste deve incluir tendências prolongadas e mudanças bruscas. Comparar configurações próximas ajuda: um resultado dependente de um único valor cuidadosamente ajustado exige mais cautela do que outro que se mantém em diferentes condições. [5]