Mean Reversion فرضية مفادها أن الانحراف عن قيمة مرجعية مختارة يميل إلى التقلص. قد تتعلق بالسعر أو بالعوائد أو بالفارق بين أصلين. كل حالة تحتاج إلى اختبار مستقل؛ فالمسافة عن المتوسط وحدها لا تحدد ما سيحدث لاحقًا.
عندما يرتفع السعر كثيرًا فوق متوسطه الأخير، يسهل أن نفكر: هو مرتفع الآن، وسينخفض لاحقًا. يحوّل Mean Reversion هذه الفكرة إلى سؤال أدق: هل تنكمش انحرافات المتغير المختار عادةً؟ لكنه ليس قانونًا طبيعيًا. توصلت دراسات عوائد الأسهم إلى نتائج مختلفة بحسب الفترة وطريقة الاختبار. والعائد يقيس تغير قيمة الاستثمار، لا مستوى السعر نفسه؛ لذا فإن انعكاس العوائد وعودة السعر إلى خط مرسوم سؤالان مختلفان. [1] [2]
لنتصور متوسط أسعار Close النهائية، أي آخر سعر لكل شمعة. نختار أولًا منصة التداول وعملة التسعير والفاصل الزمني للشمعة، أو Timeframe، والفترة التاريخية. هذه الاختيارات تحدد المرجع. يمكن تثبيته، أو استخدام SMA، وهو متوسط متحرك بسيط يضيف البيانات الجديدة ويحذف الأقدم مع كل شمعة جديدة. هاتان قاعدتان مختلفتان. لا تكشف أي منهما «السعر الصحيح» الثابت لبيتكوين، ولا يجوز أن تستخدم بيانات مستقبلية في الحساب. [3] [5]
يمكن التعبير عن المسافة من المرجع بمبلغ مالي أو بنسبة مئوية. هذا القياس لا يمثل بعدُ أمرًا بالشراء أو البيع. لاختبار قاعدة كهذه، يجب أن نحدد مسبقًا حجم الانحراف المهم واتجاهه. ونحتاج أيضًا إلى تحديد التعامل مع المساواة التامة بالعتبة والإشارات المتكررة، وما إذا كان المتوسط أو الهدف يتغير أثناء العملية. اختيار القواعد بعد العثور على رسم مقنع يعني تكييف الاختبار مع النتيجة. [3] [5]
قد تغير معلومة جديدة الأسعار مدة طويلة. وما بدا انحرافًا عابرًا قد يصبح جزءًا من اتجاه مستمر. يظل حساب المتوسط القديم صحيحًا، لكنه قد لا يعود مفيدًا في تقدير ما سيأتي. وجدت مراجعة لاحقة لأبحاث الأسهم أدلة أضعف على العودة وفروقًا كبيرة بين الفترات. لذلك لا يجعل الانتظار الأطول العودة مؤكدة. نحتاج أيضًا إلى إدراك اللحظة التي يفقد فيها الافتراض الأصلي معناه. [2] [5]
«سأشتري تحت المتوسط» بداية تفكير، وليست إجراءً كاملًا. فهي لا تحدد المبلغ المعرض للخطر أو شروط البيع أو الرد على هبوط إضافي. وبالنسبة إلى مركز يستهدف الربح من الهبوط، تنعكس المشكلة: قد يواصل السعر الارتفاع. تحدد القاعدة الكاملة الدخول والخروج الجزئي أو الكامل والمهلة الزمنية ومتى نتخلى عن الفرضية. كما تراعي السيولة، أي إمكان تنفيذ الصفقة فعلًا. والامتناع عن الدخول قرار ممكن، لا خطأ في النموذج. [5] [4]
لا نعرف Close النهائي إلا بعد انتهاء الشمعة. ولا يمكننا افتراض أننا سنشتري أو نبيع بعد ذلك بالسعر نفسه. في إعدادات المحاكاة الافتراضية، ينفذ TradingView أمر السوق عند تحديث السعر التالي المتاح، وغالبًا عند بداية الشمعة التالية. تؤثر أيضًا الرسوم والفجوة بين سعري الشراء والبيع وSlippage، أي الفرق بين السعر المتوقع والمتحقق. عندما تكون الحركة المتوقعة صغيرة، قد تتجاوز التكاليف الربح كله قبل خصمها. [4] [5]
درست ورقة بوتيربا وسامرز المتاحة عبر NBER عوائد الأسهم. وأظهرت مراجعة لاحقة مدى أهمية الفترة المختارة. لا يمكن نقل هذه النتائج ببساطة إلى بيتكوين أو منصة بعينها أو فاصل تداول قصير. نحتاج إلى بيانات أسعار مناسبة، ومعرفة ما كان متاحًا للتداول وقتها، وظروف سيولة واقعية. وعودة السعر في رسم واحد تظل حدثًا منفردًا، لا توقعًا موثوقًا ولا دليلًا على طريقة تحقق الربح باستمرار. [1] [2] [5]
نكتب أولًا حساب المرجع وعتبات الانحراف وشروط الدخول والخروج وحجم المركز والتكاليف. ثم نختبر القاعدة المختارة باستخدام فترة أخرى لم نستخدمها في الاختيار. ينبه CFA Institute إلى مخاطر استعمال معلومات لم تكن معروفة حينها، واستبعاد الأسواق أو الأصول التي فشلت. يجب أن يشمل الاختبار اتجاهات طويلة وتغيرات مفاجئة في الظروف. وتفيد مقارنة إعدادات متقاربة: النتيجة المعتمدة على قيمة واحدة مضبوطة بدقة تستدعي حذرًا أكبر من نتيجة تصمد في ظروف مختلفة. [5]
اقترب السعر. هل كانت الصفقة ناجحة؟
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Moving average, Backtesting, Trend Following, Range Trading, Risk Management. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Range Trading.
01هل يجب أن يعود السعر إلى المتوسط بعد حركة كبيرة؟+
لا. المتوسط يصف بيانات ماضية مختارة. قد تبعد معلومات جديدة أو اتجاه مستمر السعر أكثر؛ ومع المتوسط المتحرك يتغير المرجع نفسه أيضًا.
02إذا عاد السعر، فهل كنت سأربح؟+
ليس بالضرورة. يتوقف ذلك على وقت معرفة الإشارة وسعر التنفيذ الممكن ووقت الخروج وحجمه. وقد تغير الرسوم وفجوة الشراء والبيع والانزلاق السعري الربح الظاهر في الرسم بدرجة كبيرة.