Mean Reversion

Коли ціна різко зростає вище свого недавнього середнього, легко подумати: зараз дорого, згодом знову подешевшає. Mean Reversion уточнює цю думку: чи зазвичай відхилення вибраної величини зменшуються? Але це не закон природи. Дослідження дохідності акцій давали різні висновки залежно від періоду та методу. Дохідність описує зміну вартості інвестиції, а не сам рівень ціни. Тому зворотний рух дохідності й повернення ціни до намальованої лінії — різні питання. [1] [2]

Уявімо середнє остаточних цін Close, тобто останніх цін окремих свічок. Спершу виберемо біржу, валюту котирування, тривалість свічки — Timeframe — та історичне вікно. Вони визначать наш орієнтир. Можна залишити його незмінним або використовувати SMA, просте ковзне середнє, яке з кожною свічкою додає нові дані й вилучає найстаріші. Це різні правила. Жодне не відкриває незмінну «правильну ціну» біткоїна й не має використовувати майбутні дані. [3] [5]

Відхилення від орієнтира можна виразити грошовою сумою або відсотком. Сам вимір ще не є наказом купувати чи продавати. Щоб перевіряти таке правило, заздалегідь визначаємо важливу величину відхилення та його напрямок. Також вирішуємо, як трактувати точну рівність із порогом, повторні сигнали й можливу зміну середнього або цілі. Вибирати правила вже після перегляду вдалого графіка означало б підганяти перевірку під результат. [3] [5]

Нова інформація може надовго змінити ціни. Те, що здавалося коротким відхиленням, може стати частиною тривалого тренду. Старе середнє залишається правильно обчисленим, але вже не обов’язково допомагає оцінити майбутнє. Пізніший перегляд досліджень акцій виявив слабші докази повернення та значні відмінності між періодами. Отже, довше очікування не робить повернення певним. Потрібно також розпізнавати, коли початкове припущення втратило сенс. [2] [5]

«Купуватиму нижче середнього» — початок міркування, а не повний порядок дій. Бракує суми під ризиком, умов продажу та реакції на подальше падіння. Для позиції, яка має заробляти на падінні, все навпаки: ціна може далі зростати. Повне правило визначає вхід, частковий або повний вихід, строк і момент відмови від гіпотези. Воно враховує ліквідність, тобто можливість справді виконати угоду. Не входити в позицію — також рішення, а не помилка моделі. [5] [4]

Остаточний Close відомий лише після завершення свічки. Не можна автоматично припускати, що після цього вдасться купити чи продати за тією ж ціною. За стандартних налаштувань симуляції TradingView виконує ринкове доручення під час наступного доступного оновлення ціни, часто на початку наступної свічки. Впливають також комісії, різниця між пропозиціями купівлі й продажу та Slippage — різниця між очікуваною й отриманою ціною. За малого очікуваного руху витрати можуть перевищити весь прибуток до їх вирахування. [4] [5]

Праця Потерби й Саммерса, доступна через NBER, стосувалася дохідності акцій. Пізніший перегляд показав, наскільки важливий вибраний період. Ці результати не можна просто перенести на біткоїн, конкретну біржу чи короткий інтервал. Для цього потрібні відповідні ціни, відомості про доступну тоді торгівлю й реальні умови ліквідності. Повернення на одному графіку залишається окремою подією, а не надійним прогнозом чи доказом стабільно прибуткового підходу. [1] [2] [5]

Спершу записуємо розрахунок орієнтира, пороги відхилення, входи, виходи, розмір позиції та витрати. Потім правило, вибране на одному періоді, перевіряємо на іншому, який не використовували для добору. CFA Institute застерігає від використання невідомої тоді інформації та вилучення невдалих ринків чи активів. Перевірка має охоплювати довгі тренди й різкі зміни умов. Корисно порівняти близькі налаштування: результат, залежний від одного точно підібраного значення, потребує більшої обережності, ніж той, що зберігається за різних умов. [5]