Trend Following

추세 접근법은 먼저 가격이 방향을 보여 주기를 기다립니다. 허스트, 오이, 페데르센의 연구에 나오는 Time-Series Momentum이 간단한 예입니다. 이 모델은 선택한 과거 기간의 수익률이 양수이면 상승에서 이익을 얻는 포지션을, 음수이면 하락에서 이익을 얻는 포지션을 취합니다. 다른 자산 가격에 기반한 계약인 파생상품의 여러 시장을 연구한 예이지, 비트코인을 그대로 따라 거래하라는 지침은 아닙니다. 관찰 기간에 따라 규칙이 감지할 수 있는 움직임이 달라집니다. [1]

한 가지 기준은 SMA, 단순이동평균입니다. 정해진 개수의 최근 종가, Close를 더한 뒤 값의 개수로 나눕니다. 다음 캔들이 생기면 새 가격이 들어오고 가장 오래된 가격은 빠집니다. 가격이 이 평균을 통과하는지 관찰하는 규칙을 만들 수 있습니다. 다만 평균의 길이와 Timeframe, 캔들 하나의 시간 간격을 정해야 합니다. 선택이 달라지면 신호도 달라집니다. [2] [5]

평균은 과거 데이터를 쓰므로 반응이 늦습니다. 가격이 지속적인 방향 없이 평균 주변을 오가면 진입과 청산 신호가 번갈아 나올 수 있습니다. 이를 whipsaw라고 합니다. 잠깐 유망해 보인 움직임이 되돌아오면서 손실이 생길 수 있다는 뜻입니다. 빠른 설정만으로 해결되지는 않습니다. 조건을 추가하면 일부 잘못된 신호를 거를 수 있지만 결정도 늦어집니다. [2] [3]

SMA를 통과했다는 사실만으로 계획이 완성되지는 않습니다. 반대 신호가 나오면 처음의 매수를 청산할지, 포지션을 줄일지, 하락에서 이익을 얻는 거래로 바꿀지 정해야 합니다. 절차도 위험도 서로 다릅니다. Close가 평균과 정확히 같을 때, 얼마나 자주 판단할지, 같은 신호가 반복되면 어떻게 할지도 규칙에 포함해야 합니다. 유리한 상황과 불리한 상황 모두에 같은 규칙을 적용합니다. [2] [5]

막 확정된 Close로 계산했다면 같은 가격에 거래할 수 있다고 가정해서는 안 됩니다. TradingView 기본 모델은 가장 빨라도 다음 이용 가능한 가격 갱신 시점, 보통 다음 캔들이 시작될 때 주문을 실행합니다. 따라서 과거 데이터 검증에서는 신호 발생과 체결을 구분합니다. 거래소, 가격 출처, 수수료, 이용 가능한 유동성, Slippage가 중요합니다. Slippage는 예상 체결 가격과 실제 가격의 차이입니다. [4]

같은 신호라도 포지션 규모에 따라 작은 영향에 그치거나 큰 손실을 낼 수 있습니다. Leverage는 투입 자본보다 큰 포지션을 가능하게 해 영향을 확대합니다. 절차에는 청산, 자금 조달 비용, 갑작스러운 가격 급변, 여러 포지션의 동시 손실을 고려해야 합니다. 시장을 나눠 투자해도 위험은 사라지지 않습니다. 이미 보유한 비트코인을 파는 것과 미래에 정산하는 계약인 선물을 이용해 숏 포지션을 여는 것도 다릅니다. [1] [4]

AQR은 여러 선물과 통화 시장에 분산한 추세 접근법을 긴 역사에 걸쳐 연구합니다. 이는 한 비트코인 거래소에서 한 규칙이 수익을 내는지와는 다른 질문입니다. 결과를 그대로 옮길 수 없습니다. 자신의 절차에도 수수료, 손실 기간, 설정 변화에 대한 민감도를 포함해야 합니다. 규칙을 만드는 데 쓴 데이터와 나중에 평가하는 데이터를 분리해야 합니다. [1] [5]

먼저 데이터, SMA 길이, 진입과 청산, 포지션 규모, 비용을 포함한 규칙 전체를 적습니다. 그다음 가격에 뚜렷한 방향이 없던 구간까지 포함해 전 기간을 살핍니다. CFA Institute는 아직 알 수 없던 정보를 미리 사용하는 것과 현재까지 살아남은 시장만 고르는 것을 흔한 오류로 지적합니다. 다른 데이터로 시험하면 약점을 발견하는 데 도움이 되지만, 좋은 과거 성과도 미래 결과를 보장하지 않습니다. [5] [4]