Trend Following

Hurst, Ooi, Pedersen은 Trend Following의 가장 기본적인 형태를 Time-Series Momentum이라고 설명합니다. 그들의 모델에서는 과거 수익률이 양수면 롱 익스포저를, 음수면 숏 익스포저를 취합니다. 이는 여러 선물시장에 적용한 연구 규칙의 예이지 Bitcoin을 양방향으로 거래하라는 일반적인 지시가 아닙니다. 실제 적용에서는 과거를 볼 기간과 신호를 알 수 있게 되는 시점을 정해야 합니다. [AQR — A Century of Evidence]

최근 확정된 종가의 이동평균은 가능한 도구 하나입니다. 세 점 SMA는 연속된 Close 세 개를 더해 셋으로 나눕니다. 기간 길이를 바꾸거나 두 평균을 비교하면 신호도 달라집니다. 검증에서는 확정된 Close가 SMA보다 위인지 아래인지로 결정하는지, 같을 때는 어떻게 하는지, 신호가 익스포저만 바꾸는지 주문을 만드는지 언제나 명시해야 합니다. [StockCharts — Moving Averages] [CFA Institute — Backtesting]

평균은 과거 가격으로 계산되므로 뒤늦게 반응하며 새 움직임이 지속될지 알 수 없습니다. StockCharts와 CME는 뚜렷한 추세가 없는 시장에서 잘못된 전환이 반복될 수 있다고 경고합니다. 빠른 설정은 일찍 반응할 수 있지만 신호의 수와 성격도 바꿉니다. 미리 정한 필터가 일부 전환을 줄여도 추가 지연을 감수해야 합니다. [StockCharts — Moving Averages] [CME Group — Trend vs. Anti-Trend]

가격이 오른다는 말만으로는 신호를 정의할 수 없습니다. SMA를 상향 돌파하면 익스포저를 없음에서 롱으로 바꾸는지, 반대 방향으로 돌파하면 청산하는지, 숏으로 전환하는지, 아니면 포지션만 줄이는지 정하세요. Close와 SMA가 같을 때, 반복 신호, 점검 간격도 성공 사례와 실패 사례에 동일하게 적용할 의미를 미리 정해야 합니다. [StockCharts — Moving Averages] [CFA Institute — Backtesting]

SMA에 방금 끝난 캔들을 포함한다면 완전한 신호 값은 그 캔들의 Close가 나온 뒤에야 알려집니다. TradingView의 기본 모델에서는 시장가 주문이 다음으로 이용 가능한 틱에 체결되며, 보통 다음 캔들의 시가입니다. Backtesting은 이미 지나간 가격 움직임을 실현된 거래로 계산해서는 안 됩니다. Bitcoin에서는 거래소, 가격 출처, Slippage, 수수료와 유동성 조건도 따로 정해야 합니다. [TradingView — Strategies]

같은 방향의 신호라도 포지션 크기, Leverage, 청산 방식, 동시 포지션 수에 따라 위험이 크게 달라질 수 있습니다. 전략은 손실, 자금 조달, 발생 가능한 가격 갭, 시장 간 동반 움직임을 어떻게 고려하는지 설명해야 합니다. 분산해도 손실 가능성은 없어지지 않습니다. 선물에서 숏 익스포저를 취하는 것과 현물 포지션에서 단순히 나오는 것은 다른 결정입니다. [AQR — A Century of Evidence] [TradingView — Strategies]

AQR은 긴 과거 기간에 걸친 선물과 통화의 분산 Time-Series Momentum 전략을 연구합니다. 그 결과로 특정 Bitcoin SMA나 하나의 거래소의 수익률 또는 다음 시장 국면의 행동을 보장할 수는 없습니다. 자신의 규칙은 개발과 평가를 나누고 비용, 손실 구간, 매개변수 변화에 대한 민감도를 포함해야 합니다. [AQR — A Century of Evidence] [CFA Institute — Backtesting]

평가 전에 자료, 시장, Timeframe, SMA 길이, 교차 규칙, 익스포저, 체결, 비용을 고정합니다. CFA Institute는 Look-ahead Bias와 Survivorship Bias에 주의를 촉구하고, TradingView는 주문 시점이 맞지 않아 생기는 검증 왜곡도 설명합니다. 횡보와 손실성 전환까지 포함한 전체 기간을 살피고, 매개변수를 정하는 데 쓰지 않은 자료에서 규칙을 확인하세요. [CFA Institute — Backtesting] [TradingView — Strategies]