Position Sizing

Position Sizingは口座と選んだ制約に応じてポジション数量を決めます。CMEは計算において、ストップの位置と取引者がリスクにさらすことを受け入れる口座金額または割合を結びつけています。したがって、数量は口座への入金額や価格方向への確信と同じではありません。計算は具体的なシナリオと執行方法に基づき、それ自体が利益の出る戦略を作るわけではありません。 [CME — Proper Position Size]

モデル上の損失予算は、現在の口座自己資本など選んだ基準から導きます。CMEは自らの例の割合の閾値を明確に恣意的だとしています。同じ割合を採用しても、別の口座への適合性や安全性は証明できません。計画では、予算に手数料などのコストを含めるか、一つのポジションか合算したエクスポージャーに適用するかを明記する必要があります。 [CME — The 2% Rule] [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]

線形の現物ポジションでは、計画価格損失は資産数量と取得価格・決済価格の差の積です。先物では契約サイズやティック価値を通じて価格変動を換算する必要があり、契約数が自動的にビットコイン数量になるわけではありません。例えばCMEはMicro Bitcoinをビットコインの十分の一と説明しています。インバース型やオプション商品は、その仕様を確認せずに同じ線形計算へ代入できません。 [CME — Proper Position Size] [CME — Micro Bitcoin Overview]

予算が計画総損失を意味するなら、その全額を価格差に割り当てて後からコストを無視することはできません。Coinbaseは、流動性によって実際の価格が予想からずれる場合があると説明しています。そのためモデルは、予想価格、ストレス価格、すでに成立した価格のどれを使うかを定めます。悪化した約定がすでに価格差に含まれる場合、同じスリッページを別の損失として再加算してはいけません。 [Coinbase — What is slippage?]

計算した数量が有効な注文とは限りません。Coinbase Advancedは小数精度と最低注文サイズの制約を説明しており、具体的な値は対象市場で確認する必要があります。モデル予算を超えないためには数量の切り下げが必要な場合があります。それで最低条件を満たさなくなった場合、自動的に切り上げて予算内と宣言するのは解決策ではありません。設定した制約の下では取引できないこともあります。 [Coinbase — Coinbase Advanced error messages]

CMEは先物証拠金と原資産購入の頭金を区別し、当初および維持要件を説明しています。ある契約数を口座で建てられるからといって、そのモデル損失が個人の予算に収まるとは限りません。担保要件も変わり得ます。数量は利用可能な最大数量のボタンだけでなく、資金調達、商品仕様、選んだ損失シナリオを同時に満たす必要があります。 [CME — Margin: Know What's Needed]

FINRAは投資の重複や相関による集中を指摘しています。個々には小さい複数のポジションが同じ価格変動に反応し、流動性や口座の資金を同時に使うことがあります。したがって、新規数量の評価には既存のエクスポージャーや他の債務を含めます。追加の仮定なしに、個別の限度を独立した損失事象やポートフォリオ全体の固定上限として扱うことはできません。 [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]

FINRAは通常の株式ストップが成行注文に変わり、大幅に悪い価格で約定する可能性を説明しています。ストップリミットは未約定のまま残ることもあります。各暗号資産プラットフォームの条件は別途確認が必要です。したがって、Position Sizingの正しい計算は提示した仮定との整合性だけを示します。事前の数量計算が正しくても、価格の急変や決済の不成立によって損失が大きくなることがあります。 [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [Coinbase — What is slippage?]