Take-profit est une sortie planifiée à l’atteinte d’un objectif de gain, ou un ordre destiné à l’effectuer. Il peut utiliser un ordre à cours limité classique ou un ordre conditionnel au marché ou à cours limité ; les règles précises déterminent le déclenchement et les possibilités d’exécution.
Take-profit désigne la fermeture ou la réduction prévue d’une position lors d’une évolution favorable, ainsi que les ordres qui réalisent cette sortie. CME inclut l’objectif de gain parmi les critères de sortie définis à l’avance dans un plan de trading. Une position longue est généralement vendue au-dessus du prix d’entrée, une courte rachetée au-dessous. Fixer la cible ne produit cependant aucun rendement et n’indique pas la probabilité que le marché l’atteigne. [CME — Trading Strategies in Your Trade Plan]
La sortie ne nécessite pas toujours un ordre conditionnel : Kraken mentionne aussi un ordre à cours limité classique. Une limite de vente fixe le prix minimal admissible, une limite d’achat le maximal. La SEC donne cette définition pour les actions, CME pour les futures ; l’exécution précise dépend du marché choisi. Le prix peut être meilleur que la limite, mais l’ordre peut être partiellement ou totalement inexécuté. Les contre-offres existantes sont évaluées à l’arrivée de l’ordre, pas d’après une bougie affichée précédemment. [Kraken — Take profit orders] [SEC — Types of Orders] [CME — Futures Order Types]
Pour le Take-profit décrit, Kraken crée un ordre au marché lorsque le seuil est atteint. Le prix effectif peut différer. Kraken MTF distingue également les variantes au marché et à cours limité, ainsi que plusieurs prix de référence ; des plages de protection peuvent limiter la quantité exécutée. Le même nom n’est donc pas une promesse uniforme de sortie complète. Il faut connaître le déclencheur, le type d’ordre qui suit, les restrictions de prix et les règles du produit précis. [Kraken — Take profit orders] [Kraken MTF — Order Types]
Toucher la cible ne signifie pas forcément vendre toute la quantité. Cela dépend du volume disponible, de la priorité et de la validité des ordres. Coinbase distingue notamment le maintien d’un ordre limité inexécuté dans le carnet jusqu’à annulation et l’exécution immédiate de la partie disponible avec annulation du solde. L’évaluation doit donc préciser quantités vendues et restantes. Le solde ouvert garde son risque de prix même si une autre partie a déjà été clôturée avec un gain. [Coinbase — Advanced trade order types] [Coinbase — Markets Trading Rules]
Des Take-profit et Stop-loss simultanés nécessitent de vérifier leur articulation. Coinbase décrit, pour les sorties attachées, une quantité correspondant aux exécutions de l’ordre principal et la désactivation de l’autre côté après déclenchement de la branche concernée. Kraken MTF précise au contraire que ses ordres bracket ne sont pas OCO et que l’autre déclencheur n’est pas annulé automatiquement. Pour un ordre indépendant, il faut gérer les changements de taille ou une autre clôture de la position et la restriction éventuelle à sa seule réduction. [Coinbase — Advanced trade order types] [Kraken MTF — Order Types] [Kraken — Take profit orders]
L’écart entre prix de sortie et d’entrée n’est pas automatiquement un bénéfice net. Il faut attribuer à la partie clôturée sa valeur d’acquisition et les coûts associés. Coinbase distingue frais maker et taker selon que l’exécution ajoute ou retire de la liquidité. Un ordre limité n’est donc pas automatiquement maker : il peut être taker lors d’un appariement immédiat, puis maker pour son solde ultérieur. Spread et glissement ne doivent pas être ajoutés une seconde fois s’ils sont déjà compris dans les prix effectifs. [Coinbase — Markets Trading Rules] [Coinbase — Advanced trade order types]
Après une vente, le prix peut continuer à monter ; après le rachat d’une position courte, à baisser. Inversement, une sortie non exécutée peut précéder un retournement. CME traite donc les objectifs dans le cadre du plan entier, y compris les sorties partielles. Ce cadre ne démontre pas à lui seul l’avantage d’un niveau donné. La trajectoire ultérieure ne change pas une exécution passée, et la connaissance d’un maximum futur ne doit pas être présentée comme disponible au moment de l’ordre. [CME — Trading Strategies in Your Trade Plan]
Le relevé doit distinguer cible fixée, déclenchement éventuel, exécutions individuelles, quantité annulée et solde toujours ouvert. Les règles de Coinbase décrivent l’appariement avec les ordres disponibles ; le calcul comptable doit ensuite utiliser ces prix et quantités effectifs. Alors seulement peut-on comparer le déroulement au plan initial. Le résultat réalisé d’une partie n’est ni celui de toute la position ni la preuve d’une stratégie durablement rentable. [Coinbase — Markets Trading Rules] [CME — Trading Strategies in Your Trade Plan]
Bénéfice de la partie clôturée et quantité restante
Pour une vision complète, lisez aussi Position Sizing, Stop-loss, Limit order, Slippage, Risk Management. Cette entrée est également citée par Risk-reward Ratio.
01Take-profit est-il toujours un ordre conditionnel indépendant ?+
Non. Un ordre à cours limité classique peut aussi assurer une sortie visant un bénéfice. Pour la variante conditionnelle, il faut en plus connaître la référence de déclenchement et le type d’ordre créé après activation.
02Atteindre la cible signifie-t-il que tout le gain est réalisé ?+
Non. L’ordre peut être inexécuté ou seulement partiellement exécuté. Le résultat réalisé se calcule à partir des exécutions confirmées, de la valeur d’acquisition de la partie vendue et des coûts associés ; le reste demeure exposé aux variations du prix.