Risk-reward Ratio é a relação entre os tamanhos de perda e ganho definidos previamente para uma operação com saídas especificadas. É preciso informar o sentido da relação e distinguir valores planejados, execuções reais e estatísticas das operações concluídas.
Risk-reward Ratio compara perda e ganho planejados da mesma operação. A CME o apresenta como uma perspectiva de gestão de risco. Mas a notação precisa dizer qual grandeza vem primeiro: risco para retorno não é o mesmo número que retorno dividido pelo risco. Aqui usamos risco como magnitude positiva da perda e retorno como ganho positivo; um resultado negativo efetivo aparece com sinal. Retorno aqui não significa retorno esperado ou garantido. [CME — Risk Management and Your Trade Plan]
Numa posição comprada simples à vista, a perda de preço planejada é a quantidade vezes a diferença entre entrada e saída perdedora. O ganho usa a diferença entre saída vencedora e entrada. Ao tratar do tamanho da posição, a CME destaca a distância do stop e o valor do incremento de preço. A mesma relação geométrica pode, portanto, corresponder a exposições monetárias muito diferentes. Contratos exigem multiplicador e estrutura de pagamento; a fórmula simples de spot não se aplica sem verificação a opções ou contratos inversos. [CME — Proper Position Size]
As taxas de compra e venda reduzem a alternativa lucrativa e ampliam a perdedora. É preciso declarar se já estão incluídas nos valores comparados. A Coinbase distingue maker e taker por execução; custos reais não são uma constante universal para toda ordem. Financiamento e outras taxas entram no cálculo quando se aplicam ao produto. Spread e slippage já presentes nos preços reais não podem ser contados novamente. [Coinbase — Markets Trading Rules]
Ao explicar a expectativa matemática, a CME combina frequências de ganhos e perdas com seus tamanhos médios. Distâncias de preço planejadas não determinam essas frequências. Afastar o alvo pode aumentar o ganho calculado, mas não comprova probabilidade igual de atingi-lo. O ponto de equilíbrio só pode ser derivado para um modelo de resultados explicitamente definido. É uma condição sobre uma taxa de sucesso desconhecida, não sua estimativa nem confirmação de vantagem de negociação. [CME — The Mathematics of Trading Success]
A FINRA alerta, para stops de ações, que o preço de disparo não garante o de execução; a variante limitada pode ainda não executar. A Coinbase também diferencia execução a mercado e limitada conforme o livro disponível e as restrições do produto. As saídas perdedora e lucrativa são, assim, hipóteses do plano e precisam ser separadas das execuções reais. A relação calculada a partir de níveis desenhados não garante limite de perda nem realização do alvo num salto de preço ou falta de liquidez. [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [Coinbase — Advanced trade order types]
Se uma parte é vendida antes e o restante de outra forma, não se pode avaliar toda a posição apenas pelo alvo mais distante. A Coinbase descreve execuções parciais e formas diferentes de manter ou cancelar o saldo. O cálculo deve usar quantidade, preço e custos atribuídos de cada parte fechada. Ausência de execução ou saldo aberto não são uma perda ou vitória concluída. A relação planejada e a relação empírica entre ganhos e perdas médios realizados são indicadores distintos. [Coinbase — Advanced trade order types] [CME — The Mathematics of Trading Success]
No contexto de resultados hipotéticos, a NFA destaca a vantagem da visão retrospectiva e a representação imperfeita de liquidez, slippage e comportamento durante perdas. Escolher só gráficos nos quais o alvo distante funcionou não comprova a vantagem da regra. Na avaliação, é preciso distinguir condições definidas antes de ajustes ao resultado conhecido, informando também operações não executadas e custos. O exemplo fictício aqui explica definições; não é teste histórico nem resultado de estratégia. [NFA — Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results]
No plano de risco, a CME distingue risco por operação, posições simultâneas e exposição total da conta. A relação isolada não mostra tamanho, tempo de manutenção, liquidez nem movimento conjunto de várias exposições. Comparações exigem as mesmas unidades monetárias e escopo de custos claro, além dos valores monetários reais. A definição não implica uma relação universalmente correta. A análise continua com probabilidades, distribuição dos resultados e capacidade de suportar perdas. [CME — Risk Management and Your Trade Plan] [CME — The Mathematics of Trading Success]
Mesmos preços de saída, relação diferente após custos
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Position Sizing, Stop-loss, Take-profit, Slippage, Risk Management. Também há referências a este verbete em Expectancy.
01Uma relação alta entre retorno e risco prova uma estratégia lucrativa?+
Não. Além do tamanho dos resultados, importam sua frequência, custos e execução real. Um alvo mais distante pode melhorar a relação escrita, mas não comprova sozinho a mesma chance de ser atingido.
02Por que os custos mudam o ponto de equilíbrio?+
Custos retiram da alternativa lucrativa e acrescentam à perdedora. Num modelo com dois resultados fixos, é necessária uma proporção maior de vitórias para média zero. Esse cálculo vale apenas sob as hipóteses indicadas e não prevê a taxa de sucesso.