Market depth

ヤナは BTC/USD、ビットコインとドルを交換する通貨ペアを開きます。Coinbase の注文板は特定の商品に対応し、全取引所を表すものではありません。厚みの数値には取引場所、ペア、記録時刻が必要です。最良価格だけの表示もあれば、後続の価格まで見える表示もあります。データの範囲を知らないと、一部を市場全体と取り違えかねません。 [1]

最良の買値と売値が同じ二つの市場でも、その背後の数量は大きく異なり得ます。最良の売値と買値の差は Bid–ask spread と呼ばれます。狭い差は少額取引に好都合でも、大きな数量を同様に安く買えることまでは示しません。BIS は、スプレッドで表される費用と、大きな価格変動なしに大量の取引を受け入れる能力を区別しています。 [2]

買う場合は asks、売り注文を最安値から上限価格まで、境界を含めて合計します。売る場合は bids、買い注文を最低許容価格まで確認します。割合で範囲を決めるなら、基準価格も必要です。最良の買値と売値の中間から測る範囲と、最良 ask から測る範囲は異なります。表示行数は価格の境界の代わりにはなりません。 [3]

数量を足すと、その範囲で何 BTC が提示されているか分かります。ドル（USD）で表す金額は「これらを買うといくらか」という別の問いです。各価格で単価と数量を掛け、その結果を足します。注文数はどちらの値でもありません。Coinbase も、集約済み、つまりすでに合計した数量に注文数を再び掛けないよう明記しています。 [1]

画面によっては、順に足した合計を累積数量として示します。遠い価格の値には、それ以前の有利な価格の注文も含まれています。ヤナがこれらの行をさらに足すと、同じビットコインを繰り返し数えてしまいます。一つの価格だけの数量か、その価格までの合計かを確認しましょう。価格段階の数が同じでも、数量や価格の幅が同じとは限りません。 [3]

購入量が増えると、より多くの売り注文の価格を使うことがあります。CME の費用モデルは最初の段階で足りなければ次の asks に進み、利用可能なデータで全量を満たせなければ費用を計算しません。未知の残りを最後に分かった価格で評価するのは適切ではありません。完全に計算できても、一時点のデータによるモデルです。実際の約定と手数料が結果を決めます。 [3] [5]

購入が進む間に、新しい売り注文が届くこともあります。見えている待機数量が少なくても、取引を処理する能力まで同じように小さいとは限りません。CME は将来の決済を定める契約を扱う futures 市場でこの違いを示していますが、特定のビットコイン取引所への保証ではありません。厚みはある時点の状態で、出来高は期間中の流れです。注文は補充される一方、取り消しで急に減ることもあります。 [4]

ヤナは同じ単位、価格範囲、時間の扱いで比較する必要があります。一時点の画像は期間平均とは違います。CFA は複数市場への取引の分散や、執行に伴う費用と遅延を説明しています。別々の取引所の注文を足しても、ヤナがその購入を実行できるとは限りません。各所へのアクセス、資金、取引条件を満たすことが必要です。 [5] [3]