Depth chart

Jana は、右へ進むほど時間が後になるチャートに慣れています。ここでは、その読み方だと間違えます。一般的な深度チャートでは横軸が価格、縦軸が注文数量です。Coinbase も Depth chart と過去の価格チャートを区別しています。見ているのは一つの市場に表示された注文であり、成立済みの取引記録ではありません。取引ペア、取引所、データの取得時刻も大事な情報です。 [1]

買い手は bids として、欲しい数量と支払ってよい最高価格を指定します。売り手は asks として、売る数量と受け入れる最低価格を指定します。選んだ価格において、買い側の曲線はその価格以上の買い注文を、売り側はその価格以下の売り注文を合計します。価格が右に向かって上がる図では、買い側は右下がり、売り側は右上がりになります。Kraken もこのように説明しています。買いたい Jana が見るのは、取引相手となる売り側です。 [2]

累積とは、それまでの分も順に足し合わせることです。売り側の高い点には、その手前の安い売り注文がすでに含まれます。次の価格で増えた数量は高さの差であり、新しい点の高さ全体ではありません。各点の高さをもう一度合計すると、同じ注文を何度も数えてしまいます。Kraken は価格帯ごとの数量と累積数量を区別しています。比較には同じ時点のデータと同じ価格のまとめ方が必要です。 [2]

BTC/USD では、数量をビットコインで示すことも、ドル換算の金額で示すこともできます。同じ注文でも数値は変わります。Kraken では価格範囲や数量軸の向きも変更できます。拡大すると小さな段差が目立ち、複数の価格をまとめると一つの大きな段差になることがあります。Jana が比較するときは単位と設定をそろえます。色や塗られた面積だけでは、実際に買える量は分かりません。 [3]

通常の連続取引では、最高の買い提示価格は最低の売り提示価格より低くなります。この差が Bid–ask spread です。曲線の間の隙間は価格差を表し、欠けた時間や将来の価格急変を意味しません。特別な取引方式もあります。Coinbase はオークション中に注文を集め、暫定的な情報を公開します。その間は買い価格と売り価格が重なることもあります。通常の連続取引の提示価格と同じ読み方はできません。 [4]

目立つ段差は買いの壁、売りの壁などと呼ばれます。その価格に多くの注文数量が表示されているという意味です。注文者は変更や取消しができます。CFA は spoofing、つまり実際に成立させる意思のない注文で他者を惑わせる行為を相場操縦の一つに挙げています。ただし大きな段差だけでその意図は証明できません。下落や上昇が止まると取引者が考える価格帯である Support や Resistance も保証しません。 [5]

待機注文が少なく見えても、多くの取引が成立している場合があります。約定した注文を新しい注文が補っているためです。CME は将来の決済を約束する futures（先物契約）を使って、この違いを説明しています。ある瞬間の在庫と取引の流れを区別するのに役立ちますが、ビットコイン取引所でも同じになる保証はありません。非表示の注文部分や今後の取消しも図には出ません。大きく価格を動かさずに取引を受け止める力は、形だけでは判断できません。 [6]

Jana はまず市場、データの古さ、軸、単位を確認します。次に売り側で自分の購入価格の上限を探し、その価格を含む範囲の累積数量を読み、注文板と照合します。Coinbase は合計数量と注文件数を別々に示しています。件数はビットコインの数量ではありません。必要な価格範囲が図に含まれなければ、答えは不明です。完全なデータでも参考にすぎず、購入が成立する前に注文が変わる可能性があります。 [3] [4]