Depth chart

Jana zna wykresy, na których przesunięcie w prawo oznacza późniejszy czas. Tutaj taki nawyk byłby mylący. Na typowym wykresie głębokości poziomo zmienia się cena, a pionowo ilość w zleceniach. Coinbase odróżnia więc Depth chart od historii kursu. Oglądamy widoczne oferty jednego rynku, a nie rejestr zawartych transakcji. Ważne są para handlowa, giełda i moment wykonania migawki. [1]

Kupujący składają bids: podają ilość i najwyższą akceptowaną cenę. Sprzedający składają asks: ilość i cenę minimalną. Przy wybranej cenie krzywa kupna sumuje oferty po tej cenie lub wyższej, a krzywa sprzedaży oferty po tej cenie lub niższej. Gdy ceny rosną w prawo, krzywa kupna opada, a sprzedaży wznosi się. Tak opisuje je Kraken. Kupując, Jana patrzy na stronę sprzedaży, bo z jej ofert korzystałaby. [2]

Skumulowana ilość to po prostu suma narastająca. Wyższy punkt krzywej sprzedaży zawiera już wcześniejsze, tańsze oferty. Nowa ilość na kolejnym poziomie ceny odpowiada więc różnicy wysokości, a nie całej nowej wysokości. Dodanie wszystkich wysokości ponownie policzyłoby te same oferty kilka razy. Kraken rozróżnia ilość na poziomie i sumę skumulowaną. Takie porównanie wymaga tej samej migawki i takiego samego grupowania cen. [2]

Dla BTC/USD ilości można pokazać w bitcoinach albo jako ich wartość w dolarach. Te same oferty dają wtedy różne liczby. Kraken pozwala zmieniać także zakres cen i kierunek osi ilości. Przybliżenie może uwydatnić mały stopień, a grupowanie cen połączyć kilka stopni w większy. Jana porównuje więc jednakowe jednostki i ustawienia. Sam kolor ani wielkość powierzchni nie mówi, ile uda jej się kupić. [3]

W zwykłej księdze podczas handlu ciągłego najlepszy kupujący oferuje mniej, niż żąda najtańszy sprzedający. Ta różnica to Bid–ask spread. Przerwa między krzywymi oznacza odstęp cenowy, nie brakujący czas ani przyszły skok kursu. Istnieją szczególne tryby: podczas aukcji Coinbase zbiera zlecenia i podaje orientacyjne dane. Ceny kupna i sprzedaży mogą się wtedy pokrywać. Takiej migawki nie należy odczytywać jak zwykłych ofert w handlu ciągłym. [4]

Wyraźny stopień często nazywa się ścianą kupna lub sprzedaży. Oznacza skupienie większej ilości widocznych ofert przy danej cenie. Ich autorzy mogą je jednak zmienić lub anulować. CFA zalicza do manipulacji spoofing: pokazywanie mylących zleceń bez rzeczywistej chęci ich wykonania. Sam duży stopień nie dowodzi takiego zamiaru. Nie gwarantuje też Support ani Resistance, czyli obszarów cenowych, w których uczestnicy oczekują zatrzymania spadku lub wzrostu. [5]

Jana może widzieć niewiele oczekujących zleceń, choć trwa wiele transakcji: nowe zlecenia mogą zastępować wykonane. CME ilustruje to na futures, kontraktach z przyszłym rozliczeniem. Pomaga to odróżnić chwilowy zasób od przepływu transakcji, ale nie gwarantuje podobnego zachowania giełdy bitcoinowej. Wykres nie ujawnia też wszystkich ukrytych części zleceń ani przyszłych anulowań. Sam kształt nie wystarczy do oceny zdolności rynku do przyjmowania transakcji bez dużych zmian ceny. [6]

Jana sprawdza najpierw rynek, wiek danych, osie i jednostki. Następnie znajduje po stronie sprzedaży swój maksymalny kurs zakupu i odczytuje sumę ilości do tej ceny włącznie. Porównuje ją z księgą zleceń. Coinbase oddziela zagregowaną ilość od liczby zleceń: liczba zleceń nie jest liczbą bitcoinów. Jeśli wykres nie obejmuje potrzebnych cen, odpowiedź pozostaje nieznana. Nawet pełna migawka jest tylko informacją: oferty mogą zmienić się przed zakupem. [3] [4]