Depth chart

Jana 熟悉的走势图往往越向右，时间就越晚。在这里，沿用这种习惯会看错。常见深度图的横轴是价格，纵轴是挂单数量。Coinbase 因此把 Depth chart 与历史价格图分开介绍。我们看到的是某一个市场当前显示的挂单，而不是已经成交的交易记录。交易对、平台和快照时间都不可缺少。 [1]

买方提交 bids，说明想买多少以及愿意支付的最高价格；卖方提交 asks，说明愿意卖多少以及最低接受价格。在某个选定价格处，买方曲线累计该价格及以上的买单，卖方曲线累计该价格及以下的卖单。因此，若价格沿横轴向右增加，买方曲线向右下降，卖方曲线向右上升。Kraken 也这样解释。Jana 想买入时要看卖方一侧，因为她需要与这些卖单成交。 [2]

“累计”就是把前面的数量一起加上。卖方曲线上更高的点，已经包含此前更便宜的卖单。下一价格档位新增多少，要看两个高度的差，而不是新点的全部高度。如果 Jana 把每个高度再加一次，就会重复计算同一批挂单。Kraken 区分单个价格档位的数量与累计数量。这个比较要求使用同一份快照和相同的价格分组。 [2]

在 BTC/USD 交易对中，数量可以按比特币显示，也可以按美元价值显示。同一批挂单自然会得到不同数字。Kraken 还允许调整价格范围和数量轴方向。放大视图可能让小台阶更显眼，合并多个价格档位则可能形成一个更大的台阶。Jana 比较时要保持单位和设置一致。颜色或填充面积本身不能说明她实际可以买到多少。 [3]

在通常的连续交易中，最高买价低于最低卖价。两者之差叫 Bid–ask spread，也就是买卖价差。两条曲线中间的空隙表示价格差距，不是缺失的时间，也不是预示未来跳价。特殊交易模式另有规则：Coinbase 在竞价阶段收集订单，发布暂定信息，买价与卖价可能重叠。这种快照不能当作普通连续交易中的报价来理解。 [4]

明显的台阶常被叫作买墙或卖墙，表示该价格集中了较多可见挂单。但挂单者仍可修改或撤销订单。CFA 把 spoofing 列为操纵手段：通过没有真实成交意图的挂单误导别人。仅凭一个大台阶不能证明这种意图。它也不保证形成 Support 或 Resistance，即交易者预期跌势或涨势可能停止的支撑或阻力区域。 [5]

Jana 可能看到等待成交的挂单很少，同时却有很多交易发生，因为新订单不断补上已经成交的订单。CME 用 futures，即约定未来结算的期货合约，说明这一点。这有助于区分瞬间存量与一段时间内的交易流量，但不保证比特币平台也会同样运作。深度图还看不到所有隐藏订单部分及未来撤单。仅凭形状，无法判断市场承接交易而不大幅改变价格的能力。 [6]

Jana 先确认市场、数据的新旧、坐标轴和单位，再在卖方一侧找到自己的最高买入价格，读取截至该价格、包括该价格在内的累计数量，然后与订单簿核对。Coinbase 把汇总数量和订单笔数分开；订单有几笔并不等于有多少比特币。如果图没有覆盖需要的价格范围，答案就是未知。即使快照完整，也只是参考，因为报价可能在买入成交前改变。 [3] [4]