Depth chart

Jana conhece gráficos em que avançar para a direita significa avançar no tempo. Aqui, esse hábito seria enganador. Num gráfico de profundidade habitual, o preço varia na horizontal e a quantidade na vertical. Por isso, a Coinbase distingue o Depth chart do histórico de preços. Vemos as ofertas visíveis de um mercado, não um registo de transações concluídas. O par negociado, a plataforma e a hora da captura fazem parte da informação. [1]

Os compradores colocam bids: a quantidade pretendida e o preço máximo que pagam. Os vendedores colocam asks: a quantidade oferecida e o preço mínimo que aceitam. Num preço escolhido, a curva de compra soma ofertas a esse preço ou superior; a curva de venda soma ofertas a esse preço ou inferior. Com os preços a aumentar para a direita, a primeira desce e a segunda sobe, como explica a Kraken. Para comprar, Jana observa o lado vendedor, cujas ofertas utilizaria. [2]

Cumulativo significa somar progressivamente. Um ponto mais alto da curva de venda já inclui as ofertas mais baratas anteriores. A nova quantidade no nível seguinte é, portanto, a diferença entre alturas, não toda a nova altura. Voltar a somar as alturas contaria as mesmas ofertas várias vezes. A Kraken distingue a quantidade de cada nível do total acumulado. A comparação exige a mesma captura e o mesmo agrupamento de preços. [2]

Em BTC/USD, as quantidades podem aparecer em bitcoin ou pelo seu valor em dólares. As mesmas ofertas produzem, assim, números diferentes. A Kraken permite também alterar o intervalo de preços e a orientação do eixo das quantidades. Aproximar a vista pode destacar um pequeno degrau; agrupar preços pode juntar vários num maior. Jana precisa de unidades e definições iguais para comparar. A cor e a área, por si só, não dizem quanto poderá comprar. [3]

Num livro normal em negociação contínua, o melhor comprador oferece menos do que pede o vendedor mais barato. A diferença chama-se Bid–ask spread. O espaço entre curvas representa uma diferença de preços, não tempo em falta nem um salto futuro. Existem modos especiais: durante um leilão, a Coinbase reúne ordens e publica dados indicativos. Os preços de compra e venda podem então sobrepor-se. Essa captura não deve ser lida como ofertas contínuas normais. [4]

Um degrau acentuado é frequentemente chamado parede de compra ou de venda. Significa que há mais ofertas visíveis concentradas nesse preço. Os seus autores podem alterá-las ou cancelá-las. A CFA inclui o spoofing entre as manipulações: exibir ordens enganosas sem verdadeira intenção de execução. Um grande degrau não prova essa intenção. Também não garante Support ou Resistance, zonas onde os operadores esperam que uma descida ou subida de preço pare. [5]

Jana pode ver poucas ordens pendentes enquanto acontecem muitas transações: novas ordens podem substituir as executadas. A CME ilustra isto nos futuros, contratos com liquidação futura. Ajuda a distinguir a quantidade disponível num instante do fluxo de transações, mas não garante o mesmo comportamento numa plataforma bitcoin. O gráfico também não revela todas as partes ocultas das ordens nem cancelamentos futuros. A forma não basta para avaliar a capacidade do mercado de absorver transações sem grandes movimentos de preço. [6]

Jana verifica primeiro o mercado, a idade dos dados, os eixos e as unidades. Depois procura o seu preço máximo de compra no lado vendedor e lê a quantidade total até esse preço, inclusive. Compara-a com o livro de ordens. A Coinbase separa quantidade agregada e número de ordens: contar ordens não dá uma quantidade de bitcoins. Se o gráfico não cobrir os preços necessários, a resposta é desconhecida. Mesmo uma captura completa é apenas uma referência: as ofertas podem mudar antes da compra. [3] [4]