Économie de Bitcoin : émission, monnaie et incitations

L’offre de Bitcoin est limitée car les règles du réseau réduisent progressivement le nombre de nouvelles unités. Personne ne peut en ajouter arbitrairement et obliger les autres à les accepter. Le calendrier d’émission est donc connu à l’avance ; 21 millions en est le résultat arrondi. Cette limite apporte de la prévisibilité, mais le prix dépend aussi de la demande. Lorsqu’un mineur produit un bloc valide, sa première transaction peut réclamer les nouvelles unités autorisées et les frais des paiements inclus. Cette transaction s’appelle coinbase, sans rapport avec la plateforme du même nom. Les frais transfèrent du bitcoin existant et n’augmentent donc pas l’offre totale. Un dépôt bancaire est une créance sur une banque commerciale. Les espèces et les réserves de banque centrale sont d’autres formes de monnaie ; la monnaie fiduciaire ne se réduit pas aux billets en papier. Une banque commerciale crée généralement un dépôt correspondant lorsqu’elle accorde un crédit ; rembourser le principal détruit cette monnaie de dépôt. La banque centrale crée des réserves par un autre mécanisme. La quantité de monnaie dépend aussi de la définition de l’agrégat choisi.