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Economia do Bitcoin: emissão, dinheiro e incentivos

De onde vem o dinheiro, por que o Bitcoin tem oferta limitada e por que a escassez, sozinha, não garante seu preço.

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01Do que se trata

A oferta de Bitcoin é limitada porque as regras da rede reduzem gradualmente a quantidade de moedas novas. Ninguém pode acrescentá-las à vontade e obrigar os demais a aceitá-las. Assim, o calendário de emissão é conhecido de antemão; 21 milhões é seu resultado arredondado. O limite dá previsibilidade, mas o preço também depende de as pessoas quererem bitcoin. Ao produzir um bloco válido, o minerador pode reivindicar na primeira transação as moedas novas permitidas e as taxas dos pagamentos incluídos. Essa transação se chama coinbase e não tem relação com a corretora de mesmo nome. As taxas transferem bitcoin já existente, portanto não aumentam a oferta total. Um depósito bancário é um crédito contra um banco comercial. Dinheiro em espécie e reservas do banco central são outras formas de dinheiro; moeda fiduciária não significa apenas notas de papel. Um banco comercial normalmente cria um depósito correspondente ao conceder um empréstimo; a amortização do principal destrói esse dinheiro de depósito. O banco central cria reservas por outro mecanismo. A quantidade de dinheiro também depende da definição de agregado escolhida.

Fontes primárias

Um limite de emissão não garante poder de compra nem valorização do bitcoin. A criação de depósitos bancários também não é ilimitada: risco de crédito, capital, liquidez, regulação e política monetária a limitam. Nenhuma dessas propriedades determina sozinha a custódia ou o investimento adequado para uma pessoa. As fontes bancárias descrevem o Reino Unido e a zona do euro; as regras locais variam. Bitcoin Core v29.0 é um exemplo de implementação, não uma indicação de que seja a versão mais recente. Os verbetes vinculados têm fontes e revisões próprias.

02Por onde começar

Comece pelo primeiro verbete ou escolha o que interessa agora.

Política monetária · 21M

21 Million

Por que as regras atuais impedem a criação ilimitada de bitcoins, quem verifica isso e o que o limite significa para quem os possui.

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Política monetária · ½

Halving

Por que cada período cria menos bitcoins, o que isso significa para os mineradores e por que suas economias não caem pela metade no halving.

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Política monetária · MB

Monetary Base

Pagar com cartão ou entregar uma nota ao comerciante pode parecer apenas uma escolha de como pagar. Por trás, porém, participam formas diferentes de dinheiro. Monetary Base, a base monetária, ajuda a distinguir o numerário das reservas dos bancos no banco central. Não é a soma de todos os saldos em conta nem de toda a riqueza do país. A diferença fica mais clara quando acompanhamos a chegada de dinheiro a um caixa eletrônico e uma transferência entre bancos.

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Economia · SOV

Store of Value

Como levar para o futuro a capacidade de comprar de hoje — e por que uma alta de preço ou um saldo de bitcoin inalterado não basta.

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Economia · SALE

Salability

A facilidade de transformar um bem naquilo de que precisa, sem uma longa espera nem um grande desconto.

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Economia · MNE

Monetary Network Effect

O dinheiro torna-se mais útil quando é aceite pelas pessoas e lojas com quem precisa de negociar. Como funciona essa relação e o que não garante.

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