Halving

Se você tem 1 BTC antes do halving, continua com 1 BTC depois. O que muda é a entrada de novas moedas. O minerador que encontra um bloco válido com transações pode receber nele bitcoins recém-criados, chamados de Block Subsidy, além das taxas das transações incluídas. O halving reduz apenas essa nova emissão. Os usuários pagam as taxas com bitcoins existentes, por isso essa regra não as corta pela metade. A unidade também não muda: um BTC continua contendo 100.000.000 de satoshis. [1]

O Bitcoin começou com 50 novos BTC por bloco. Depois vieram períodos com 25, 12,5, 6,25 e 3,125 BTC. Trechos da cadeia com o mesmo número de blocos passam, assim, a acrescentar aproximadamente metade das moedas do trecho anterior. Pelas regras atuais, a emissão total se aproxima dessa forma do limite de 21 milhões de BTC. O ritmo não depende de uma decisão bancária nem de o preço estar subindo. Qualquer pessoa pode verificar antecipadamente quantos novos bitcoins as regras permitem. [1] [2]

A posição de um bloco na cadeia é chamada de altura. Da altura 630.000 até a 839.999, inclusive, o subsídio era de 6,25 BTC. O bloco 840.000 já podia criar no máximo 3,125 BTC; esse valor vale até a altura 1.049.999, inclusive. A partir do bloco 1.050.000, cai para 1,5625 BTC. O momento em que o bloco é preparado ou enviado não decide isso. Um Full Node, ou seja, um computador que verifica sozinho as regras do Bitcoin, calcula o valor permitido pela altura e rejeita um bloco que reivindique mais do que o subsídio e as taxas somados. [1]

Com uma média de dez minutos por bloco, 210.000 blocos levam cerca de quatro anos. Mas os blocos chegam em intervalos irregulares e a capacidade de cálculo dos mineradores muda. Uma calculadora pode mostrar quantos blocos faltam, mas só consegue estimar a data futura. Cada novo bloco pode alterar essa estimativa. O halving não começa à meia-noite de uma data anunciada: acontece quando a altura correspondente é atingida. [2]

Os mineradores continuam pagando eletricidade e operação dos equipamentos mesmo quando a nova emissão por bloco diminui. Seu resultado também depende do preço do BTC, das taxas e de sua participação na capacidade de cálculo total da rede. Algumas operações podem deixar de ser rentáveis; outras têm custos suficientemente baixos. Se parte dessa capacidade sair da rede, a dificuldade de mineração pode cair mais adiante. Esse ajuste, Difficulty Adjustment, segue uma regra própria e busca manter o ritmo aproximado dos blocos; não promete recuperar os lucros anteriores dos mineradores. [3]

O halving muda a oferta de moedas recém-criadas, mas o mercado também negocia bitcoins que já existem. O preço depende da disposição das pessoas para comprar e vender e de suas expectativas. Como a redução é conhecida antecipadamente, elas podem reagir antes do próprio bloco. Os ciclos passados não oferecem uma promessa confiável de nova alta. A regra de emissão é conhecida; a demanda futura e o preço não decorrem dela. [1]