Time Preference é a preferência por satisfação mais cedo, mantendo iguais as outras condições. Sem hipóteses adicionais, não equivale à taxa de juro observada, à poupança acumulada nem ao valor moral de alguém.
Em Human Action, Mises salienta a igualdade das restantes circunstâncias. Preferir a mesma satisfação mais cedo não significa que um pequeno consumo atual supere qualquer benefício futuro maior. O seu argumento austríaco sobre a estrutura da ação difere de uma taxa de desconto pessoal medida empiricamente. [Mises — Human Action, XVIII]
Uma oferta de 100 hoje ou 110 daqui a um ano altera data e montante. Confiança no pagamento, poder de compra, custos de transação e oportunidades de investir entretanto influenciam a escolha. Uma resposta não revela diretamente uma preferência temporal pura aplicável a todas as situações da vida. [Frederick, Loewenstein and O’Donoghue — Time Discounting and Time Preference]
Quem precisa de pagar a habitação e não tem acesso a crédito pode escolher o valor imediato menor apesar de planear a longo prazo. Rendimento e liquidez mudam as opções viáveis. Poucas poupanças ou um empréstimo não provam, por si só, impaciência nem classificam o valor de uma pessoa. [Fisher — The Theory of Interest, XXI] [Frederick, Loewenstein and O’Donoghue — Time Discounting and Time Preference]
Com fator constante delta, a utilidade daqui a t períodos recebe peso delta^t. Como ilustração, delta = 0,95 dá peso 0,9025 após dois períodos. É um peso da utilidade no modelo, não automaticamente um preço do dinheiro; converter em montante exige também uma função de utilidade e um período definido. [Frederick, Loewenstein and O’Donoghue — Time Discounting and Time Preference]
Laibson modela um desconto adicional da utilidade adiada face à imediata. O plano de esperar pode mudar quando uma opção fica disponível agora. Essa inconsistência temporal difere de desconto elevado mas constante; o modelo também explica motivos para restringir antecipadamente as próprias escolhas futuras. [Laibson — Golden Eggs and Hyperbolic Discounting]
Fisher liga impaciência, oportunidades de rendimento e condições de mercado; o lado subjetivo não basta no seu modelo. Num crédito real, distingue também inflação esperada, risco de incumprimento e liquidez. A taxa de um banco não mede diretamente a preferência temporal de toda a sociedade. [Fisher — The Theory of Interest, XXI]
Bitcoin pode integrar um plano de longo prazo, mas o preço oscila e a detenção não revela, só por si, motivação ou consumo futuro. Dizer que comprar BTC causou mais paciência exige separar a seleção de pessoas já pacientes, mudanças de riqueza e outras influências. As regras técnicas do ativo não oferecem essa prova causal. [Frederick, Loewenstein and O’Donoghue — Time Discounting and Time Preference] [Bitcoin.org — Saving and volatility FAQ]
Indica recompensa, datas, certeza de pagamento, incentivos reais ou hipotéticos e restrições financeiras. Repete escolhas comparáveis e distingue o parâmetro estimado do comportamento que outro fator poderia causar. Inferir um traço pessoal estável é uma afirmação mais forte do que relatar uma única tarefa. [Frederick, Loewenstein and O’Donoghue — Time Discounting and Time Preference] [Laibson — Golden Eggs and Hyperbolic Discounting]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Capital Goods, Moeda sólida, Marginal Utility, Human Action. Também há referências a este verbete em Escola Austríaca de Economia, Marginal Utility, Ordinal Utility, Opportunity Cost.