Originary Interest exprime, na teoria de Mises, diferenças na avaliação de satisfações disponíveis em momentos distintos. No mercado manifesta-se pelo desconto de bens futuros. É um conceito analítico da escola austríaca, não uma rubrica diretamente observável nem uma percentagem psicológica comum a todas as pessoas.
Mises define o juro originário como uma relação de avaliações, não como um preço separado dos serviços do capital. A produtividade da máquina influencia o seu preço; por si só não explica o desconto temporal. Separa o que o equipamento produzirá de quando o resultado ficará disponível. [Mises — Human Action, XIX]
Rothbard examina o produtor que paga os fatores antes de vender o produto. A avaliação temporal também existe com financiamento por recursos próprios. A ausência de contrato de empréstimo não elimina a espera; o rendimento correspondente num negócio real continua, porém, incerto. [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Exemplo simplificado próprio da exposição de Rothbard: gastar 100 hoje e receber 105 daqui a um ano dá uma diferença de 5, ou 5 % do desembolso. Ilustra um cálculo, não mede o juro originário puro. Sem especificar incerteza, custos e vencimento, não se pode comparar essa taxa com outro projeto. [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Mises distingue o desconto temporal dos lucros e prejuízos decorrentes de mudanças nas condições e da sua antecipação. Um preço de venda maior após um aumento inesperado da procura não é inteiramente juro originário. Um projeto mal sucedido pode perder o principal, embora as pessoas distingam satisfação antecipada e tardia. [Mises — Human Action, XIX]
O capítulo vinte de Mises distingue na taxa bruta de mercado uma componente empresarial e um prémio de preços associado a mudanças esperadas do poder de compra. Não é uma receita para subtrair mecanicamente dois números conhecidos: as componentes não estão medidas separadamente no contrato e as expectativas podem falhar. [Mises — Human Action, XX]
Exemplo próprio: 2 % nominais prometidos com inflação posterior de 4 % dão aproximadamente menos 2 % reais, se a dívida for paga. Usa inflação conhecida posteriormente; não prova diretamente um Originary Interest negativo. Mises separa explicitamente rendimento bruto, alterações de preços e incumprimento. [Mises — Human Action, XX]
Mises e Rothbard usam uma economia de rotação uniforme sem mudanças inesperadas para isolar o juro do lucro e prejuízo empresariais. A mesma taxa pura nessa construção não significa percentagens observadas idênticas em todos os empréstimos. Ao voltar à realidade, reintroduz riscos e condições variáveis. [Mises — Human Action, XIX] [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
O texto de Nakamoto descreve a verificação de pagamentos e o problema do gasto duplo. Não implica aumento automático dos BTC detidos. Aplicamos aqui editorialmente a distinção entre dinheiro e crédito: oferecer rendimento por emprestar Bitcoin acrescenta contrato e contraparte; a taxa, por si só, não revela o desconto temporal puro. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XX]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Natural Rate of Interest, Time Preference, Capital Goods, Economic Calculation, Malinvestment. Também há referências a este verbete em Natural Rate of Interest.