Forced Saving abrange várias situações em que a redução do consumo ou a transferência de recursos não resulta de um plano anterior e voluntário de poupança. O debate da escola austríaca trata das relações entre crédito, preços, rendimentos e investimento. Estudos mais recentes também usam a expressão para a poupança causada por limitações às oportunidades de gastar. O mesmo nome pode, portanto, designar mecanismos diferentes e não implica que todas as famílias poupem mais.
Roger Garrison compara o uso de Forced Saving por Friedrich Hayek e Ludwig von Mises. Na interpretação de Hayek, os planos de investimento entram em conflito com as escolhas voluntárias das pessoas entre consumo e poupança. Na de Mises, pode surgir poupança adicional depois de o poder de compra passar de uns grupos para outros. A expressão pode assim identificar um problema num argumento e uma possível forma de o atenuar noutro. Sem esclarecer o sentido, a mesma frase pode levar o leitor em direções completamente diferentes. [1]
No nosso exemplo simplificado, uma família tem um rendimento de 100 e o mesmo cabaz de produtos custa 10. Pode comprar 10 cabazes. Se o preço subir para 20 e o rendimento não mudar, só poderá comprar 5. Se continuar a gastar todo o rendimento, não lhe sobra dinheiro adicional. O consumo diminuiu, mas não se formou uma reserva financeira. O exemplo ajuda a ler a análise de Mises: o efeito sobre o poder de compra e a formação de poupança monetária são questões distintas. [2]
Quando os preços sobem antes de alguns salários, certas pessoas perdem poder de compra, enquanto outras podem receber mais rendimento. Mises admite que, se os beneficiados pouparem mais, pode formar-se capital produtivo adicional, como máquinas e equipamento. Mas o resultado não é garantido. Os salários não ficam sempre para trás e os beneficiários podem consumir o rendimento extra. Não basta, portanto, identificar quem comprou menos. É preciso acompanhar também o outro lado da mudança e as decisões efetivamente tomadas. [2]
Imagina uma padaria com um forno envelhecido. As receitas aumentaram, mas um forno novo custa muito mais do que custou o antigo. Se o proprietário tratar toda a sobra aparente como lucro e a gastar, mais tarde pode não ter dinheiro para substituir o equipamento. Mises descreve essa possibilidade como consumo de capital. Para avaliar se a economia ganhou recursos produtivos, não basta somar novas compras: também contam o desgaste e a substituição do equipamento existente. [2]
Garrison destaca a sequência dos acontecimentos. As empresas podem aumentar o investimento enquanto as famílias compram mais. Parte da produção adicional pode resultar de manutenção adiada ou de uma utilização mais intensa do equipamento. Os problemas aparecem depois, quando os produtos necessários não chegam e alguns projetos continuam inacabados. A redução posterior do consumo não deve, por isso, ser confundida com poupança voluntária disponibilizada antes do início do investimento. São etapas diferentes do processo descrito. [1]
Um estudo do Banco Central Europeu (BCE), de 2020, usa poupança forçada para descrever as limitações às oportunidades de gastar durante a pandemia. O dinheiro de uma ida cancelada ao restaurante podia ficar na conta. Os autores distinguem esse caso da poupança por precaução: a compra é possível, mas a família cria uma reserva por receio de perder rendimento no futuro. A categoria de restrições ao consumo também inclui alguns comportamentos motivados pelo medo de contágio. O mecanismo é, portanto, diferente do debate histórico sobre crédito. [3]
Os números da poupança, por si só, não revelam diretamente por que razão as famílias pouparam. Os autores usaram um modelo para estimar a relação habitual entre poupança e fatores como as expectativas de desemprego. O modelo não explicou grande parte do aumento observado; os autores atribuíram a maior parte desse resíduo às restrições ao consumo. É uma estimativa útil, baseada na interpretação da parcela não explicada, e não uma observação direta dos motivos de todas as pessoas. A conclusão corresponde a um período e a um método específicos. Um estudo não prova que todas as crises seguintes funcionem da mesma maneira. [3]
Quando encontrares uma afirmação sobre Forced Saving, procura a história completa: de quem mudou o rendimento, quem reduziu as compras e para onde foram os recursos? Aumentou o equipamento utilizável ou apenas se consumiu menos? Comprar Bitcoin também não responde a essas perguntas. Pode ser um plano pessoal ou uma reação às circunstâncias, mas a explicação precisa de provas. Da mesma forma, o aumento da quantidade de moeda, por si só, não demonstra todos os passos entre crédito, consumo e investimento. [1] [2]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Credit Expansion, Austrian Business Cycle Theory, Capital Goods, Cantillon Effect, Economic Calculation, Bitcoin. Também há referências a este verbete em Credit Expansion.