Originary Interest w teorii Misesa wyraża różnice w wycenie zaspokojenia potrzeb dostępnego w różnych terminach. Na rynku przejawia się dyskontem dóbr przyszłych. To pojęcie analityczne szkoły austriackiej, nie bezpośrednio obserwowana pozycja cennika ani jednakowy psychologiczny procent wszystkich ludzi.
Mises określa procent pierwotny jako stosunek wycen, a nie odrębną cenę usług kapitału. Wydajność maszyny wpływa na jej cenę; sama nie wyjaśnia dyskonta czasowego. Oddziel pytanie, co urządzenie wyprodukuje, od pytania, kiedy wynik będzie dostępny. [Mises — Human Action, XIX]
Rothbard analizuje producenta, który płaci za nakłady przed sprzedażą produktu. Wycena czasu działa również przy finansowaniu własnymi środkami. Brak umowy kredytowej nie usuwa więc oczekiwania; związany z nim dochód w rzeczywistej firmie nadal jest niepewny. [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Nasz uproszczony przykład do wywodu Rothbarda: wydatek 100 dziś i wpływ 105 za rok dają różnicę 5, czyli 5 % wydatku. To ilustracja obliczenia, a nie pomiar czystego procentu pierwotnego. Bez określenia niepewności, kosztów i terminu nie można porównywać tej stopy z innym projektem. [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Mises odróżnia dyskonto czasowe od zysków i strat wynikających ze zmian warunków oraz ich przewidywania. Wyższa cena sprzedaży po niespodziewanym wzroście popytu nie jest więc w całości procentem pierwotnym. Nieudany projekt może utracić kapitał, mimo że ludzie rozróżniają wcześniejsze i późniejsze zaspokojenie. [Mises — Human Action, XIX]
W dwudziestym rozdziale Mises odróżnia w rynkowej stopie brutto składnik przedsiębiorczy i premię cenową związaną z oczekiwaną zmianą siły nabywczej. Nie jest to instrukcja mechanicznego odejmowania dwóch znanych liczb: składników nie zmierzono osobno w umowie, a oczekiwania mogą się nie sprawdzić. [Mises — Human Action, XX]
Nasz przykład: obiecane nominalne 2 % przy późniejszej inflacji 4 % dają około minus 2 % realnie, jeśli dług zostanie spłacony. Używa się tu inflacji znanej po fakcie; nie dowodzi to bezpośrednio ujemnego Originary Interest. Mises wyraźnie rozdziela dochód brutto, zmiany cen i niespłacenie kredytu. [Mises — Human Action, XX]
Mises i Rothbard posługują się gospodarką jednostajnie funkcjonującą bez niespodziewanych zmian, aby oddzielić procent od przedsiębiorczego zysku i straty. Taka sama czysta stopa w tej konstrukcji nie oznacza identycznych obserwowanych procentów wszystkich kredytów. Wracając do rzeczywistości, przywróć ryzyka i zmienne warunki. [Mises — Human Action, XIX] [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Tekst Nakamoto opisuje weryfikację płatności i problem podwójnego wydawania. Nie wynika z niego automatyczny wzrost posiadanych BTC. To nasza redakcyjna ilustracja różnicy między pieniądzem a kredytem: oferta dochodu za pożyczenie Bitcoin dodaje umowę i kontrahenta; sama stopa nie ujawnia czystego dyskonta czasowego. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XX]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Natural Rate of Interest, Time Preference, Capital Goods, Economic Calculation, Malinvestment. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Natural Rate of Interest.