Dalam teori Mises, Originary Interest menyatakan perbedaan penilaian atas pemenuhan kebutuhan yang tersedia pada waktu berbeda. Di pasar, hal ini muncul sebagai diskonto barang masa depan. Ini konsep analitis mazhab Austria, bukan pos tarif yang langsung teramati atau satu persentase psikologis yang sama bagi semua orang.
Mises mendefinisikan bunga originer sebagai rasio penilaian, bukan harga terpisah untuk jasa modal. Produktivitas mesin memengaruhi harganya; dengan sendirinya hal itu tidak menjelaskan diskonto waktu. Pisahkan apa yang akan dihasilkan peralatan dari kapan hasilnya tersedia. [Mises — Human Action, XIX]
Rothbard membahas produsen yang membayar input sebelum menjual produk. Penilaian waktu juga berlaku ketika memakai dana sendiri. Ketiadaan kontrak pinjaman tidak menghilangkan penantian; pendapatan terkait dalam usaha nyata tetap tidak pasti. [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Contoh sederhana kami untuk uraian Rothbard: mengeluarkan 100 hari ini dan menerima 105 setahun lagi menghasilkan selisih 5, yaitu 5% dari pengeluaran. Ini ilustrasi hitungan, bukan pengukuran bunga originer murni. Tanpa menentukan ketidakpastian, biaya, dan jatuh tempo, persentase tersebut tidak dapat dibandingkan dengan proyek lain. [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Mises membedakan diskonto waktu dari laba dan rugi akibat perubahan keadaan dan antisipasinya. Harga jual yang naik setelah peningkatan permintaan tak terduga bukan seluruhnya bunga originer. Proyek gagal juga bisa kehilangan pokok meskipun orang membedakan kepuasan lebih awal dan lebih lambat. [Mises — Human Action, XIX]
Bab dua puluh Mises membedakan komponen kewirausahaan dan premi harga terkait perubahan daya beli yang diharapkan dalam suku bunga pasar bruto. Ini bukan resep mengurangi dua angka yang diketahui secara mekanis: komponen tidak diukur terpisah dalam kontrak, dan harapan bisa meleset. [Mises — Human Action, XX]
Contoh kami: janji nominal 2% dengan inflasi kemudian 4% memberikan hasil riil sekitar minus 2%, jika utang dibayar. Perhitungan memakai inflasi yang diketahui sesudahnya; ini bukan bukti langsung Originary Interest negatif. Mises secara tegas memisahkan hasil bruto, perubahan harga, dan gagal bayar kredit. [Mises — Human Action, XX]
Mises dan Rothbard memakai ekonomi berputar merata tanpa perubahan tak terduga untuk mengisolasi bunga dari laba dan rugi kewirausahaan. Tingkat murni yang sama dalam konstruksi ini tidak berarti semua pinjaman memiliki persentase teramati yang identik. Masukkan kembali risiko dan keadaan yang berubah saat membawa kesimpulan ke kenyataan. [Mises — Human Action, XIX] [Rothbard — Many Stages: The Pure Rate of Interest]
Tulisan Nakamoto menjelaskan verifikasi pembayaran dan masalah pembelanjaan ganda. Itu tidak menyiratkan pertambahan otomatis BTC yang disimpan. Ini penerapan editorial kami atas perbedaan uang dan kredit: tawaran imbal hasil untuk meminjamkan Bitcoin menambahkan kontrak dan pihak lawan; suku bunganya saja tidak mengungkap diskonto waktu murni. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XX]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Natural Rate of Interest, Time Preference, Capital Goods, Economic Calculation, Malinvestment. Entri ini juga dirujuk dari Natural Rate of Interest.