Originary Interest

Bayangkan Eva, seorang pembuat mebel. Gergaji yang lebih baik memungkinkannya menyiapkan lebih banyak papan, sehingga ia bersedia membelinya. Namun, Mises memisahkan kemampuan gergaji dari pertanyaan kapan Eva dapat memanfaatkan hasil pekerjaannya. Membuat dan menjual mebel tetap memerlukan waktu. Menurutnya, bunga originer merupakan perbandingan nilai pemenuhan kebutuhan yang lebih dekat dan lebih jauh waktunya. Bukan imbalan khusus yang otomatis dihasilkan oleh setiap mesin produktif. [1]

Eva membayar kayu dan kebutuhan produksi lain sekarang, tetapi menjual mebel jadi kemudian. Tanpa bank sekalipun, sumber dayanya terikat dalam produksi dan tidak bisa sekaligus dipakai untuk keperluan lain. Murray Rothbard menjelaskan dimensi waktu dalam produksi melalui jeda antara pengeluaran lebih awal dan penerimaan yang datang kemudian. Jadi, kontrak pinjaman bukan syarat bagi penjelasan tersebut. Di bengkel nyata, harga jual akhir dan apakah pelanggan akan membayar tetap belum pasti. [3]

Gunakan contoh sederhana buatan kita: pengeluaran hari ini sebesar 100 menghasilkan penerimaan 105 setahun kemudian, dalam satuan uang yang sama. Selisihnya 5, yaitu 5% dari pengeluaran awal. Persentase itu kini memiliki dasar dan periode yang jelas. Namun, kita menghitung imbal hasil, bukan mengukur bunga originer murni. Rothbard memisahkan bunga melalui model tanpa kejutan; untuk Eva, kita juga perlu mengetahui semua biaya, perubahan daya beli, dan ketidakpastian hasil. [3]

Bagaimana jika mebel itu mendadak populer dan Eva menjualnya jauh lebih mahal daripada perkiraannya? Mises membedakan laba kewirausahaan ini dari unsur waktu dalam penilaian. Laba tersebut muncul dari perubahan keadaan dan cara pengusaha mengantisipasinya. Perubahan selera pelanggan juga dapat mendatangkan kerugian. Jumlah akhir karena itu mencerminkan beberapa pengaruh. Selisih antara pengeluaran dan penerimaan saja tidak menunjukkan berapa bagian yang merupakan bunga originer. [1]

Jika Eva memerlukan pinjaman, pemberi pinjaman juga memikirkan apakah ia akan melunasi utang dan apa yang bisa dibeli dengan uang yang dikembalikan. Dalam suku bunga pasar bruto, Mises membedakan unsur kewirausahaan yang terkait ketidakpastian dan premi harga yang terkait perkiraan perubahan daya beli. Namun, kontrak tidak memuat hasil pengukuran terpisah untuk setiap unsur tersebut. Kita tidak bisa sekadar mengurangi angka-angka yang diketahui dari suku bunga: perkiraan bisa meleset dan hasil nyata bisa berbeda dari janji. [2]

Dalam contoh lain, pinjaman menjanjikan bunga nominal 2% setahun, yaitu imbal hasil dalam uang sebelum memperhitungkan perubahan harga, tetapi harga naik 4% selama periode itu. Jika utang dilunasi, hasil riilnya kira-kira minus 2%: uang bertambah, tetapi barang yang dapat dibeli berkurang. Penilaian ini memakai inflasi yang sudah terjadi. Ini bukan pengukuran langsung atas Originary Interest yang negatif. Dalam kerangka Mises, kita perlu memisahkan penilaian waktu, perubahan daya beli, dan kemungkinan bahwa peminjam sama sekali tidak membayar. [2]

Untuk analisisnya, Mises dan Rothbard membayangkan perekonomian yang kondisinya terus berulang tanpa perubahan yang mengejutkan siapa pun. Mereka menyebutnya perekonomian yang berputar secara merata. Model bantu ini memisahkan bunga murni dari laba dan rugi kewirausahaan. Tingkat bunga seragam di dalam model tersebut berlaku untuk periode yang sama. Itu tidak berarti semua pinjaman nyata harus memiliki persentase identik: peminjam, syarat, dan ekspektasi berbeda-beda di dunia nyata. [1] [3]

Bitcoin memverifikasi pembayaran dan mencegah dana yang sama dibelanjakan dua kali. Rancangan Nakamoto tidak menjadikannya rekening yang menambah bitcoin, yang satuannya ditulis BTC, hanya karena kita menunggu. Tawaran bunga untuk meminjamkannya menambahkan hubungan lain: peminjam berkewajiban mengembalikan dana dan membayar bunga yang dijanjikan. Ini contoh masa kini tentang perbedaan memegang uang dan memberi kredit. Originary Interest membantu kita memikirkan waktu, tetapi tidak menggantikan penilaian atas syarat dan keandalan tawaran tertentu. [4] [2]