Originary Interest

가구를 만드는 에바를 생각해 봅시다. 더 좋은 톱은 더 많은 판재를 가공하게 해 주므로 구입하려는 이유가 됩니다. 하지만 미제스는 톱의 성능과 에바가 작업 결과를 언제 활용할 수 있는지를 구분합니다. 가구를 만들고 판매하는 데에는 여전히 시간이 걸립니다. 그의 설명에서 본원적 이자는 욕구를 일찍 충족할 때와 늦게 충족할 때의 가치 평가 비율입니다. 생산성 높은 기계라면 자동으로 만들어 내는 특별한 보상이 아닙니다. [1]

에바는 목재와 다른 투입물의 비용을 지금 지불하고 완성된 가구는 나중에 팝니다. 은행을 이용하지 않아도 자원은 생산에 묶여 있어 동시에 다른 곳에 쓸 수 없습니다. 머리 로스바드는 먼저 지출하고 나중에 수입을 얻는 이 간격으로 생산의 시간적 측면을 설명합니다. 따라서 이 논의에 대출 계약이 꼭 필요한 것은 아닙니다. 그러나 실제 공방에서는 얼마에 팔릴지, 고객이 돈을 낼지가 여전히 불확실합니다. [3]

직접 만든 단순한 예를 보겠습니다. 오늘 100을 지출하고 일 년 뒤 같은 화폐 단위로 105를 받습니다. 차이는 5, 즉 최초 지출의 5%입니다. 이렇게 하면 계산의 기준 금액과 기간이 분명해집니다. 다만 이는 수익률 계산이지 순수한 본원적 이자의 측정이 아닙니다. 로스바드는 뜻밖의 변화가 없는 모형에서 이자를 분리합니다. 에바의 실제 상황에서는 모든 비용, 구매력 변화, 결과의 불확실성도 알아야 합니다. [3]

가구가 갑자기 유행해서 에바가 예상보다 훨씬 비싸게 판매한다면 어떨까요? 미제스는 이런 기업가 이윤을 가치 평가의 시간적 요소와 구분합니다. 여건의 변화와 기업가가 이를 어떻게 예상했는지에서 생기기 때문입니다. 고객 취향이 바뀌면 손실이 생길 수도 있습니다. 따라서 최종 금액에는 여러 요인이 섞여 있습니다. 지출과 판매 수입의 차이만으로 본원적 이자가 차지하는 몫을 알아낼 수는 없습니다. [1]

에바에게 대출이 필요하다면 대출자는 상환 가능성과 돌려받은 돈의 구매력을 함께 생각합니다. 그래서 미제스는 총시장금리에서 불확실성과 관련된 기업가적 요소, 그리고 예상 구매력 변화와 관련된 가격 프리미엄을 구분합니다. 그러나 계약서는 각 요인의 측정치를 따로 제시하지 않습니다. 표시된 금리에서 이미 아는 항목을 빼면 끝나는 문제가 아닙니다. 기대가 빗나가 실제 결과가 약속과 달라질 수 있습니다. [2]

또 다른 자체 예로, 대출이 물가 변화를 반영하지 않은 금액 기준 수익률, 즉 명목 수익률로 일 년간 2%를 약속하지만 그동안 물가가 4% 상승했다고 합시다. 채무가 상환되면 실질 결과는 대략 마이너스 2%입니다. 돈은 늘었지만 살 수 있는 양은 줄어든 것입니다. 이는 이미 발생한 인플레이션으로 계산한 사후 평가이며, 음의 Originary Interest를 직접 측정한 것이 아닙니다. 미제스의 구분에서는 시간에 대한 평가, 구매력 변화, 채무자가 전혀 갚지 않을 가능성을 나누어 보아야 합니다. [2]

미제스와 로스바드는 분석을 위해 같은 조건이 반복되고 누구도 예상 밖의 변화에 놀라지 않는 경제를 상정합니다. 이를 균등순환경제라고 부릅니다. 이 보조 모형으로 순수 이자를 기업가의 이윤·손실과 구분할 수 있습니다. 모형의 동일한 이자율은 같은 기간에 관한 것입니다. 모든 실제 대출의 금리가 같아야 한다는 뜻은 아닙니다. 현실에서는 채무자와 계약 조건, 기대가 서로 다릅니다. [1] [3]

Bitcoin은 결제를 검증하고 같은 자금의 이중지불을 막습니다. 나카모토의 설계는 기다리기만 하면 비트코인(단위는 BTC)이 늘어나는 계좌를 만드는 것이 아닙니다. 빌려주는 대가로 이자를 제안받으면 다른 관계가 추가됩니다. 빌린 사람은 자금을 돌려주고 약속한 이자를 지급할 의무를 집니다. 이는 돈의 보유와 신용 제공의 차이를 보여 주는 오늘날의 예입니다. Originary Interest는 시간을 이해하는 데 도움이 되지만, 구체적 제안의 조건과 신뢰성을 살피는 일을 대신하지는 않습니다. [4] [2]