Broad Money mede dinheiro dentro de um perímetro mais amplo escolhido, como M3 na área do euro. Não é o conjunto de todos os ativos financeiros nem a base monetária ampliada apenas somando todas as contas bancárias.
O ECB classifica instrumentos pela possibilidade de uso em pagamentos ou conversão rápida em dinheiro. M3 da área do euro inclui M2, operações compromissadas, cotas de fundos monetários e títulos de dívida emitidos por instituições financeiras monetárias com prazo original de até 2 anos. Ativos de carteira de longo prazo não são automaticamente dinheiro só porque podem ser vendidos. [ECB — Monetary Aggregates] [ECB Data Portal — M3 and Components]
Na área do euro, o setor detentor de moeda compreende residentes exceto instituições financeiras monetárias e governo central. O mesmo tipo de crédito, portanto, não entra necessariamente em M3 para qualquer proprietário. A consolidação elimina posições internas ao setor de instituições financeiras monetárias; somar balanços bancários brutos daria outro resultado. [ECB — Monetary Aggregates]
Na H.6, o Fed compõe M2 com M1, pequenos depósitos a prazo e cotas de fundos monetários de varejo, com deduções definidas. Essa lista difere de M3 da área do euro. Ao comparar, informe publicador, moeda, instrumentos e setores incluídos; um nome parecido não garante o mesmo perímetro estatístico. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]
Suponha dois tipos de depósitos incluídos no mesmo agregado: conta corrente 80 e poupança 20, total 100. Transferir 30 do primeiro para o segundo dá 50 + 50 = 100. Mudou a composição, não surgiu moeda ampla nova. Migrar para um instrumento fora da definição pode, porém, reduzir o agregado sem diminuir igualmente a riqueza total do detentor. [ECB — Monetary Aggregates]
O Bank of England descreve depósitos criados por empréstimos e destruídos pelo pagamento destes. Exemplo simplificado para depósito incluído: empréstimo 40 cria depósito 40; pagar 40 de principal a partir desse depósito o reduz em 40, sem outras operações. Juros não são principal. Risco, capital, financiamento e regras impedem crédito ilimitado. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
A H.6 separa M2 da base composta por moeda em circulação e reservas. Reservas bancárias não são depósitos comuns de famílias, e parte da moeda aparece nos dois agregados. Somar base e M2 contaria parte do dinheiro novamente; não são dois conjuntos independentes. O tamanho das reservas sozinho não determina uma quantidade fixa de moeda ampla. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures] [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
O Fed incluiu depósitos de poupança em M1 retroativamente desde maio de 2020; a mudança elevou M1, mas por si só não alterou M2. Um salto no gráfico pode refletir a metodologia. Antes de calcular crescimento, confira definição, período e ajuste sazonal dos dois valores; explique comparações entre séries construídas de forma diferente. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions]
Bitcoin.org relaciona preço a oferta e demanda, não a uma única estatística monetária. O crescimento de um agregado amplo sozinho não mostra quem detém os saldos, se vai gastá-los ou escolher BTC. Uma afirmação de preço precisa de evidências do mecanismo e do momento; gráficos semelhantes não garantem causalidade, valorização futura nem lucro. [Bitcoin.org — FAQ]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Monetary Base, M1, M2, Velocity of Money. Também há referências a este verbete em Moeda fiduciária, Monetary Base, M0, M1.