M2 é um agregado monetário mais amplo, uma soma estatística de determinadas formas de moeda. Acrescenta depósitos definidos e, nalguns países, certos fundos ao dinheiro em sentido restrito. Integra o tema Broad Money, a moeda medida num sentido mais amplo. A composição concreta depende da definição estatística utilizada: um nome comum não garante a mesma disponibilidade, risco ou comparabilidade.
A Reserva Federal americana (Fed) e o Banco Central Europeu utilizam M2 com conteúdos diferentes. Face a medidas restritas como um M0 definido localmente, oferece uma perspetiva mais ampla, não uma lista universal. Verifique moeda, período, emitentes e detentores. Confira também o ajustamento sazonal, que remove oscilações regulares estimadas. Nem converter tudo na mesma moeda elimina as diferenças metodológicas. Casa, ações ou automóvel não entram apenas por terem valor: a quantidade de moeda não é o património líquido, isto é, ativos menos dívidas. [1] [2]
A publicação americana H.6 calcula M2 a partir de M1 (numerário e determinados depósitos, incluindo os de poupança), depósitos a prazo de montantes inferiores a 100 000 dólares americanos (USD) e saldos de fundos do mercado monetário de retalho, após deduções previstas de saldos em contas de reforma IRA e Keogh. Um depósito a prazo tem vencimento acordado; um fundo monetário investe em instrumentos de curto prazo, e retalho significa destinado a particulares. Um fundo institucional para grandes organizações não pertence automaticamente à mesma componente. Os depósitos de poupança já estão no agregado restrito americano. Somá-los de novo seria contar duas vezes o mesmo dinheiro. [1]
Na área do euro, acrescentam-se a M1 (numerário em circulação e depósitos facilmente disponíveis para levantamento ou pagamentos) depósitos com prazo acordado até 2 anos e depósitos reembolsáveis com pré-aviso até 3 meses. O prazo acordado indica a duração contratada. O pré-aviso indica quanto se espera depois de anunciar um levantamento; não é o tempo restante até ao vencimento. As unidades de fundos monetários entram aqui apenas em M3, não em M2. A lista americana não pode, portanto, ser aplicada diretamente a um gráfico europeu, mesmo com nomes parecidos. [2]
Nos Estados Unidos existem contas bancárias de depósito do mercado monetário e fundos monetários. A FDIC, a entidade federal americana de seguro de depósitos, explica que um depósito elegível num banco segurado está sujeito às regras e limites da proteção; uma unidade de fundo não é segurada pela FDIC, mesmo vendida por um banco. É um investimento cujo valor pode cair. A inclusão de um fundo de retalho no M2 americano não muda isso. Uma categoria estatística não promete segurança: primeiro é preciso saber se detemos um depósito ou uma participação nos investimentos do fundo. [3] [6]
No nosso exemplo simplificado, M1 é 100 e os depósitos a prazo incluídos são 20. M2 totaliza, portanto, 120. Transferir 10 de uma conta à ordem para esse depósito dá 90 + 30 = 120. M1 desceu, mas M2 não. Admitimos que não houve outras operações. Alguém escolheu outro vencimento, mas o dinheiro não saiu do total medido. Uma queda numa componente deve ser lida com as restantes alterações, não como prova isolada de que o dinheiro desapareceu. [2]
O Bank of England, banco central do Reino Unido, descreve como o crédito bancário cria depósitos e o reembolso do capital, a dívida sem juros, inverte o processo. M2 só muda na medida em que o depósito entra na sua definição. Também importa quem vende quando o banco central compra um ativo. Comprar a um banco pode trocar um título por reservas; comprar a um detentor não bancário pode criar ainda um depósito de cliente. As reservas são aqui os saldos que os bancos mantêm no banco central. Monetary Base mede outro conjunto, incluindo reservas bancárias. O seu crescimento não determina um aumento fixo e automático da moeda em sentido amplo. [4]
Imaginemos o país A com M2 de 100 USD e o país B com 100 euros (EUR). A 1 USD por EUR, o total é 200 USD; a 1,2 USD por EUR, passa a 220 USD. As duas quantidades nacionais de moeda mantiveram-se iguais. Cresceu a soma convertida em dólares, não automaticamente o dinheiro criado. É o nosso exemplo simplificado. Num gráfico mundial real é preciso ainda harmonizar datas e definições nacionais; converter tudo para uma moeda não resolve essa questão. [1] [2]
Bitcoin.org explica o preço do bitcoin (BTC) pela oferta e procura. Um M2 nominal superior, sem ajuste às alterações dos preços, não revela quem detém os saldos nem o que pretende fazer. Curvas semelhantes ou um desfasamento temporal escolhido depois não demonstram um mecanismo de preço. Não explicam como a mudança monetária levaria especificamente a compras de bitcoin. Distinga quantidade de moeda, poder de compra e decisões reais de transacionar. A sua evolução conjunta não garante subida nem rentabilidade. [5]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Monetary Base, M0, M1, Broad Money. Também há referências a este verbete em Monetary Base, Broad Money, M0, M1.