M2

美国联邦储备系统（美联储）和欧洲中央银行都使用 M2，但统计内容不同。与各地自行定义的 M0 等狭义指标相比，它的视野更宽，却不是一份全球通用清单。要查看币种、时期、工具发行方和持有人，也要留意季节调整，即剔除估计的周期性规律波动。即使换算成同一货币，也不能消除统计方法的差异。房屋、股票或汽车不会仅仅因为有价值就被计入：货币存量不是净资产，后者是资产减去债务。 [1] [2]

美国的 H.6 统计资料将 M1（流通现金及规定的存款，已包括储蓄存款）、金额低于 100 000 美元（USD）的定期存款以及零售货币市场基金余额汇成 M2，并按规定扣除 IRA 和 Keogh 退休账户余额。定期存款有约定期限；货币市场基金投资短期工具，“零售”意味着面向个人投资者。面向大型机构的机构型基金，并不会自动算进同一个项目。储蓄存款已经包含在美国的狭义货币指标中。若再次加入，就会把同一笔钱计算两遍。 [1]

欧元区在 M1（流通现金和便于提取或支付的存款）之外，加入约定期限不超过 2 年的存款，以及通知取款期限不超过 3 个月的存款。约定期限是设立存款时商定的存续时间；通知期限则是提出取款通知后需要等待的时间，并非距离到期还剩多久。这里的货币市场基金份额只计入 M3，不计入 M2。因此，即使名称相似，也不能把美国的项目清单直接套到欧洲图表上。 [2]

美国既有银行的货币市场存款账户，也有货币市场基金。美国联邦存款保险公司（FDIC）说明，受保存款机构中的合格存款按规则和限额获得保障，而基金份额不受 FDIC 保险保障，即使它由银行销售。买入基金，持有的是价值可能下降的投资。零售基金被计入美国 M2，并不会改变这一点。统计分类不是安全承诺：首先要弄清自己持有的是银行存款，还是基金投资的一部分。 [3] [6]

在我们设定的简化例子中，M1 为 100，计入统计的定期存款为 20，因此 M2 是 120。把 10 从活期账户转入这种定期存款，就得到 90 + 30 = 120。M1 下降了，M2 没有。这里假定没有其他操作。持有人选择了不同的取用期限，但货币并未离开统计范围。因此，某个项目的下降需要结合其他项目的变化来看，不能单凭它证明货币消失了。 [2]

英国央行 Bank of England 解释，银行放贷会创造存款，而偿还本金，也就是不含利息的债务本身，会逆转这一过程。不过，只有符合 M2 定义的存款变化才会影响 M2。央行购买资产时，卖方是谁也很重要。从银行购买，可能只是把银行持有的证券换成准备金；从非银行持有人购买，则还可能创造客户存款。这里的准备金是银行存放在央行账户中的余额。Monetary Base 衡量的是另一组货币，其中包括银行准备金。因此，它的增加并不意味着广义货币会自动按某个固定数额增加。 [4]

假设 A 国的 M2 为 100 USD，B 国为 100 欧元（EUR）。按每 EUR 兑换 1 USD，合计为 200 USD；按每 EUR 兑换 1.2 USD，则变成 220 USD。两国本币计价的货币存量都没有变化。增加的是换算后的美元总额，不一定是新创造的货币。这是我们自行构造的简化例子。真正的全球图表还需要统一统计日期并处理各国定义差异；只换成同一币种并不能解决这些问题。 [1] [2]

Bitcoin.org 用供求关系解释比特币（BTC）的价格。名义 M2 上升，即未经物价变化调整的金额增加，仍然不能告诉我们余额归谁所有、将用来做什么。走势相似，或事后挑选一个时间偏移，都不能证明价格形成机制。换句话说，它们没有说明货币变化为什么会具体转化为比特币买盘。应区分货币存量、购买力和实际交易决定。共同变化并不保证价格上涨，也不保证收益。 [5]