M2 رصيد نقود محدد إحصائياً، وليس الثروة كلها ولا كمية الأوراق النقدية المطبوعة حديثاً. يختلف تركيبه بين البلدان، فلا تكفي التسمية وحدها لمقارنة الكمية أو السيولة أو المخاطر.
يستخدم Fed وECB كلاً منهما M2 لكنهما يشملان أدوات مختلفة. قبل المقارنة حدّد العملة والفترة والجهات المصدرة والحائزين والتعديل الموسمي. التحويل إلى عملة واحدة لا يزيل الفروق المنهجية. يصف المجمّع التزامات نقدية مختارة ونقداً متداولاً، لا صافي ثروة الاقتصاد كله. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures] [ECB — Monetary Aggregates]
تكوّن H.6 مجمّع M2 من M1 وودائع لأجل بمبالغ أقل من 100,000 USD وأرصدة صناديق سوق النقد للأفراد، مع استقطاعات محددة لحسابات IRA وKeogh. الصناديق المؤسسية ليست تلقائياً ضمن هذا المكوّن المخصص للأفراد. ودائع الادخار داخلة أصلاً في M1 الأمريكي؛ وإضافتها ثانيةً تعني العد المزدوج. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]
يضيف ECB إلى M1 ودائع بأجل متفق عليه حتى 2 سنة وودائع قابلة للاسترداد بإشعار حتى 3 أشهر. فترة الإشعار ليست الأجل المتبقي للاستحقاق. وحدات صناديق سوق النقد تدخل في M3 بمنطقة اليورو، لا في M2. لذلك لا يمكن نقل قائمة المكوّنات الأمريكية إلى رسم أوروبي. [ECB — Monetary Aggregates]
تميّز FDIC حساب الوديعة المصرفية لسوق النقد من وحدة صندوق سوق النقد. الوديعة المؤهلة في بنك مؤمّن تخضع لقواعد التغطية وحدودها؛ ولا تؤمّن FDIC وحدات الصناديق حتى لو باعها بنك. إدراج صندوق للأفراد ضمن M2 الأمريكي لا يغير طبيعته القانونية ولا يجعله وديعة مصرفية. [FDIC — Deposit Insurance Basics] [SEC Investor.gov — Money Market Funds]
نفترض M1 بمقدار 100 وودائع لأجل مشمولة قدرها 20، أي M2 بمقدار 120. نقل 10 من حساب جارٍ إلى تلك الوديعة لأجل يعطي 90 + 30 = 120. انخفض M1 ولم ينخفض M2. هذا مثالنا المبسّط دون عمليات أخرى؛ فتغيير تفضيل الأجل لا ينشئ المجمّع كله أو يمحوه بحد ذاته. [ECB — Monetary Aggregates]
يصف Bank of England إنشاء الودائع بالإقراض ومحوها بالسداد. ويتوقف الأثر في M2 أيضاً على انطباق تعريفه على الوديعة الجديدة. شراء البنك المركزي أصلاً من بنك ليس العملية نفسها كشرائه من حائز غير مصرفي؛ لذا لا يحدد تغير الاحتياطيات وحده زيادة ثابتة في M2. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
في مثالنا لدى البلد A مقدار M2 من 100 USD ولدى البلد B مقدار 100 EUR. عند 1 USD لكل EUR يكون المجموع 200 USD؛ وعند 1.2 USD لكل EUR يصبح 220 USD، رغم ثبات الرصيدين المحليين. ارتفاع المجموع المحوّل بسبب الصرف ليس دليلاً على إصدار جديد. ويجب أيضاً توحيد التعريفات والتواريخ قبل جمع السلاسل الوطنية. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures] [ECB — Monetary Aggregates]
يفسر Bitcoin.org سعر BTC بالعرض والطلب. ارتفاع M2 الاسمي وحده لا يكشف توزيع الأرصدة ولا الإنفاق المقصود ولا الطلب على BTC. تشابه الرسوم أو إزاحة زمنية اختيرت بعد وقوع الأحداث لا يثبت آلية سعرية. ميّز رصيد النقود والقوة الشرائية والتبادل الفعلي؛ فذلك ليس ضماناً للعائد. [Bitcoin.org — FAQ]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Monetary Base, M0, M1, Broad Money. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Monetary Base, Broad Money, M0, M1.