يجمع M1 عادةً النقد مع الودائع شديدة السيولة. ويتوقف تعريفه الدقيق على السلطة الإحصائية والفترة؛ فهو ليس مجموعاً عالمياً ثابتاً لـM0 وكل الحسابات الجارية، ولا مقياساً للمدفوعات المنفّذة.
يعرّف ECB مجمّع M1 بالنقد المتداول والودائع لليلة واحدة. ويشمل قطاع حائزي النقود المقيمين في منطقة اليورو باستثناء المؤسسات المالية النقدية والحكومة المركزية. لذلك لا يكفي جمع كل حساب يسمى جارياً؛ فالحائز والتعريف الإحصائي للالتزام مهمان أيضاً. حساب احتياطي البنك لدى البنك المركزي ليس وديعة عميل من الأسر. [ECB — Monetary Aggregates]
تشمل H.6 الأمريكية ودائع سائلة أخرى، منها الادخار، إلى جانب النقد والودائع تحت الطلب وفق تعريفها. أدرج Fed ودائع الادخار في M1 بأثر رجعي من مايو 2020. زاد هذا التصنيف M1 لكنه لم يغيّر M2 بحد ذاته. لذا لا يجوز وصل الرسوم الأمريكية القديمة والجديدة بوصفها زيادة متصلة في نقود مستحدثة. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions] [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]
تسرد منهجية PBOC منذ يناير 2025 كلاً من M0 وودائع الشركات والأفراد تحت الطلب وأموال العملاء لدى مؤسسات الدفع غير المصرفية. ونُشرت أيضاً بيانات 2024 معاد حسابها على أساس قابل للمقارنة. لا تخلط أموال العملاء هذه بأرصدة احتياطي البنوك التجارية؛ واستخدم سلسلة قابلة للمقارنة لحساب النمو. [PBOC — Financial Statistics Report February 2025]
يتضمن مجمّعنا المبسّط نقد الجمهور بمقدار 20 وودائع عملاء مشمولة بمقدار 80، والمجموع 100. سحب 10 من الوديعة إلى النقد يعطي 30 + 70 = 100. دون عملية أخرى لا يتغير M1. لا يمكن إبقاء الـ80 الأصلية في الحساب مع إضافة النقد المسحوب كنقود جديدة إضافية. [ECB — Monetary Aggregates]
يشرح Bank of England أن القرض قد ينشئ وديعة جديدة. في مثالنا يرفع قرض جديد قدره 25 والوديعة المشمولة المقابلة المجمّع السابق من 100 إلى 125. وسداد 25 من أصل القرض من وديعة كهذه، دون عمليات أخرى، يعيده إلى 100. رأس المال والمخاطر والتمويل تقيّد البنك؛ ولا تعني الاحتياطيات مضاعفاً ثابتاً وتلقائياً لـM1. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
في مثالنا داخل القطاع المحدد، تحوّل أسرة 15 إلى شركة بين وديعتين مشمولتين. يتغير المالكون لا مجموع الودائع. وقد تنتج المدفوعات المتكررة دوراناً كبيراً مع ثبات رصيد M1. ميّز الرصيد والمتوسط الشهري والتدفق عند مقارنة البيانات؛ إذ تنشر H.6 الأمريكية متوسطات شهرية. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions]
في مثال لمنطقة اليورو، يخفض نقل 20 من وديعة لليلة واحدة إلى وديعة مشمولة بأجل متفق عليه قدره 1 سنة مجمّع M1 بمقدار 20، لكنه لا يغيّر M2 بحد ذاته. عبرت النقود حد المجمّع الأضيق ولم يختفِ حق الحائز المالي تلقائياً. افحص تركيب المجمّع الأوسع ومنهجيته عند تفسير الانخفاض. [ECB — Monetary Aggregates]
يميّز Bitcoin.org قواعد إصدار BTC عن سعر السوق. حيازة BTC مباشرةً ليست وديعة بنك تجاري، والمطالبة على جهة حفظ ليست عملات تحت السيطرة الذاتية. نمو M1 لا يخبرنا من سينفق الأرصدة على BTC ولا متى. يحتاج الاستنتاج السعري إلى أدلة على سلوك الحائزين والعوامل الأخرى، لا مجرد رسوم متزامنة. [Bitcoin.org — FAQ]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Monetary Base, M0, M2, Broad Money. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Monetary Base, Broad Money, M0, M2.