M1 зазвичай поєднує готівку з дуже ліквідними депозитами. Точне визначення залежить від статистичного органу й періоду; це не універсальна сума M0 та всіх поточних рахунків і не міра здійснених платежів.
ЄЦБ визначає M1 як готівку та депозити овернайт. Сектор власників грошей охоплює резидентів єврозони, крім монетарних фінансових установ і центрального уряду. Тому недостатньо скласти всі рахунки з назвою «поточні»: важливі також власник і статистичне визначення зобов’язання. Резервний рахунок банку в центральному банку не є клієнтським депозитом домогосподарства. [ECB — Monetary Aggregates]
Американська H.6 включає інші ліквідні депозити, зокрема ощадні, поряд із визначеною готівкою та депозитами на вимогу. Fed включив ощадні депозити до M1 ретроспективно з травня 2020. Ця перекласифікація збільшила M1, але сама не змінила M2. Тому старі й нові графіки США не можна з’єднати як безперервне зростання новостворених грошей. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions] [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]
Методологія PBOC із січня 2025 перелічує M0, депозити на вимогу компаній і фізичних осіб та клієнтські кошти в небанківських платіжних установах. Також опубліковано порівнянно перераховані дані за 2024. Не плутайте ці клієнтські кошти з резервами комерційних банків; для зростання використовуйте порівнянний ряд. [PBOC — Financial Statistics Report February 2025]
Наш спрощений агрегат містить готівку населення 20 та включені клієнтські депозити 80, разом 100. Зняття 10 із депозиту готівкою дає 30 + 70 = 100. Без іншої операції M1 не змінюється. Не можна залишити початкові 80 на рахунку й одночасно додати зняту готівку як додаткові нові гроші. [ECB — Monetary Aggregates]
Bank of England пояснює, що кредит може створити новий депозит. Наш приклад: новий кредит 25 і відповідний включений депозит збільшують агрегат зі 100 до 125. Погашення 25 основної суми з такого депозиту без інших операцій повертає його до 100. Капітал, ризик і фінансування обмежують банк; резерви не означають фіксованої автоматичної кратності M1. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
Наш приклад усередині визначеного сектора: домогосподарство переказує компанії 15 між двома включеними депозитами. Власники змінюються, сума депозитів — ні. Повторні платежі можуть створити великий оборот за незмінного запасу M1. Порівнюючи дані, розрізняйте залишок, місячне середнє та потік; американська H.6 публікує місячні середні. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions]
У прикладі єврозони перенесення 20 з депозиту овернайт до включеного депозиту з погодженим строком 1 рік зменшує M1 на 20, але саме не змінює M2. Гроші перетнули межу вужчого агрегату; майнове право власника не зникло автоматично. Для тлумачення падіння перевіряйте склад і методологію ширшого агрегату. [ECB — Monetary Aggregates]
Bitcoin.org відрізняє правила емісії BTC від ринкової ціни. Власні BTC — не депозит комерційного банку, а вимога до зберігача — не те саме, що монети під власним контролем. Зростання M1 не каже, хто й коли витратить залишки на BTC. Висновок про ціну потребує доказів поведінки власників та інших впливів, а не лише одночасних графіків. [Bitcoin.org — FAQ]
Для повної картини прочитайте також Monetary Base, M0, M2, Broad Money. На цю статтю також посилаються Monetary Base, Broad Money, M0, M2.