M1

У єврозоні M1 охоплює готівку й депозити овернайт. Назва не означає, що рахунок треба щодня закривати: кошти доступні на вимогу, без очікування узгодженого строку. Охоплені власники — резиденти, крім монетарних фінансових установ, насамперед банків і фондів грошового ринку, та центрального уряду. Тому недостатньо додати всі поточні рахунки. Резерв банку в центральному банку належить до іншого виміру, Monetary Base; це не депозит домогосподарства для покупок. [1]

В американській публікації H.6 Федеральна резервна система США (ФРС) включає до M1 ощадні депозити поряд із готівкою та іншими визначеними вкладами. Їх включили заднім числом від травня 2020 після зміни правил доступності. Опубліковане M1 істотно зросло, але сама зміна не змінила M2, яке вже охоплювало ці заощадження. Отже, графік показує не лише створення грошей. Частина стрибка виникла через розширення обліку. Перш ніж пояснювати зростання, треба відділити зміну визначення від справжніх змін залишків. [3] [2]

Китайський центральний банк PBOC описав нове визначення від січня 2025 для M1: воно включає M0, гроші в обігу за місцевим визначенням, депозити компаній і фізичних осіб на вимогу та кошти клієнтів небанківських платіжних установ. Банк оприлюднив і порівнянні перераховані дані за 2024. Кошти клієнтів платіжних установ не слід плутати з резервними рахунками комерційних банків. Цей задокументований приклад показує, чому роки треба порівнювати в однакових межах. Для пізніших періодів методику перевіряють знову. [4]

У нашому спрощеному прикладі населення має готівку 20 й охоплені депозити 80, разом 100. Зняття 10 із депозиту готівкою дає 30 + 70 = 100. Без інших операцій M1 не змінюється: банкнот у людей більшає, але депозитів меншає. Не можна залишити початкові 80 на рахунках і додатково порахувати зняту суму як нові гроші. Так ми відрізняємо зміну форми грошей від збільшення їх загальної кількості. [1]

Bank of England пояснює, що банківський кредит може створити новий клієнтський депозит. У нашому прикладі кредит 25 із відповідним охопленим депозитом збільшує попередню суму 100 до 125. Погашення основного боргу 25 із такого депозиту повертає її до 100, без інших операцій. Основний борг — позичена сума; проценти є ціною позики та іншою операцією. Банки обмежені капіталом, ризиком і фінансуванням. Більші резерви також не створюють автоматично фіксованого кратного обсягу M1. [5]

Домогосподарство переказує компанії 15 між депозитами, які обидва належать до вимірюваного сектору. Власники змінюються, сума залишків — ні. Компанія може заплатити далі, створивши ще один платіж без необхідності збільшувати M1. Тому обсяг платежів за період не дорівнює запасу грошей. Також розрізняйте залишок на певну дату й середнє за місяць. Американська H.6 публікує місячні середні, а не автоматично залишки останнього дня місяця. [3]

У прикладі для єврозони переводимо 20 із депозиту овернайт на охоплений строковий депозит зі строком 1 рік. M1 зменшиться на 20, але сам переказ не змінить M2, яке включає обидва види. Змінилася доступність, а не автоматично майнове право власника. Тому при падінні вузького показника дивимося також на Broad Money, ширші гроші, та їхній склад. Зникнення депозиту відрізняється від виходу за межі окремої статистичної категорії. [1]

Bitcoin.org описує правила створення нових біткоїнів (BTC) окремо від ринкової ціни. Монети під власним контролем не є банківським депозитом. Якщо залишок зберігає посередник, наприклад біржа, виведення залежить від того, чи видасть він вам монети; така вимога відрізняється від можливості витрачати їх безпосередньо. Так само зростання M1 саме не говорить, хто захоче обміняти гроші на біткоїн. Хтось лишить їх на рахунку, інший погасить борг або купить товари. Висновок про ціну потребує пояснення поведінки людей та інших умов, а не лише подібних кривих. [6]