M1 biasanya menggabungkan uang kartal dengan simpanan sangat likuid. Definisi tepatnya bergantung pada otoritas statistik dan periode; bukan penjumlahan universal M0 dengan semua rekening giro ataupun ukuran pembayaran yang selesai.
ECB mendefinisikan M1 sebagai uang kartal dan simpanan semalam. Sektor pemegang uang mencakup penduduk area euro selain lembaga keuangan moneter dan pemerintah pusat. Jadi, menjumlahkan semua rekening berlabel giro tidak cukup: pemegang dan definisi statistik kewajiban juga penting. Rekening cadangan bank di bank sentral bukan simpanan nasabah rumah tangga. [ECB — Monetary Aggregates]
H.6 AS mencakup simpanan likuid lain, termasuk tabungan, di samping uang kartal dan simpanan yang dapat ditarik sewaktu-waktu sesuai definisi. Fed memasukkan tabungan ke M1 secara retroaktif sejak Mei 2020. Reklasifikasi ini menaikkan M1, tetapi dengan sendirinya tidak mengubah M2. Grafik AS lama dan baru tidak boleh disambung sebagai kenaikan uang baru yang tidak terputus. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions] [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]
Metodologi PBOC sejak Januari 2025 mencantumkan M0, simpanan giro perusahaan dan individu, serta dana nasabah pada lembaga pembayaran non-bank. PBOC juga menerbitkan data 2024 yang dihitung ulang secara sebanding. Jangan samakan dana nasabah tersebut dengan saldo cadangan bank komersial; gunakan seri sebanding untuk pertumbuhan. [PBOC — Financial Statistics Report February 2025]
Agregat sederhana kami berisi uang tunai masyarakat 20 dan simpanan nasabah yang disertakan 80, total 100. Menarik 10 dari simpanan menjadi tunai menghasilkan 30 + 70 = 100. Tanpa operasi lain, M1 tidak berubah. Tidak boleh tetap mencatat 80 semula di rekening sekaligus menambahkan uang yang ditarik sebagai uang baru tambahan. [ECB — Monetary Aggregates]
Bank of England menjelaskan bahwa kredit dapat menciptakan simpanan baru. Contoh kami: kredit baru 25 dan simpanan terkait yang disertakan menaikkan agregat dari 100 ke 125. Membayar pokok 25 dari simpanan tersebut tanpa operasi lain mengembalikannya ke 100. Modal, risiko, dan pendanaan membatasi bank; cadangan tidak menyiratkan kelipatan M1 yang tetap dan otomatis. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
Contoh kami dalam sektor yang ditentukan: rumah tangga mentransfer 15 kepada perusahaan di antara dua simpanan yang disertakan. Pemilik berubah, jumlah simpanan tidak. Pembayaran berulang dapat menghasilkan perputaran besar dengan stok M1 tetap. Bedakan stok, rata-rata bulanan, dan arus saat membandingkan data; H.6 AS menerbitkan rata-rata bulanan. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions]
Dalam contoh area euro, memindahkan 20 dari simpanan semalam ke simpanan yang disertakan dengan jatuh tempo yang disepakati 1 tahun menurunkan M1 sebesar 20, tetapi tidak dengan sendirinya mengubah M2. Uang melewati batas agregat lebih sempit; hak kekayaan pemegang tidak otomatis lenyap. Periksa komposisi dan metodologi agregat lebih luas saat menafsirkan penurunan. [ECB — Monetary Aggregates]
Bitcoin.org membedakan aturan penerbitan BTC dari harga pasar. BTC yang dipegang langsung bukan simpanan bank komersial, dan klaim terhadap kustodian bukan koin dalam kendali sendiri. Pertumbuhan M1 tidak menunjukkan siapa akan membelanjakan saldo untuk BTC atau kapan. Kesimpulan harga memerlukan bukti perilaku pemegang dan pengaruh lain, bukan hanya grafik yang bergerak bersamaan. [Bitcoin.org — FAQ]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Monetary Base, M0, M2, Broad Money. Entri ini juga dirujuk dari Monetary Base, Broad Money, M0, M2.