M1

Di kawasan euro, M1 mencakup uang tunai dan simpanan overnight. Istilah itu tidak berarti rekening harus ditutup setiap hari: dananya tersedia atas permintaan tanpa menunggu jatuh tempo yang disepakati. Pemegang yang dicakup adalah residen kawasan euro, baik orang maupun lembaga, tetapi tidak termasuk lembaga keuangan moneter seperti bank dan reksa dana pasar uang ataupun pemerintah pusat. Jadi, menjumlahkan semua rekening giro tidak cukup. Cadangan bank di bank sentral termasuk ukuran lain, Monetary Base; itu bukan simpanan rumah tangga untuk berbelanja. [1]

Dalam publikasi AS H.6, Federal Reserve (Fed) memasukkan tabungan ke M1 bersama uang tunai dan simpanan lain yang ditetapkan. Tabungan dimasukkan secara retrospektif mulai Mei 2020 setelah aturan aksesnya berubah. Angka M1 yang dilaporkan naik tajam, tetapi perubahan itu tidak mengubah M2 karena tabungan sudah tercakup di dalamnya. Jadi, grafik tersebut tidak hanya menunjukkan penciptaan uang baru. Sebagian lonjakan berasal dari perluasan cakupan. Sebelum menjelaskan pertumbuhan, pisahkan perubahan definisi dari perubahan saldo yang sebenarnya. [3] [2]

Bank sentral Tiongkok PBOC menjelaskan definisi baru mulai Januari 2025 untuk M1: mencakup M0, uang beredar menurut definisi setempat, simpanan atas permintaan perusahaan dan perseorangan, serta dana nasabah di lembaga pembayaran non-bank. Bank itu juga menerbitkan data 2024 yang dihitung ulang agar sebanding. Jangan samakan dana nasabah lembaga pembayaran dengan rekening cadangan bank komersial. Contoh terdokumentasi ini menunjukkan mengapa tahun yang dibandingkan harus memakai batas yang sama. Untuk periode selanjutnya, periksa kembali metodologinya. [4]

Dalam contoh sederhana kita, masyarakat memiliki kas 20 dan simpanan yang tercakup 80, total 100. Menarik 10 dari simpanan menjadi uang tunai menghasilkan 30 + 70 = 100. Tanpa operasi lain, M1 tidak berubah: uang kertas masyarakat bertambah, tetapi simpanan berkurang. Kita tidak boleh mempertahankan 80 semula di rekening lalu menambahkan penarikan sebagai uang baru. Penarikan membantu membedakan perubahan bentuk uang dari pertumbuhan jumlah keseluruhannya. [1]

Bank of England menjelaskan bahwa kredit bank dapat menciptakan simpanan nasabah baru. Dalam contoh kita, pinjaman 25 dengan simpanan terkait yang tercakup menaikkan total sebelumnya dari 100 menjadi 125. Pelunasan pokok 25 dari simpanan tersebut mengembalikannya ke 100, tanpa operasi lain. Pokok adalah jumlah yang dipinjam; bunga merupakan biaya meminjam dan operasi yang berbeda. Bank tidak bisa menyalurkan kredit tanpa batas: modal, risiko, dan pendanaan membatasinya. Cadangan yang lebih besar pun tidak otomatis menghasilkan kelipatan tetap M1. [5]

Rumah tangga mengirim 15 kepada perusahaan melalui dua simpanan yang sama-sama termasuk sektor yang diukur. Pemiliknya berubah, tetapi jumlah saldo tidak. Perusahaan dapat membayar lagi dengan uang itu tanpa M1 harus tumbuh. Jadi, volume pembayaran selama suatu periode bukanlah stok uang. Bedakan juga saldo pada tanggal tertentu dari rata-rata bulanan. Publikasi AS H.6 menyajikan rata-rata bulanan, bukan otomatis saldo pada hari terakhir bulan. [3]

Dalam contoh kawasan euro, kita memindahkan 20 dari simpanan overnight ke deposito yang tercakup dengan jatuh tempo 1 tahun. M1 turun 20, tetapi pemindahan itu sendiri tidak mengubah M2 yang mencakup keduanya. Aksesibilitas berubah, bukan otomatis hak kekayaan pemegangnya. Karena itu, saat ukuran sempit turun, kita juga melihat Broad Money, ukuran uang yang lebih luas, beserta komposisinya. Hilangnya simpanan berbeda dari berpindahnya simpanan ke luar satu kategori statistik. [1]

Bitcoin.org menjelaskan aturan penciptaan bitcoin baru (BTC) secara terpisah dari harga pasar. Koin dalam kendali sendiri bukan simpanan bank. Jika saldo disimpan kustodian, misalnya bursa, Anda bergantung pada penyedia itu untuk menerima koin saat menarik dana; klaim tersebut berbeda dari kemampuan membelanjakan koin langsung. Begitu juga, pertumbuhan M1 saja tidak mengungkap siapa yang ingin menukar uangnya dengan bitcoin. Sebagian menyimpannya di rekening, sebagian melunasi utang atau membeli barang. Menarik kesimpulan tentang harga membutuhkan penjelasan perilaku dan kondisi lain, bukan sekadar kurva yang mirip. [6]