Broad Money

Likuiditas penting: seberapa mudah sesuatu dipakai membayar atau diubah menjadi tunai. Di kawasan euro, M3 adalah yang terluas di antara ukuran uang utama. Cakupannya meliputi M2, total yang lebih sempit berupa tunai dan simpanan jangka pendek, serta instrumen tambahan: repo, penjualan surat berharga dengan perjanjian pembelian kembali; unit reksa dana pasar uang yang berinvestasi jangka pendek; serta surat utang lembaga keuangan moneter dengan jangka waktu awal hingga 2 tahun. Lembaga tersebut terutama mencakup bank, tetapi juga reksa dana pasar uang. Rumah atau investasi jangka panjang tidak menjadi uang hanya karena ada calon pembeli. [1] [6]

Saldo yang sama belum tentu dihitung untuk setiap pemegang. Pada M3 kawasan euro, sektor pemegang uang mencakup penduduk selain lembaga keuangan moneter dan pemerintah pusat. Jadi, penerbit maupun pemegang instrumen sama-sama penting. Statistik juga menghapus posisi timbal balik di dalam sektor lembaga keuangan moneter, proses yang disebut konsolidasi. Menjumlahkan seluruh baris neraca bank akan menghasilkan angka berbeda dari uang yang dipegang oleh bagian ekonomi yang ditentukan. [1]

Dalam publikasi H.6, Federal Reserve, sistem bank sentral Amerika Serikat yang dikenal sebagai Fed, menghitung M2 dari M1, deposito berjangka bernilai kecil, dan saldo reksa dana pasar uang ritel, setelah mengurangi saldo rekening pensiun tertentu. Dana ritel melayani investor perorangan. Daftar ini tidak sama dengan M3 kawasan euro. Angkanya tidak dapat dipertukarkan hanya karena keduanya disebut uang beredar luas. Periksa mata uang, instrumen, penerbit, dan pemegang yang dicakup. Nama bersama membantu mengelompokkan ukuran, tetapi tidak menggantikan definisi yang tepat. [2]

Bayangkan saldo rekening transaksi 80 dan tabungan 20, keduanya masuk agregat yang sama, yakni total statistik. Jumlahnya 100. Memindahkan 30 ke tabungan menghasilkan 50 + 50 = 100: komposisinya berubah tanpa uang baru. Berbeda halnya dengan menukar simpanan yang termasuk agregat menjadi obligasi bank jangka panjang yang baru diterbitkan dan berada di luar agregat. Itu dapat mengurangi total uang tanpa mengurangi aset Anda dengan nilai yang sama. Sebaliknya, membeli investasi yang sudah ada dari orang lain mungkin hanya memindahkan uang kepada penjual. [1] [4]

Bank of England menjelaskan bahwa kredit bank menciptakan simpanan yang sesuai, sedangkan pembayaran kembali membalik prosesnya. Dalam contoh sederhana, kredit 40 menciptakan simpanan nasabah yang tercakup sebesar 40. Membayar pokok 40 dari simpanan seperti itu menguranginya sebesar 40, tanpa operasi lain. Pokok adalah jumlah yang dipinjam; bunga berbeda karena merupakan biaya meminjam. Ini bukan berarti bank bisa memberi kredit tanpa batas. Modal, risiko, pendanaan, aturan, dan kemauan nasabah untuk meminjam membatasinya. [4]

Monetary Base mengukur uang kartal dan cadangan bank di bank sentral. M2 memiliki cakupan berbeda, tetapi sebagian uang tunai muncul pada keduanya. Menjumlahkan uang primer dan M2 akan menghitung tunai itu lagi. Keduanya bukan kelompok terpisah yang tinggal digabungkan. Cadangan bank juga bukan simpanan biasa rumah tangga. Jadi, tidak ada konversi otomatis tetap antara uang primer dan uang beredar luas: tambahan cadangan saja tidak menentukan jumlah pasti simpanan di masa depan. [2] [4]

Fed memasukkan simpanan tabungan ke M1 secara retroaktif mulai Mei 2020. Perubahan ini menaikkan M1 yang dilaporkan secara besar, tetapi tidak dengan sendirinya mengubah M2 yang sudah mencakup simpanan itu. Jadi, pada hari definisinya berubah tidak ada arus masuk uang baru sebesar lonjakan tersebut. Sebelum menghitung pertumbuhan, pastikan seri dan periodenya sebanding. Periksa pula penyesuaian musiman, yang menghilangkan perkiraan pola berulang sepanjang tahun. Jika tidak, grafik dapat menyiratkan cerita yang berbeda dari kejadian sebenarnya. [3]

Pertumbuhan uang beredar luas belum menunjukkan siapa pemegangnya atau apa yang akan mereka lakukan. Seseorang mungkin menabung, yang lain melunasi utang atau berbelanja; agregat saja tidak mengungkap apakah mereka memilih bitcoin (BTC). Bitcoin.org menjelaskan harga melalui penawaran dan permintaan. Velocity of Money menelaah hubungan lain: nilai produksi selama suatu periode pada harga yang berlaku relatif terhadap jumlah uang. Ukuran ini juga tidak memberi aturan membeli yang sederhana. Grafik yang mirip tidak membuktikan sebab, kenaikan harga berikutnya, atau keuntungan; diperlukan mekanisme khusus dan penjelasan tentang waktunya. [5] [7]