Broad Money

ECB mengelompokkan instrumen menurut kegunaannya untuk pembayaran atau konversi cepat menjadi tunai. M3 kawasan euro mencakup M2 ditambah repo, unit reksa dana pasar uang, dan surat utang terbitan lembaga keuangan moneter dengan jatuh tempo awal hingga 2 tahun. Aset portofolio jangka panjang tidak otomatis menjadi uang hanya karena bisa dijual. [ECB — Monetary Aggregates] [ECB Data Portal — M3 and Components]

Di kawasan euro, sektor pemegang uang adalah penduduk selain lembaga keuangan moneter dan pemerintah pusat. Jenis tagihan yang sama karenanya belum tentu masuk M3 untuk setiap pemilik. Konsolidasi menghapus posisi internal sektor lembaga keuangan moneter; menjumlahkan neraca bank secara bruto akan memberi hasil lain. [ECB — Monetary Aggregates]

Dalam H.6, Fed menyusun M2 dari M1, deposito berjangka kecil, dan unit reksa dana pasar uang ritel, dengan pengurangan tertentu. Daftar ini berbeda dari M3 kawasan euro. Saat membandingkan, sebutkan penerbit statistik, mata uang, instrumen dan sektor tercakup; label uang luas yang mirip tidak menjamin batas statistik sama. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]

Anggap dua jenis simpanan masuk agregat yang sama: giro 80 dan tabungan 20, total 100. Memindahkan 30 dari yang pertama ke kedua menghasilkan 50 + 50 = 100. Komposisi berubah, tidak ada uang luas baru. Namun, perpindahan ke instrumen di luar definisi dapat mengurangi agregat tanpa penurunan setara dalam seluruh kekayaan pemegang. [ECB — Monetary Aggregates]

Bank of England menjelaskan simpanan tercipta lewat kredit dan musnah lewat pelunasan. Contoh sederhana untuk simpanan yang tercakup: pinjaman 40 menciptakan simpanan 40; membayar pokok 40 dari simpanan seperti itu menguranginya sebesar 40 bila tidak ada operasi lain. Pembayaran bunga tidak sama dengan pokok. Risiko, modal, pendanaan, dan aturan mencegah kredit tanpa batas. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]

H.6 membedakan M2 dari uang primer yang terdiri atas kartal dan saldo cadangan. Cadangan bank bukan simpanan rumah tangga biasa, dan sebagian kartal muncul di kedua agregat. Menjumlahkan uang primer dan M2 akan menghitung sebagian uang kembali; keduanya bukan dua kumpulan independen. Besarnya cadangan saja tidak menentukan jumlah uang luas yang tetap. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures] [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]

Fed memasukkan simpanan tabungan ke M1 secara retroaktif sejak Mei 2020; perubahan ini menaikkan M1 tetapi tidak dengan sendirinya mengubah M2. Lonjakan grafik bisa mencerminkan metodologi. Sebelum menghitung pertumbuhan, periksa definisi, periode, dan penyesuaian musiman kedua nilai; jelaskan perbandingan seri yang dibangun berbeda. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions]

Bitcoin.org mengaitkan harga dengan penawaran dan permintaan, bukan satu statistik moneter saja. Pertumbuhan agregat luas saja tidak menunjukkan siapa pemegang saldo, apakah akan membelanjakannya, atau memilih BTC. Klaim harga memerlukan bukti mekanisme dan waktu; grafik serupa tidak menjamin kausalitas, kenaikan mendatang, atau laba. [Bitcoin.org — FAQ]