Broad Money: 무엇인가요? 정의, 맥락 및 출처

01Broad Money: 무엇인가요?

Broad Money는 넓은 통계 기준으로 측정한 통화량입니다. 현금, 특정 은행 예금, 지표에 따라 다른 유동성 높은 상품도 포함합니다. 발행자와 보유자도 범위를 결정하며, 모든 부나 모든 금융계좌의 단순 합계는 아닙니다.

02장볼 돈에서 더 넓은 범위로

핵심은 유동성, 즉 얼마나 쉽게 결제에 쓰거나 현금으로 바꿀 수 있느냐입니다. 유로 지역 M3는 주요 통화지표 중 가장 넓은 범위를 측정합니다. 현금과 단기 예금을 합친 더 좁은 지표인 M2에 추가 상품을 포함합니다. 다시 사들이기로 약속하고 증권을 파는 레포 거래, 단기 투자에 집중하는 머니마켓펀드 지분, 통화금융기관이 발행한 최초 만기 2년 이하의 채무증권이 해당합니다. 이 기관에는 주로 은행뿐 아니라 머니마켓펀드도 들어갑니다. 집이나 장기 투자자산은 살 사람이 있다는 이유만으로 돈이 되지 않습니다. [1] [6]

03계좌 종류만으로는 알 수 없다

같은 잔액도 보유자가 누구냐에 따라 집계되지 않을 수 있습니다. 유로 지역 M3에서 통화 보유 부문은 통화금융기관과 중앙정부를 제외한 거주자입니다. 따라서 상품을 발행한 주체와 보유한 주체 모두 중요합니다. 통계는 통화금융기관 부문 내부의 상호 보유 채권·채무도 제거하며, 이를 연결이라고 합니다. 은행 대차대조표의 모든 항목을 단순히 더하면 정해진 경제 부문이 보유한 돈과는 다른 숫자가 나옵니다. [1]

04미국과 유럽 통계의 경계는 다르다

미국의 중앙은행 제도인 연방준비제도(Fed)는 H.6 자료에서 M2를 M1, 소액 정기예금, 개인 투자자용 소매 머니마켓펀드 잔액의 합계에서 정해진 은퇴계좌 잔액을 빼 계산합니다. 이 목록은 유로 지역 M3와 같지 않습니다. 둘 다 넓은 의미의 통화라고 불린다는 이유만으로 수치를 바꾸어 쓸 수는 없습니다. 통화, 상품, 발행자, 보유자 범위를 확인해야 합니다. 공통 이름은 분류에 도움이 되지만 정확한 정의를 대신하지는 않습니다. [2]

05저축 계좌로 옮겼다고 새 돈이 생기지는 않는다

결제용 예금 80과 저축 예금 20이 있고, 둘 다 같은 통화지표, 즉 같은 통계 합계에 포함된다고 해 봅시다. 전체는 100입니다. 30을 저축으로 옮기면 50 + 50 = 100이 되어 구성만 바뀌고 새 돈은 생기지 않습니다. 반면 포함된 예금을 통계 밖의 새로 발행된 장기 은행채로 바꾸면 다릅니다. 자산이 같은 액수만큼 줄지 않아도 통화 합계는 줄 수 있습니다. 다만 다른 사람에게서 기존 투자자산을 사는 거래는 돈을 판매자에게 옮길 뿐일 수도 있습니다. [1] [4]

06예금이 생기고 사라지는 때

Bank of England는 은행 대출이 대응하는 예금을 만들고 상환이 그 과정을 되돌린다고 설명합니다. 단순한 예에서 대출 40은 집계 대상 고객 예금 40을 만듭니다. 다른 거래가 없다면 이런 예금으로 원금 40을 갚을 때 예금은 40 줄어듭니다. 원금은 빌린 액수이며, 이자는 빌리는 비용이므로 다릅니다. 그렇다고 은행이 무제한으로 대출할 수 있는 것은 아닙니다. 자본, 위험, 자금 조달, 규정, 고객의 차입 의향이 제약합니다. [4]

07본원통화를 더하면 안 되는 이유

Monetary Base는 현금과 은행의 중앙은행 준비금을 측정합니다. M2와 범위는 다르지만 일부 현금은 두 지표에 모두 들어갑니다. 본원통화에 M2를 더하면 그 현금을 다시 세게 됩니다. 단순히 합칠 수 있는 독립된 집합이 아닌 것입니다. 은행 준비금도 가계의 일반 예금이 아닙니다. 따라서 본원통화와 광의통화 사이에 고정된 자동 환산 관계는 없습니다. 준비금 증가만으로 미래 예금의 정확한 규모가 정해지지 않습니다. [2] [4]

08그래프의 급증이 통계 때문일 수도 있다

Fed는 저축성 예금을 M1에 포함하면서 2020년 오월부터 소급 적용했습니다. 발표된 M1은 크게 늘었지만, 이 예금을 이미 담고 있던 M2는 변경 자체로 달라지지 않았습니다. 정의가 바뀐 날 그만큼 새 돈이 들어온 것은 아닙니다. 증가율 계산 전에 시계열과 기간이 비교 가능한지 확인해야 합니다. 연중 되풀이되는 변동의 추정치를 제거하는 계절조정 여부도 확인하세요. 그렇지 않으면 그래프가 실제와 다른 이야기를 보여 주는 것처럼 보일 수 있습니다. [3]

09이것이 Bitcoin에 관해 알려 주는 것

광의통화가 늘어도 누가 보유하고 무엇을 할지는 알 수 없습니다. 누군가는 저축하고, 누군가는 빚을 갚고, 다른 사람은 소비할 수 있지만 비트코인(BTC)을 고를지는 총량만으로 드러나지 않습니다. Bitcoin.org는 수요와 공급으로 가격을 설명합니다. Velocity of Money는 일정 기간의 생산을 그때의 가격으로 평가한 금액과 통화량의 비율이라는 다른 관계를 살펴봅니다. 이런 지표도 단순한 매수 규칙은 아닙니다. 비슷한 그래프는 인과관계, 미래 상승, 수익을 증명하지 않습니다. 구체적인 작동 과정과 시간 관계의 설명이 필요합니다. [5] [7]

Broad Money는 정해진 돈과 통화성 상품을 포함하며, 모든 자산을 뜻하지 않습니다.
새 예금, 원금 상환, 이미 포함된 잔액의 이동을 구분하세요.
통계 범위, 정의 변경, 본원통화와의 중복을 확인하세요.
통화량 증가만으로 누가 BTC를 살지, 가격이 어디로 갈지는 알 수 없습니다.

맥락과 함께 읽기

더 정확히 이해하려면 이 항목과 함께 다음도 읽어 보세요 Monetary Base, M1, M2, Velocity of Money. 다음 항목에서도 이 글을 참조합니다 법정화폐, Monetary Base, M0, M1.