Fiat money는 종이만도 모든 부채도 아니다. Central bank money는 지폐와 준비금, commercial bank money는 주로 bank deposits인 은행 부채다. Legal tender는 관할별이다. Bitcoin의 발행과 settlement는 다르지만 그 차이만으로 모든 용도를 평가할 수 없다.
금이나 상품으로 고정 전환되지 않는다. 국가와 중앙은행이 단위와 기초를 정하고 계약, 가격, 임금, 세금, 결제망, 기대가 사용을 지지한다. Commodity backing 부재는 자산·제도 부재가 아니다.
세금, 공공납부, 법, network effect, 예상 수용이 수요를 만든다. Legal tender는 보통 채무 변제에 관한 것으로 모든 상점의 cash 수용 강제나 타 통화 합의 금지는 아니다.
Central bank money는 지폐와 준비금. Commercial bank money는 주로 bank deposits로 고객 자산이자 은행 부채다. 같은 액면도 issuer, risk, settlement가 다르다.
은행 대출은 deposit을 만들고 loan은 자산, deposit은 부채다. 원금 상환은 이를 없앤다. Risk, capital, liquidity, regulation, funding, 수요가 은행을 제한한다.
은행 내부는 부채 재기록이다. 은행 간에는 deposits가 바뀌고 순포지션을 central bank reserves로 settle한다. 알림이 항상 legal finality는 아니다.
Base는 central bank money, M1/M2/M3는 선택된 deposits와 유동자산을 포함한다. 통화·날짜·방법 없이 단일 공급량은 없고 준비금이 신용·가격을 비례 확대하지 않는다.
금리, 자산, collateral, reserves, 소통이 funding, 신용, 자산가격, FX, 기대를 통해 전달된다. Transmission은 느릴 수 있다. Fiscal policy와 monetary policy는 다르다.
Inflation은 지수 변화율이지 모든 가격의 동일 상승이 아니다. 수요, 공급, 신용, FX, 임금, 세금, 기대가 영향을 준다. 2% 목표는 중기 전략이다.
지폐는 당국 부채, bank deposit은 은행 위험을 지니며 감독, 유동성, 보험이 완화할 수 있다. Cash rules, controls, convertibility는 바뀔 수 있다.
Issuer, validation, supply, liability, finality, custody, censorship, volatility, law를 비교한다. Bitcoin은 rule-bound issuance와 bank claim 없는 on-chain settlement, fiat은 세금·은행에 연결된다. 데이터를 확인한다. 출처: IMF — What Is Money?; ECB — What is money?; Bank of England — Money creation in the modern economy; ECB — Monetary policy strategy statement 2025; BIS — The next-generation monetary and financial system.
더 정확히 이해하려면 이 항목과 함께 다음도 읽어 보세요 Bitcoin, 건전 화폐, Legal Tender, Commodity Money, Monetary Base, Broad Money. 다음 항목에서도 이 글을 참조합니다 오스트리아학파 경제학, 건전 화폐, Monetary Premium, Cantillon Effect.