Regression Theorem

에바가 탁자를 판다고 해 보자. 나중에 식료품을 사거나 집세를 내려고 돈을 받는다. 그런데 얼마를 요구해야 할까? Mises는 에바가 참고하는 과거 가격 경험과 이번 교환에서 새롭게 형성되는 평가를 구분한다. 오늘의 가격을 바로 그 오늘의 가격으로 설명하는 것이 아니다. 에바는 미래를 내다보지만, 돈으로 지금까지 무엇을 살 수 있었는지 전혀 모르는 상태에서 출발하지는 않는다. [1]

우리의 예에서 빵은 어제 10단위였고 오늘은 12단위다. 에바는 예전 가격으로 예산을 짰으므로 수정해야 한다. 경험은 금액을 이해하는 데 도움이 됐지만 같은 구매를 보장하지 않았다. 빵 공급이나 수요, 다른 여건이 달라졌을 수 있다. Regression Theorem은 가격이 얼마나 움직일지 계산하지 않으며 추가 자료 없이 개별 변화를 설명하지도 않는다. [1]

어제에서 더 먼 과거로 계속 가면 결국 기원의 문제를 만난다. Mises는 교환수단이 되기 전부터 비화폐적 용도로 교환가치를 지녔던 재화에서 연결 고리를 끝낸다. 장신구를 만들려고 사는 금속을 생각해 보자. 사람들은 다시 지불할 생각이 없어도 그것을 가치 있게 여겼다. 이는 논증의 구조를 보여 주는 예이지 모든 화폐제도가 같은 역사를 거쳤다는 증거는 아니다. 구체적인 시작에는 별도의 사료가 필요하다. [1]

Carl Menger는 관련된 문제를 살폈다. 우리의 예에서 도공은 신발이 필요하지만 구두장이는 항아리가 필요하지 않다. 도공은 다른 사람과 더 쉽게 교환할 수 있는 재화를 먼저 받고, 그것으로 신발을 얻을 수 있다. 이것이 간접교환이다. 다음 거래를 위해 중간 재화를 얻는 것이다. Menger는 이 방식의 이점과 확산을 설명한다. Regression Theorem은 화폐를 평가할 때 사람들이 무엇을 참고하는지에 초점을 둔다. [2]

Mises에 따르면 금속, 종이, 또는 지급을 요구할 권리인 청구권 중 무엇을 들고 있는지만으로 화폐 종류를 충분히 구별할 수 없다. 그는 《화폐와 신용의 이론》에서 상품화폐, 신용화폐, 명목화폐를 구분하면서 실제 교환에서의 사용을 강조한다. 독자에게 중요한 질문은 사람들이 그것을 정말 무엇에 쓰느냐는 것이다. 새 토큰에 ‘돈’이라고 적었다고 누군가 무엇을 주고 받을지 알 수 있는 것은 아니다. [3]

Regression Theorem은 오늘의 돈이 영원히 금속으로 교환 가능해야 한다고 요구하지 않는다. Mises는 상환이 중단돼도 유통되는 청구권과 비화폐적 용도가 없는 돈도 다룬다. 최초의 가치 판단 기준이 어떻게 생겼는지와 지금 사람들이 왜 그 돈을 받는지는 다른 질문이다. 기원만으로 현재의 상품 담보 의무를 도출하거나 앞으로도 받아들여질 것이라고 보장할 수는 없다. [1]

Bitcoin Whitepaper는 다른 문제를 다룬다. 같은 자금을 두 번 쓰지 못하게 하면서 BTC를 옮기는 방법이다. Satoshi Nakamoto는 지급 권한을 수학적으로 검증할 수 있는 디지털 서명, 거래 기록, 그리고 공동 기록을 보호하는 데 도움이 되는 계산 작업인 Proof of Work를 설명한다. 하지만 성공한 거래만으로는 수취인이 무엇을 대가로 제공했는지 알 수 없다. 시험이나 선물이었을 수도 있다. 따라서 기술적 송금 기록이 자동으로 거래 가격의 증거가 되지는 않는다. [4]

Regression Theorem을 Bitcoin에 적용할 때는 네트워크 출범, 주소 간 송금, 제시된 환율, 실제 체결된 교환을 구분하자. 같은 사건이 아니다. 특정 비화폐적 용도가 최초의 평가를 설명한다고 주장하려면 참여자, 시점, 동기를 입증해야 한다. 현재 가격이나 당시 사용한 전력만으로는 증명할 수 없다. 이론은 분석할 질문을 주지만 역사적 증거의 빈칸을 채우거나 미래 가격을 약속하지 않는다. [4] [1]