Regression Theorem

货币需求取决于人们预期能用它换取什么。米塞斯区分正在解释的购买力与人们作为出发点的过去购买力。它们不是同一时刻的同一个量。 [Mises — Human Action, XVII.4 and XVII.9]

我们的例子：面包昨天售价为 10 单位，今天为 12。知道 10 可以提供参照，却不能保证价格不变。新的供给、需求和预期改变结果；该定理并不确定变动幅度。 [Mises — Human Action, XVII.4 and XVII.9]

在某种物品首次作为交换媒介使用之前，米塞斯假定其交换价值来自消费或生产中的非货币用途。这是其论证的一部分，本身不能确定某次具体首次交换的日期或动机。 [Mises — Human Action, XVII.4 and XVII.9]

门格尔描述了接受更容易出售的物品，即使持有人并不需要亲自消费它。这样更容易获得所需物品。编辑性区分：这种间接交换的传播机制，与 Regression Theorem 讨论的估值延续并非同一问题。 [Menger — The Nature and Origin of Money]

米塞斯在《货币与信用理论》中区分商品货币、信用货币与法定货币。他认为，仅有官方名称无法保证人们实际把某物当作交换媒介。比较时应考察参与者行为，而不只是代币材料或上面的文字。 [Mises — Commodity Money, Credit Money, and Fiat Money]

米塞斯允许兑付请求权丧失后继续发生货币使用，并区分没有工业用途的法定货币。因此，不要把 Regression Theorem 的初始条件误当成每个现有单位都必须持续兑换某种商品的要求。 [Mises — Human Action, XVII.4 and XVII.9]

中本聪描述了签名、交易历史和 Proof of Work，以解决双重花费。仅凭这一技术设计，无法证明首次 BTC 交换参与者的动机或交换比率。转移功能与估值形成是不同问题。 [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System]

我们应用 Regression Theorem 分析 Bitcoin 的方法：区分网络启动、地址间转移、报出的汇率与实际完成的交换。对于所声称的非货币用途，应记录谁在何时对什么作出估值。仅凭今天的价格或挖矿成本，不能替代这些历史证据。 [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XVII.4 and XVII.9]