Regression Theorem

Imagina que Eva vende uma mesa. Aceita dinheiro para depois comprar comida ou pagar a renda. Mas quanto deve pedir? Mises distingue a experiência de preços anteriores que orienta Eva da nova avaliação que surge na troca. Não explica, assim, o preço de hoje através desse mesmo preço. Eva olha para a frente, mas já tem uma ideia do que o dinheiro permitiu comprar até então. [1]

No nosso exemplo, o pão custava 10 unidades ontem e custa 12 hoje. Eva planeou as despesas com o preço antigo e agora precisa de as ajustar. A experiência ajudou-a a compreender o montante, sem garantir a mesma compra. A oferta de pão, a procura ou outras circunstâncias podem ter mudado. Regression Theorem não calcula a dimensão da alteração do preço nem explica um caso concreto sem mais informação. [1]

Ao recuar cada vez mais, chegamos à questão da origem. Mises termina a cadeia num bem que já tinha valor de troca devido a usos não monetários antes de se tornar meio de troca. Pensa num metal comprado para fazer joias: era valorizado sem a intenção de o usar depois num pagamento. Isto ilustra a lógica do argumento, mas não prova que todos os sistemas monetários seguiram a mesma história. Cada origem concreta precisa das suas próprias fontes. [1]

Carl Menger estudou uma questão relacionada. No nosso exemplo, um oleiro precisa de sapatos, mas o sapateiro não quer vasos. O oleiro pode aceitar outro bem mais fácil de trocar e obter os sapatos por essa via. É uma troca indireta: adquire o bem intermédio para outra transação. Menger explica a vantagem e a difusão desta prática. Regression Theorem centra-se na questão complementar das referências usadas para avaliar o dinheiro. [2]

Para Mises, saber se temos metal, papel ou um direito de crédito, isto é, o direito a receber um pagamento, não basta para distinguir os tipos de dinheiro. Em A Teoria da Moeda e do Crédito, distingue moeda-mercadoria, moeda de crédito e moeda fiat, salientando o uso efetivo nas trocas. A pergunta prática é: o que fazem realmente as pessoas com esse objeto? Escrever «dinheiro» numa ficha nova não mostra o que alguém aceitará dar em troca. [3]

Regression Theorem não exige que o dinheiro atual permaneça convertível em metal para sempre. Mises também aborda direitos de crédito que continuam a circular depois da suspensão do reembolso e dinheiro sem usos não monetários. Perguntar como surgiu a primeira referência de valor difere de perguntar por que razão esse dinheiro é aceite hoje. A origem não impõe automaticamente cobertura atual por mercadorias nem garante aceitação futura. [1]

O Bitcoin Whitepaper trata de outro problema: transferir BTC sem permitir gastar os mesmos fundos duas vezes. Satoshi Nakamoto descreve assinaturas digitais, que permitem verificar matematicamente a autorização de um pagamento, o histórico de transações e Proof of Work, o trabalho computacional que ajuda a proteger esse histórico comum. Mas uma transação bem-sucedida não revela, só por si, o que o destinatário entregou em troca. Pode ter sido um teste ou uma oferta. Um registo técnico de transferência não prova automaticamente um preço de negociação. [4]

Ao aplicar Regression Theorem a Bitcoin, distingue o lançamento da rede, uma transferência entre endereços, uma taxa proposta e uma troca concretizada. Não são a mesma coisa. Quem atribui a avaliação inicial a um uso não monetário específico deve documentar os participantes, o momento e as suas razões. O preço atual ou a eletricidade consumida na altura não bastam. A teoria dá perguntas para análise, mas não preenche lacunas históricas nem promete um preço futuro. [4] [1]