फिएट ऐसी मुद्रा है जिसका जारीकर्ता माँगने पर उसे तय अनुपात में सोने या किसी दूसरी वस्तु से बदलने का वादा नहीं करता। इसका चलन मौद्रिक संस्थाओं, कानूनी नियमों और लोगों की इसे इस्तेमाल करने की इच्छा पर टिका होता है। यह केवल कागज़ नहीं है: खर्च किया जाने वाला बहुत-सा पैसा बैंक जमा के रूप में मौजूद रहता है। सिर्फ फिएट शब्द से न तो किसी मुद्रा की स्थिरता पता चलती है, न यह कि उसमें दर्ज हर तरह का बैलेंस समान रूप से सुरक्षित है।
आना को यूरो में वेतन मिलता है। वह जानती है कि किराया और राशन कितने यूरो के हैं और उम्मीद करती है कि दूसरे लोग यूरो स्वीकार करेंगे। इसलिए नोट का मूल्य उसके कागज़ की कीमत नहीं, बल्कि मुद्रा की उपयोगिता से जुड़ा है: कीमतें, अनुबंध, कर, भुगतान नेटवर्क और उसके प्रबंधन पर भरोसा। आना बाज़ार भाव पर सोना खरीद सकती है, लेकिन जारीकर्ता से अपने यूरो के बदले पहले से तय वजन का सोना माँगने का अधिकार उसे अपने-आप नहीं मिलता। यह फर्क महत्वपूर्ण है। किसी वस्तु में बदलने की गारंटी न होने का मतलब यह नहीं कि बैंकों के पास संपत्ति नहीं है या किसी को उस मुद्रा की ज़रूरत नहीं है। [2] [5]
आना के पास नोटों में 100 EUR और लेनदेन वाले बैंक खाते में अलग से 100 EUR हैं। सामान्यतः वह दोनों को समान अंकित मूल्य पर इस्तेमाल करती है, लेकिन उनके पीछे संबंध अलग हैं। यूरो के नोट केंद्रीय बैंक का पैसा हैं; खाते की राशि वाणिज्यिक बैंक पर उसका दावा है। बैंक उसे पैसा देने का दायित्व रखता है और खाते की शर्तों के अनुसार भुगतान या निकासी करता है। बैंक आना के लिए खास नोट अलग से सुरक्षित नहीं रखता। यदि आना 50 EUR निकाले, तो खाते में 50 EUR बचेंगे और नकदी 50 EUR बढ़ जाएगी। वह अमीर नहीं हुई; उसके कुछ पैसे का रूप बदला है। सिक्कों के जारी होने की व्यवस्था अलग होती है; यूरो क्षेत्र में उनके कानूनी जारीकर्ता सदस्य देश हैं। [2]
नोट देने पर नकदी सीधे पाने वाले के पास चली जाती है। खाते से भुगतान बैंक के रिकॉर्ड बदलता है। यदि दोनों का बैंक एक हो, तो बैंक आना के प्रति अपना दायित्व घटाकर प्राप्तकर्ता के प्रति बढ़ा सकता है। अलग-अलग बैंक होने पर बैंकों को भी आपस में हिसाब चुकाना पड़ता है। इसके लिए भुगतान प्रणालियाँ और अक्सर रिज़र्व, यानी केंद्रीय बैंक में रखे बैंकों के खाते की राशि, काम आते हैं। कुछ प्रणालियाँ हर भुगतान अलग निपटाती हैं; दूसरी पहले दोनों दिशाओं में देय रकम को आपस में समायोजित करती हैं। फोन पर भुगतान भेजे जाने की सूचना अपने-आप यह नहीं बताती कि वह कानूनी रूप से अंतिम कब हो गया। यह प्रणाली के नियमों पर निर्भर है। [5] [9]
बैंक जब आना को 5000 EUR उधार देता है, तो आम तौर पर उसके खाते में भी 5000 EUR दर्ज करता है। बैंक को आना से वसूली का अधिकार मिलता है और जमा धारक को भुगतान करने का दायित्व बनता है। आना के पास खर्च करने के लिए नया पैसा है, लेकिन नया कर्ज भी है; सिर्फ ऋण लेने से वह अमीर नहीं हुई। बैंक को पहले ऐसा बचतकर्ता खोजना ज़रूरी नहीं जिसकी खास जमा राशि वह आना को सौंप दे। फिर भी ऋण देना असीमित नहीं है: बैंक को खराब ऋणों का नुकसान उठाना, दूसरे बैंकों के भुगतान पूरे करना और पूँजी संबंधी तथा अन्य नियम मानने होते हैं। पूँजी बैंक को नुकसान सहने में मदद करती है; यह ग्राहकों की जमा राशि से अलग होती है। मूलधन, यानी उधार ली गई रकम, चुकाने से बैंक जमा के रूप में पैसा घटता है। ब्याज का भुगतान मूलधन चुकाने से अलग मद है। [3] [9]
जिस मुद्रा में वेतन मिलता हो, कर दिए जाते हों और अनुबंध बनते हों, उसे इस्तेमाल करना आसान होता है। हर नया उपयोगकर्ता उसे खर्च करने की संभावित जगहें बढ़ाता है; इसे नेटवर्क प्रभाव कहते हैं। Legal Tender, यानी कानून द्वारा मान्य ऋण-भुगतान के साधन का दर्जा, मौद्रिक देनदारियों और भुगतान स्वीकारने के कुछ विशेष नियम जोड़ता है। लेकिन इसका असर देशों के अनुसार बदलता है। उदाहरण के लिए ब्रिटेन की व्याख्या को चेक दुकान या पूरे यूरो क्षेत्र पर सीधे लागू नहीं कर सकते। फिएट कह देने का मतलब यह भी नहीं कि हर दुकान को हर नोट, कार्ड या भुगतान का तरीका स्वीकारना होगा। [6] [2]
मान लें राशन की एक टोकरी पहले 100 EUR की थी और अब 125 EUR की है। कीमत 25% बढ़ी, लेकिन आना के वही 100 EUR, जिन पर ब्याज नहीं मिला, अब पहले की मात्रा का केवल चार-पाँचवाँ हिस्सा खरीदते हैं। उस टोकरी के मुकाबले उनकी खरीदने की ताकत 20% घटी। यह समझाने का उदाहरण है, मापी गई महँगाई दर नहीं। सांख्यिकीय महँगाई चुनी हुई टोकरी की कीमतें देखती है; इसका मतलब हर चीज़ की कीमत एक जैसी बदलना नहीं है। माँग, वस्तुओं और ऊर्जा की उपलब्धता, ऋण, विनिमय दर और अपेक्षाएँ असर डाल सकती हैं। यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) की 2025 की रणनीति मध्यम अवधि में 2% महँगाई का लक्ष्य रखती है। यह कीमतें स्थिर रहने का वादा या हर वर्ष ठीक लक्ष्य पाने की गारंटी नहीं है। [4]
केंद्रीय बैंक अपनी ब्याज दरें तय करता है और दूसरे साधनों से वित्त जुटाने की शर्तों पर असर डालता है। इससे ऋण और जमा की दरें, विनिमय दर, खर्च और निवेश प्रभावित हो सकते हैं। उधार महँगा होने पर आना ऋण से खरीदारी टाल सकती है। लेकिन बैंक और परिवार एक ही गति से प्रतिक्रिया नहीं करते; असर आने में समय लगता है और वह परिस्थितियों पर निर्भर होता है। केंद्रीय बैंक हर रोटी की कीमत तय नहीं करता। अर्थव्यवस्था की परिस्थितियों पर केंद्रीय बैंक के इस तरह असर डालने को मौद्रिक नीति कहते हैं। सरकार के कर और खर्च संबंधी फैसले राजकोषीय नीति कहलाते हैं। राजकोषीय और मौद्रिक नीतियाँ एक-दूसरे को प्रभावित करती हैं, लेकिन दोनों एक चीज़ नहीं हैं। [4]
आना के खाते में 100 EUR सही दर्ज हो सकते हैं, फिर भी समय के साथ उनसे कम सामान मिल सकता है। यह तकनीकी खराबी या बैंक की समस्या के कारण कुछ समय के लिए पैसे तक पहुँच खोने से अलग है। निगरानी और कानून के तहत जमा सुरक्षा बैंक जमा की रक्षा कर सकती हैं, लेकिन सुरक्षा की शर्तें, सीमाएँ और लागू क्षेत्र होते हैं। वह हर निवेश उत्पाद या किसी भी सेवा में रखे बैलेंस पर अपने-आप लागू नहीं होती। नकदी खो सकती है या चोरी हो सकती है। निकासी, हस्तांतरण और मुद्रा विनिमय के नियम भी मायने रखते हैं। सारे जोखिम फिएट शब्द से निकालने के बजाय संबंधित संस्था और देश को देखें। [7] [2]
बिटकॉइन खुद रखने पर निजी कुंजियाँ उसे खर्च करने की क्षमता देती हैं। ये भुगतान पर हस्ताक्षर करने के लिए इस्तेमाल होने वाली गुप्त जानकारी हैं। हस्ताक्षर डिजिटल पुष्टि है कि संबंधित कुंजी रखने वाले ने रकम खर्च करने की अनुमति दी है। नोड, यानी नेटवर्क के कंप्यूटर, साझा नियमों के अनुसार हस्तांतरण जाँचते हैं। ऐसी रकम बैंक पर दावा नहीं है। लेकिन एक्सचेंज में छोड़ा गया बिटकॉइन फिर किसी मध्यस्थ पर निर्भर होता है। खाते का फिएट पैसा बैंकिंग व्यवस्था का हिस्सा है; उसकी मात्रा ऋण, चुकौती और संस्थागत फैसलों से बदलती है। Bitcoin के जारी होने के नियम अलग हैं, मगर वे क्राउन या यूरो में स्थिर कीमत की गारंटी नहीं देते। उपयोगी तुलना यह पूछती है: पैसा कौन नियंत्रित करता है, पहुँच खोने पर क्या होगा, भुगतान कौन रोक सकता है, खरीदने की ताकत कैसे बदलती है और आपकी देनदारियाँ किस मुद्रा में हैं? [8] [3]
सिर्फ नोट गिनने से अर्थव्यवस्था का पूरा पैसा नहीं गिना जाता। मौद्रिक आधार में चलन की नकदी और केंद्रीय बैंक के रिज़र्व आते हैं; व्यापक माप अलग-अलग बैंक जमा और कुछ अन्य साधन जोड़ते हैं। M1, M2 और M3 मौद्रिक समुच्चय हैं, यानी अलग दायरे वाले कुल योग। उनका सटीक गठन संबंधित मुद्रा क्षेत्र की पद्धति पर निर्भर होता है। ग्राफ पढ़ते समय मुद्रा, अवधि और परिभाषा देखें। रिज़र्व बढ़ने का मतलब अपने-आप परिवारों के खाते का पैसा या दुकानों की कीमतें उसी अनुपात में बढ़ना नहीं है। फिर आना के उदाहरण पर लौटें: उसकी नकदी, जमा और बैंक के रिज़र्व जुड़े हैं, लेकिन एक ही बैलेंस नहीं हैं। [2] [3]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Bitcoin, सुदृढ़ मुद्रा, Legal Tender, Commodity Money, Monetary Base, Broad Money. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है ऑस्ट्रियाई आर्थिक विचारधारा, सुदृढ़ मुद्रा, Monetary Premium, Cantillon Effect.