Velocity of Money

돈은 일정 기간 여러 번 쓰일 수 있지만 통계는 그 모든 경로를 쫓지 않습니다. 경제 데이터베이스 FRED는 미국의 M2 유통속도를 연율로 환산한 분기 명목 국내총생산을 같은 기간 평균 M2 잔액으로 나누어 계산합니다. GDP는 생산 가치를 재고, M2는 현금과 해당 예금처럼 범위를 정해 합산한 돈입니다. 따라서 기간 동안의 흐름을 잔액으로 나눕니다. 돈이 몇 번 돌았는지라는 비유는 유용하지만 모든 지급이나 금융자산 거래를 합산하는 지표는 아닙니다. 특정 지폐가 몇 번 쓰였는지는 알려 주지 않습니다. [1]

시간 단위는 혼동하기 쉽습니다. FRED의 GDP 시계열은 분기 생산을 계절조정 연율로 나타냅니다. 규칙적인 계절 변동을 조정한 뒤, 그 속도가 일 년간 이어진 경우의 규모로 표현합니다. 간단한 모형에서 분기 흐름이 300, 연율 환산값이 1200, 평균 통화 잔액이 600이라면 연 단위로 1200/600 = 2, 해당 분기만 보면 300/600 = 0.5입니다. 따라서 2는 한 분기에 두 번 돌았다는 뜻이 아닙니다. 연율 환산은 미래 일 년을 관측한 것도, 다음 분기들이 같을 것이라는 예측도 아닙니다. [2]

기간 안에서도 통화량은 달라집니다. 예시의 월별 잔액 400, 600, 800을 단순 평균하면 분기 평균은 600입니다. 연율로 환산한 명목 흐름 1200을 이 평균으로 나누면 속도는 2입니다. 마지막 800만 쓰면 1.5가 됩니다. 이는 원래 계산의 수정이 아니라 다르게 구성한 지표입니다. FRED는 M2V에 평균을 쓴다고 명시합니다. 통화 종류, 백만과 십억 단위, 조정 자료와 미조정 자료도 섞으면 안 됩니다. 기초 자료의 기준을 맞춘 뒤 결과를 비교해야 합니다. [1]

M1과 M2는 서로 다른 범위의 돈을 합산한 통화지표입니다. 그래서 FRED는 M1V와 M2V를 따로 발표합니다. 모형에서 같은 명목 생산액 1200에 평균 M1 = 400이면 속도는 3, M2 = 600이면 2입니다. 첫 값이 더 높다고 더 많이 생산하거나 구매한 것은 아닙니다. 분자는 그대로이고 분모가 달라졌습니다. 통계 정의가 바뀌거나 구성 항목 사이로 돈이 이동해도 비율은 변할 수 있습니다. 둘 다 유통속도라고 쓰인 그래프라도 같은 대상을 재는 것은 아닐 수 있습니다. [3]

미국 통계기관 BEA는 최종 상품과 서비스의 가치로 GDP를 측정합니다. 생산에 쓰인 중간 투입물을 다시 더하면 같은 생산을 중복해서 세므로 별도로 재합산하지 않습니다. 예를 들어 100개 상품의 가격이 10이면 가치는 1000이고, 가격이 11이면 1100입니다. 통화 잔액이 같은 500이어도 속도는 2에서 2.2로 오르지만 실제 수량은 여전히 100개입니다. 가격 때문에 금액이 변한 것입니다. 따라서 계산된 속도가 올랐다는 사실만으로 생산 증가나 기술적인 송금 속도 향상을 입증할 수 없습니다. [4]

더 알고 싶다면 정의를 V = PY/M 또는 M × V = P × Y로 쓸 수 있습니다. V는 속도, M은 통화량, P는 물가 수준, Y는 실질 생산량이며 P와 Y의 곱은 생산의 금액입니다. Quantity Theory of Money는 이 관계를 바탕으로 돈과 물가를 논의합니다. 생산액이 같은데 M을 두 배로 늘리면 계산된 V는 절반이 됩니다. 이것만으로 원인이나 미래 인플레이션이 정해지지는 않습니다. FRED Blog는 돈을 보유하려는 의향의 변화와 금리의 관계를 설명합니다. 속도 일정은 검증할 가정이지 등식이 보장하는 사실이 아닙니다. [5]

BTC는 비트코인의 통화 기호입니다. 거래 입력은 이전에 받은 금액을 참조하며, 이 금액을 지금 전부 사용합니다. 출력은 새로운 금액과 이를 나중에 사용할 수 있는 조건을 정합니다. 블록체인은 코인의 이동을 보여 줄 뿐 자동으로 새 상품이나 서비스를 보여 주지는 않습니다. Bitcoin Developer Guide는 큰 지폐로 냈을 때 거스름돈처럼 지급자에게 돌아가는 거래 부분인 change output을 설명합니다. 모형에서 입력 1 BTC는 지급액 0.2 BTC, 거스름돈 0.799 BTC, 수수료 0.001 BTC로 나뉩니다. 수수료는 이 거래의 별도 출력이 아닙니다. 출력 합계 0.999 BTC는 구매 가격 0.2 BTC가 아닙니다. 체인 자체로 지급 목적을 입증할 수도 없습니다. 자신의 주소 사이 이동이나 기존 자산 구매가 곧 새 최종 생산인 것은 아닙니다. 온체인 금액을 단순 합산해도 비교 가능한 경제적 유통속도가 나오지 않습니다. [6]

Velocity of Money 하락은 명목 생산 감소, 통화 잔액 증가 또는 둘 다를 반영할 수 있습니다. Monetary Deflation은 정해진 범위의 돈이 감소하는 것으로, 다른 변수입니다. 흐름이 같으면 돈이 줄 때 계산된 속도는 오히려 올라갑니다. V만으로 모든 원인을 구분할 수 없습니다. 원래 시계열, 기간, 자료 수정 여부를 먼저 확인하세요. 이후 사람들이 바로 쓸 수 있는 돈을 보유하려는 이유와 신용 조건의 변화를 살펴보세요. 국가와 연도를 비교할 때는 방법을 일관되게 유지해야 합니다. 이 비율만으로 BTC 가격을 신뢰성 있게 예측할 수는 없습니다. [5]