Velocity of Money w typowej statystyce dochodowej odnosi nominalny PKB do średniego zasobu wybranego agregatu pieniężnego. Nie mierzy czasu obiegu poszczególnych banknotów ani liczby transakcji bitcoinowych. Znaczenie określają licznik, agregat, jednostka czasu i średnia; bez nich dwie prędkości nie muszą być porównywalne.
FRED definiuje prędkość M2 jako kwartalny nominalny PKB podzielony przez kwartalną średnią M2. PKB jest strumieniem w okresie, zasób pieniądza stanem. Częstotliwość użycia to skrót statystyczny: szereg nie śledzi zmian właściciela konkretnej monety ani nie sumuje każdej transakcji finansowej. [FRED — Velocity of M2 Money Stock]
Seria GDP w FRED stosuje odsezonowane tempo roczne. Nasz model: kwartalny strumień 300 to 1200 po przeliczeniu na rok; przy średnim zasobie 600 roczna prędkość wynosi 1200/600 = 2, a kwartalna 300/600 = 0,5. Wartość 2 nie oznacza dwóch obrotów w kwartale. Annualizacja nie jest obserwacją całego przyszłego roku. [FRED / BEA — Gross Domestic Product]
Nasze miesięczne zasoby 400, 600 i 800 dają prostą średnią kwartalną 600. Przy nominalnym strumieniu annualizowanym 1200 prędkość wynosi 2; dzielenie przez końcowy stan 800 dałoby 1,5, czyli inaczej zbudowany wskaźnik. FRED dla M2V podaje średnią, nie sam ostatni miesiąc. Ujednolić trzeba też walutę, miliardy lub miliony i odsezonowanie. [FRED — Velocity of M2 Money Stock]
FRED publikuje osobno M1V i M2V. W naszym modelu ten sam produkt nominalny 1200 przy średnim M1 = 400 daje prędkość 3, a M2 = 600 daje 2. Wyższe M1V samo nie dowodzi większej aktywności: licznik nie uległ zmianie. Definicja lub skład agregatu może przesunąć stosunek bez takiej samej zmiany zachowań płatniczych. [FRED — Velocity of M1 Money Stock]
BEA mierzy PKB wartością wytworzonych dóbr i usług finalnych, bez podwójnego liczenia nakładów pośrednich. Nasze 100 sztuk po 10 ma wartość 1000, a po 11 — 1100. Przy stałym zasobie 500 prędkość rośnie z 2 do 2,2, lecz realna liczba sztuk to nadal 100. Wyższy stosunek sam nie dowodzi szybszego realnego wzrostu. [BEA — Gross Domestic Product]
Definicję V = PY/M można zapisać jako M × V = P × Y. Gdy M się podwaja przy niezmienionym produkcie nominalnym, obliczone V spada o połowę. Samo to nie określa przyczyny ani przyszłej inflacji. FRED Blog omawia zmienny popyt na pieniądz i związek ze stopami; stabilność V trzeba sprawdzić, nie przyjmować jako pewnik. [FRED Blog — The Velocity of Money, 2015]
Bitcoin Developer Guide wyjaśnia change outputs zwracane płatnikowi. Nasz input 1 BTC może zapłacić 0,2 BTC, zwrócić 0,799 BTC i zostawić opłatę 0,001 BTC. Suma outputs 0,999 BTC nie jest ceną zakupu 0,2 BTC; sam łańcuch nawet nie dowodzi celu płatności. Przelewów między własnymi adresami i handlu aktywami nie można po prostu uznać za produkcję finalną. [Bitcoin Developer Guide — Transactions]
Niższa Velocity of Money może wynikać z mniejszego strumienia nominalnego, większego zasobu pieniądza lub obu zmian. Przed wnioskiem porównaj pierwotne szeregi, okresy, rewizje, popyt na płynność i warunki kredytowe. Samo V nie odróżnia wszystkich przyczyn ani nie daje automatycznej prognozy cen BTC. Zachowuj tę samą metodę między krajami i w czasie. [FRED Blog — The Velocity of Money, 2015]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Monetary Deflation, Quantity Theory of Money, M1, M2. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Broad Money, Quantity Theory of Money.