Broad Money измеряет деньги в выбранном широком охвате, например M3 в еврозоне. Это не все финансовые активы и не денежная база, к которой просто добавили все банковские счета.
ECB классифицирует инструменты по возможности использовать их для платежей или быстро превратить в наличные. M3 еврозоны включает M2, репо, паи фондов денежного рынка и долговые бумаги монетарных финансовых учреждений с первоначальным сроком погашения до 2 лет. Долгосрочный портфельный актив не становится деньгами автоматически лишь потому, что его можно продать. [ECB — Monetary Aggregates] [ECB Data Portal — M3 and Components]
В еврозоне сектор держателей денег — резиденты, кроме монетарных финансовых учреждений и центрального правительства. Поэтому один тип требования не обязательно входит в M3 при любом владельце. Консолидация исключает позиции внутри сектора монетарных финансовых учреждений; сложение валовых банковских балансов дало бы другой результат. [ECB — Monetary Aggregates]
В H.6 Fed составляет M2 из M1, небольших срочных депозитов и паёв розничных фондов денежного рынка с установленными вычетами. Этот список отличается от M3 еврозоны. При сравнении укажите издателя, валюту, инструменты и секторы; похожее название широких денег не гарантирует одинаковой статистической границы. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]
Предположим два вида депозитов в одном агрегате: текущий 80 и сберегательный 20, всего 100. Перевод 30 с первого на второй даёт 50 + 50 = 100. Изменился состав, новые широкие деньги не возникли. Переход в инструмент вне определения может уменьшить агрегат без равного сокращения всего богатства держателя. [ECB — Monetary Aggregates]
Bank of England описывает создание депозитов кредитованием и их уничтожение погашением. Упрощённый пример для включённого депозита: кредит 40 создаёт депозит 40; выплата основной суммы 40 с такого депозита уменьшает его на 40, если нет других операций. Проценты — не основная сумма. Риск, капитал, финансирование и правила препятствуют безграничному кредитованию. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
H.6 отличает M2 от базы из наличных и резервных остатков. Резервы банков не являются обычными депозитами домохозяйств, а часть наличных входит в оба агрегата. Сумма базы и M2 повторно учла бы часть денег; это не две независимые совокупности. Одна величина резервов не определяет постоянного объёма широких денег. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures] [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
Fed включил сберегательные депозиты в M1 задним числом с мая 2020; изменение увеличило M1, но само не изменило M2. Скачок на графике может отражать методологию. Прежде чем считать рост, проверьте определение, период и сезонную корректировку обоих значений; объясняйте сравнения по-разному построенных рядов. [Federal Reserve — H.6 Technical Questions]
Bitcoin.org связывает цену со спросом и предложением, а не с одной денежной статистикой. Сам рост широкого агрегата не показывает, кто держит остатки, потратит ли их и выберет ли BTC. Утверждение о цене требует доказательств механизма и временных связей; сходство графиков не гарантирует причинности, будущего роста или прибыли. [Bitcoin.org — FAQ]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Monetary Base, M1, M2, Velocity of Money. На эту статью также ссылаются Фиатные деньги, Monetary Base, M0, M1.