M0

Одного обозначения M0 недостаточно. Исторический британский ряд Bank of England включал фунтовые банкноты и монеты вне центрального банка, в том числе наличные банков и британских building societies, учреждений, принимающих сбережения и выдающих ипотечные кредиты, а также операционные депозиты банков в центральном банке. Операционный депозит — остаток на счёте банка, а не ещё одна пачка банкнот. Уже поэтому описание «деньги в кошельках» не охватывает весь показатель. В другой стране то же обозначение может иметь иной смысл. [1] [6]

В мае 2006 Bank of England реформировал операции денежного рынка и ввёл новый режим резервов, на которые начисляются проценты. Резервы — деньги банков на счетах в центральном банке; новый режим изменил их роль и объём. Поэтому банк прекратил общий ряд и стал публиковать наличные и резервные остатки отдельно. Конец ряда не означает исчезновения денег: изменилась статистика. Старые и новые цифры нельзя просто соединить в непрерывный график, не объяснив различий. [1] [2]

Американская публикация H.6 называет сумму наличных и резервных остатков Monetary Base, то есть денежной базой. Её наличная составляющая охватывает деньги вне Казначейства США и федеральных резервных банков, включая наличные в банковских хранилищах. Наличная составляющая M1 исключает также наличные в этих хранилищах. Поэтому M0 не подходит как замена названия любой похожей величины. Для более широкого M2 или понятия Broad Money проверяйте исходное определение: они учитывают определённые клиентские депозиты, а не только деньги центрального банка. [3]

Возьмём собственный пример в одной валюте в один момент, а не наблюдаемые данные страны. У людей есть наличные 90, у банков — 10. Вместе это 90 + 10 = 100. У банков также есть резервы 200 в центральном банке. Более широкая граница, объединяющая наличные и резервы, даёт 300. Ни одна сумма не обязательно ошибочна: каждая отвечает на свой вопрос. Присвоить обозначение можно только после точного определения статистики. [3]

Теперь клиент снимает 5 из наличных банка, без других операций. У населения становится 95, у банка — 5, а их общая наличность остаётся 100. Резервы по-прежнему равны 200, общий итог — 300. Однако показатель только наличных у населения растёт. Выданные купюры нельзя повторно прибавлять к исходному целому как новый прирост. Они сменили владельца. В этом и состоит отличие роста отдельной составляющей от роста всей суммы. [3]

В отчёте за январь 2023 китайский центральный банк PBOC сообщил, что с декабря 2022 включает находящийся в обращении e-CNY, цифровую форму юаня, в M0. Цифровая часть не была банкнотой, но относилась к этой конкретной статистике. Это документально подтверждённая историческая классификация. Она не устанавливает нынешний учёт каждого цифрового кошелька или правила всех стран. Для более свежей цифры нужно проверить методику её периода, а не автоматически переносить старое объяснение. [4]

Британский месячный ряд M0 использовал среднее еженедельных наблюдений. Оно отличается от остатка в последний день месяца, особенно если деньги перемещаются в течение периода. Ни одно из этих чисел не говорит, сколько платежей прошло за месяц: запас денег и объём платежей — разные вещи. Проверяйте период, единицу, охваченных держателей и возможную сезонную корректировку, которая убирает оценённые регулярные колебания. Иначе разница измерения может выглядеть как изменение в экономике. [1]

Называть биткоин (BTC) базовыми деньгами и сравнивать его с M0 — аналогия, а не общее официальное определение. Bitcoin.org объясняет правила создания новых биткоинов, но выпущенные монеты, монеты, доступные для расходования, и требования клиентов к хранителям, то есть суммы, которые им должна выдать биржа или другой поставщик услуг, — не взаимозаменяемые величины. Спрашивайте, что именно считает каждый график. Рост денежного показателя государственных валют сам по себе не гарантирует будущую цену биткоина: он не отвечает, кто захочет покупать и на каких условиях. [5]