M0

لا يكفي معرفة الرمز M0. فقد شملت السلسلة البريطانية التاريخية لبنك إنجلترا الأوراق والقطع بالجنيه خارج البنك المركزي، بما فيها النقد لدى البنوك ومؤسسات building societies البريطانية، التي تقدم خدمات الادخار والقروض العقارية، إضافة إلى الودائع التشغيلية للبنوك لدى البنك المركزي. والوديعة التشغيلية رصيد في حساب البنك، وليست حزمة أخرى من الأوراق. لذلك لا يصف تعبير «المال في محافظ الناس» المقياس كله. وقد يعرّف بلد آخر الرمز نفسه بطريقة مختلفة. [1] [6]

في مايو ⁦2006⁩ أصلح بنك إنجلترا عملياته في سوق النقد وأدخل نظامًا جديدًا للاحتياطيات التي تتقاضى فائدة. والاحتياطيات أموال البنوك في حساباتها لدى البنك المركزي؛ غيّر النظام الجديد دورها وحجمها. لذلك أوقف البنك السلسلة المجمّعة وبدأ نشر النقد وأرصدة الاحتياطيات بصورة منفصلة. نهاية السلسلة لا تعني اختفاء المال، بل تغيّر الإحصاء. ولا يجوز وصل الأرقام القديمة والجديدة في رسم متصل دون شرح الفرق. [1] [2]

تسمي النشرة الأمريكية H.⁦6⁩ مجموع النقد وأرصدة الاحتياطيات Monetary Base، أي القاعدة النقدية. ويشمل مكوّن النقد فيها ما هو خارج وزارة الخزانة الأمريكية وبنوك الاحتياطي الفيدرالي، بما فيه النقد في خزائن البنوك. أما مكوّن النقد في M1 فيستبعد النقد في هذه الخزائن أيضًا. لذلك لا يصلح M0 اسمًا بديلًا لأي رقم مشابه. وعند قراءة المقياس الأوسع M2 أو مفهوم Broad Money، راجع التعريف الأصلي: فهذه المقاييس تضم ودائع محددة للعملاء، وليست كلها نقود البنك المركزي. [3]

لنستخدم مثالًا وضعناه بعملة واحدة وفي لحظة واحدة، لا بيانات مرصودة لبلد بعينه. يحمل الناس نقدًا قدره ⁦90⁩ وتحمل البنوك ⁦10⁩. يصبح المجموع ⁦90 + 10 = 100⁩. وللبنوك أيضًا احتياطيات قدرها ⁦200⁩ لدى البنك المركزي. إذا وسّعنا النطاق ليضم النقد والاحتياطيات أصبح المجموع ⁦300⁩. لا يلزم أن يكون أي مجموع خاطئًا؛ فكل واحد يجيب عن سؤال مختلف. ولا نضع الرمز إلا بعد تحديد نطاق الإحصاء بدقة. [3]

يسحب عميل الآن ⁦5⁩ من نقد البنك، دون عمليات أخرى. يصبح لدى الجمهور ⁦95⁩، ولدى البنك ⁦5⁩، ويبقى مجموع النقد ⁦100⁩. وتظل الاحتياطيات ⁦200⁩ والمجموع المشترك ⁦300⁩. مع ذلك يرتفع مقياس يقتصر على نقد الجمهور. لا يجوز احتساب الأوراق المسحوبة مرة أخرى كإضافة إلى الإجمالي الأصلي. لقد تغير حاملها فقط. والتمييز بين زيادة مكوّن وزيادة الكل هو الفكرة الأساسية في هذا المثال. [3]

ذكر البنك المركزي الصيني PBOC في تقرير يناير ⁦2023⁩ أنه منذ ديسمبر ⁦2022⁩ يضم المتداول من e-CNY، الشكل الرقمي لليوان، إلى M0. لم يكن هذا الجزء الرقمي ورقة نقدية، لكنه كان ضمن ذلك الإحصاء المحدد. هذا تصنيف تاريخي موثق، وليس تأكيدًا للمعاملة الحالية لكل محفظة رقمية أو لقواعد جميع الدول. مع رقم أحدث، يجب مراجعة المنهجية التي تخص فترته بدل نقل تفسير قديم تلقائيًا. [4]

استخدمت السلسلة البريطانية الشهرية M0 متوسط المشاهدات الأسبوعية. والمتوسط ليس الرصيد في آخر يوم من الشهر، خصوصًا عندما تتحرك الأموال خلال الفترة. ولا يخبر أي منهما بعدد المدفوعات التي جرت في الشهر؛ فمخزون النقود وحجم المدفوعات شيئان مختلفان. راجع الفترة والوحدة والحائزين المشمولين وأي تعديل موسمي، وهو إزالة التقلبات المنتظمة المقدّرة. وإلا فقد تبدو فروق القياس كأنها تغيّر اقتصادي. [1]

تسمية بيتكوين (BTC) نقودًا أساسية ومقارنته مع M0 تشبيه، وليست تعريفًا رسميًا مشتركًا. يشرح Bitcoin.org القواعد التي تنشأ وفقها وحدات بيتكوين الجديدة، لكن العملات المصدرة والعملات المتاحة للإنفاق ومطالبات العملاء تجاه جهات الحفظ، أي المبالغ التي تدين لهم بها منصة تداول أو جهة أخرى، ليست كميات قابلة للاستبدال. اسأل عمّا يحسبه كل رسم فعلًا. نمو مقياس نقدي للعملات التي تصدرها الدولة وحده لا يضمن سعر بيتكوين مستقبلًا، لأنه لا يجيب عمّن سيرغب في الشراء وبأي شروط. [5]