M0

ब्रिटेन के ऐतिहासिक M0 में Bank of England के बाहर पाउंड के नोट और सिक्के, बैंकों तथा आवास बचत संस्थाओं की तिजोरियों की नकदी सहित, और केंद्रीय बैंक में बैंकों की परिचालन जमाएँ शामिल थीं। इसलिए इस खास शृंखला को केवल जनता के पास मौजूद नकदी बताना गलत है। हर ग्राफ के लिए संस्था, मुद्रा और शामिल धारकों को पहचानें। [Bank of England — Further Details about M0 Data]

मई 2006 के मुद्रा बाजार सुधार ने अलग संरचना वाले ब्याज देने वाले आरक्षित खाते शुरू किए। Bank of England ने M0 का प्रकाशन बंद करके नकदी और आरक्षित शेष अलग-अलग प्रकाशित करने शुरू किए। शृंखला समाप्त होने से पैसा नष्ट नहीं हुआ; पद्धति समझाए बिना नए कुल को पुराने परिचालन शेष से नहीं जोड़ा जा सकता। [Bank of England — Narrow Money and the 2006 Reform]

Fed अपने H.6 में मौद्रिक आधार को स्पष्ट रूप से नकदी और आरक्षित शेष के जोड़ के रूप में दिखाता है। M1 का नकदी भाग जमाएँ लेने वाली संस्थाओं की तिजोरी की नकदी भी निकाल देता है, जबकि आधार में शामिल नकदी ऐसा नहीं करती। अमेरिकी आँकड़े का प्रकाशित नाम और परिभाषा इस्तेमाल करें; किसी अन्य लेखक का M0 नाम अलग दायरा छिपा सकता है। [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]

मान लें कि एक ही मुद्रा और क्षण में जनता की नकदी 90, बैंक की नकदी 10 और आरक्षित शेष 200 हैं। जारीकर्ता के बाहर नकदी 90 + 10 = 100 है; आरक्षित शेष जोड़ने पर आधार 300 बनता है। 90, 100 और 300 विरोधाभासी नहीं हैं: वे अलग समूह मापते हैं। यह हमारा सरल उदाहरण है, किसी देश के देखे गए वास्तविक आँकड़े नहीं। [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]

उदाहरण को आगे बढ़ाएँ: ग्राहक बिना किसी अन्य लेन-देन के बैंक की तिजोरी से 5 निकालता है। जनता के पास 95 और बैंक के पास 5 हैं, कुल अब भी 100; आरक्षित शेष 200 और आधार 300 रहते हैं। बैंक की तिजोरी को छोड़ने वाला नकदी आँकड़ा बढ़ता है, लेकिन व्यापक नकदी कुल नहीं। दिए जा चुके नोटों को बैंक में भी दोबारा नहीं गिनना चाहिए। [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]

जनवरी 2023 की रिपोर्ट में PBOC ने दिसंबर 2022 से प्रचलित e-CNY को चीन के M0 में शामिल करने की जानकारी दी। यह स्पष्ट रूप से ऐतिहासिक उदाहरण बताता है कि M0 का सार्वभौमिक अर्थ केवल कागज और धातु नहीं हो सकता। इससे हर डिजिटल वॉलेट का वर्तमान वर्गीकरण साबित नहीं होता; बाद की अवधियों के लिए उस समय लागू पद्धति जाँचना आवश्यक है। [PBOC — Financial Statistics Report January 2023]

ब्रिटेन का मासिक M0 साप्ताहिक अवलोकनों का औसत था। औसत न महीने के अंत का शेष है, न मासिक भुगतानों का कुल। वृद्धि की गणना में अवधि, इकाइयाँ और मौसमी समायोजन एक जैसे रखें; अलग परिभाषाओं वाली शृंखलाएँ जोड़ने पर उसे स्पष्ट करें। संरचना या मापन में बदलाव अकेले नए खर्च का प्रमाण नहीं है। [Bank of England — Further Details about M0 Data]

Bitcoin.org प्रोटोकॉल के नियमों के अनुसार BTC जारी होने का वर्णन करता है। BTC के स्टॉक को Bitcoin का M0 कहना विश्लेषणात्मक तुलना है, केंद्रीय बैंक की परिभाषा अपनाना नहीं। स्पष्ट करें कि जारी सिक्के, उपलब्ध सिक्के या कस्टोडियन पर दावे गिने जाते हैं; ये राशियाँ परस्पर बदलने योग्य नहीं हैं। केवल फिएट M0 की वृद्धि BTC की भविष्य की कीमत तय नहीं करती। [Bitcoin.org — FAQ]