Monetary Base — денежный агрегат из наличных в обращении и соответствующих резервных остатков. Fed определяет его как currency in circulation плюс reserve balances; сравнение стран или периодов требует согласованной методологии.
Fed отличает денежную базу от M1 и M2. Резервный счёт банка в Fed не является текущим счётом его клиента: клиентский депозит — обязательство коммерческого банка. Не прибавляйте остатки домохозяйств к базе как дополнительные резервы. Агрегат измеряет определённый вид денег, а не всё богатство или кредит. [Federal Reserve — Money Supply Measures]
Американская H.6 включает в наличные базы банкноты и монеты вне Treasury и Federal Reserve Banks, в том числе наличность в хранилищах депозитных учреждений. Наличная составляющая M1 эти хранилища исключает. Повторное добавление кассовой наличности к наличным базы означало бы двойной счёт; определяющими являются примечания конкретного ряда. [Federal Reserve — H.6 Money Stock Measures]
ECB описывает предоставление банкнот банку против списания с его резервного счёта. В нашем упрощённом примере наличные равны 100, резервы 200, значит база — 300. Обмен резервов на банкноты стоимостью 20 даёт 120 + 180 = 300. Меняется состав, не сумма; пример исключает другие операции. [ECB — The Digital Euro and the Monetary System]
При расчёте по платежу центральный банк может списать резервы одного банка и зачислить другому. Наш пример A -30 и B +30 меняет владельца, а не совокупные резервы. Для отдельного банка доступность резервов может быть важна, даже если база всей системы не меняется. [ECB — The Digital Euro and the Monetary System]
Bank of England объясняет, что выдача кредита обычно создаёт соответствующий клиентский депозит. Собственный пример: кредит 50 и депозит 50 могут возникнуть без одновременного увеличения базы на 50. Последующие платежи и снятия требуют ликвидности; риск, капитал, финансирование и правила также ограничивают кредитование. Это не безграничное создание денег. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
Покупая актив у небанковского субъекта, центральный банк может создать резервы его банку, который зачислит депозит продавцу. Bank of England отличает это от автоматического умножения резервов в кредиты. Широкие деньги, делённые на базу, — рассчитанное отношение, не гарантированный постоянный множитель; один рост базы не определяет будущий кредит или потребительские цены. [Bank of England — Money Creation in the Modern Economy]
Глоссарий ECB включает в базу наличные, обязательные и соответствующие избыточные резервы в Евросистеме. Перед сравнением стран определите валюту, сектор держателей, включённые счета и период. Само название Monetary Base или M0 не доказывает одинакового охвата; используйте определение издателя и отслеживайте изменения методологии. [ECB — Monetary Policy Glossary]
Bitcoin.org описывает предсказуемую эмиссию и сеть без центрального оператора. Сравнение количества BTC с денежной базой требует объяснить разные механизмы: непосредственно удерживаемый bitcoin не является требованием к центральному банку. Остаток BTC у кастодиана также отличается от собственного контроля монет. Сходные названия базовых денег не гарантируют сопоставимых цены, ликвидности или риска. [Bitcoin.org — FAQ]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Broad Money, M0, M1, M2. На эту статью также ссылаются Фиатные деньги, Broad Money, M0, M1.