M2 — ширший грошовий агрегат, тобто статистична сума певних форм грошей. До грошей у вузькому розумінні він додає визначені вклади, а в деяких країнах і певні фонди. Це частина теми Broad Money — грошей у ширшому розумінні. Точний склад залежить від використаного статистичного визначення: однакова назва не гарантує однакової доступності, ризику чи порівнюваності даних.
Федеральна резервна система США (ФРС) та Європейський центральний банк (ЄЦБ) використовують M2, але з різним наповненням. Порівняно з вузькими показниками, як-от M0 у місцевому визначенні, це ширший погляд, а не універсальний перелік. Перевірте валюту, період, емітентів інструментів та їхніх власників. Зважайте і на сезонне коригування — вилучення оцінених регулярних коливань. Навіть перерахунок в одну валюту не усуває відмінностей методики. Будинок, акції чи автомобіль не потрапляють до суми лише тому, що мають вартість: грошова маса — не чисті статки, тобто активи мінус борги. [1] [2]
Американська статистична публікація H.6 складає M2 з M1 (готівки та визначених вкладів, зокрема ощадних), строкових вкладів на суми менші за 100 000 доларів США (USD) і залишків у роздрібних фондах грошового ринку, після визначених відрахувань залишків на пенсійних рахунках IRA та Keogh. Строковий вклад має погоджений строк; фонд грошового ринку інвестує в короткострокові інструменти, а «роздрібний» означає орієнтований на індивідуальних інвесторів. Інституційний фонд для великих організацій не є автоматично тією самою складовою. Ощадні вклади вже входять до американського вузького агрегату. Додавши їх ще раз, ми двічі порахували б ті самі гроші. [1]
У єврозоні до M1 (готівки в обігу та вкладів, легко доступних для зняття або платежів) додають вклади з погодженим строком до 2 років та вклади зі строком попередження про зняття до 3 місяців. Строк вкладу означає тривалість, погоджену при його оформленні. Строк повідомлення — це очікування після заяви про зняття, а не час, що залишився до погашення. Паї фондів грошового ринку тут належать лише до M3, а не до M2. Тому американський перелік не можна просто застосувати до європейського графіка, навіть якщо назви схожі. [2]
У США існують і банківські депозитні рахунки грошового ринку, і фонди грошового ринку. FDIC, федеральна установа США зі страхування вкладів, пояснює: прийнятні вклади в застрахованому банку захищені за відповідними правилами та лімітами, а паї фонду не застраховані FDIC, навіть якщо їх продає банк. У фонді ви маєте інвестицію, вартість якої може впасти. Включення роздрібного фонду до американського M2 цього не змінює. Статистична категорія не є обіцянкою безпеки: спершу треба з’ясувати, чи маємо банківський вклад, чи частку в інвестиціях фонду. [3] [6]
У нашому спрощеному прикладі M1 становить 100, а враховані строкові вклади — 20. Отже, M2 дорівнює 120. Переказавши 10 з поточного рахунку на такий строковий вклад, отримаємо 90 + 30 = 120. M1 зменшився, M2 — ні. Припускаємо, що інших операцій не було. Людина обрала інший строк доступу, але гроші не зникли зі спостережуваної сукупності. Тому падіння однієї складової слід читати разом зі змінами інших, а не як самостійний доказ зникнення грошей. [2]
Bank of England, центральний банк Великої Британії, описує, як банківський кредит створює вклад, а повернення основної суми — самого боргу без відсотків — обертає цей процес. Але M2 змінюється лише настільки, наскільки вклад відповідає його визначенню. Коли центральний банк купує актив, теж важливо, хто продає. Купівля в банку може замінити його цінний папір резервами; купівля в небанківського власника може додатково створити вклад клієнта. Резерви тут означають залишки банків на рахунках у центральному банку. Monetary Base охоплює інше коло грошей, зокрема банківські резерви. Її зростання тому не визначає фіксованого автоматичного приросту ширшої грошової маси. [4]
Уявімо країну A з M2 у розмірі 100 USD і країну B зі 100 євро (EUR). За курсу 1 USD за EUR сума становить 200 USD; за курсу 1,2 USD за EUR — уже 220 USD. Обидві внутрішні грошові маси залишилися незмінними. Зросла сума в доларовому перерахунку, а не обов’язково кількість створених грошей. Це наш власний спрощений приклад. Для справжнього глобального графіка потрібно також узгодити дати та національні визначення; саме переведення чисел в одну валюту цього не вирішує. [1] [2]
Bitcoin.org пояснює ціну біткоїна (BTC) попитом і пропозицією. Вищий показник номінального M2, тобто більша сума без поправки на зміну цін, ще не говорить, кому належать залишки та на що їх витратять. Схожі графіки або підібраний згодом часовий зсув не доводять цінового механізму. Інакше кажучи, вони не показують, як зміна грошей привела б саме до купівлі біткоїна. Розрізняйте грошову масу, купівельну спроможність і фактичне рішення торгувати. Їхній спільний рух не гарантує ні зростання ціни, ні прибутку. [5]
Для повної картини прочитайте також Monetary Base, M0, M1, Broad Money. На цю статтю також посилаються Monetary Base, Broad Money, M0, M1.