M2 は、選ばれた形態のお金を統計上合計した、比較的広い通貨集計量です。狭い定義のお金に、指定された預金や、国によっては一定のファンドを加えます。Broad Money（広義の通貨）に関わる指標ですが、具体的な構成は採用する統計の定義によって異なります。同じ名前でも、使いやすさ、リスク、データの比較可能性が同じとは限りません。
米国の連邦準備制度（Fed）と欧州中央銀行は、ともに M2 を使いますが、中身は異なります。各地で定義される M0 のような狭い指標より広い視点を取るもので、世界共通の一覧ではありません。通貨、対象期間、金融商品の発行者と保有者を確認しましょう。推定された定期的な変動を取り除く季節調整も確認が必要です。同じ通貨に換算しても、統計手法の違いは消えません。住宅、株式、自動車は、価値があるだけでは含まれません。通貨残高は、資産から負債を引いた純資産とは別のものです。 [1] [2]
米国の統計資料 H.6 は、M1（流通現金と所定の預金で、貯蓄性預金も含む）、金額が 100 000 米ドル（USD）未満の定期預金、個人向けマネー・マーケット・ファンドの残高を基に、指定された IRA と Keogh の退職口座残高を差し引いて M2 を作ります。定期預金には合意された満期があり、マネー・マーケット・ファンドは短期金融商品に投資します。「個人向け」は個人投資家を対象とするという意味です。大きな組織向けの機関投資家用ファンドが、自動的に同じ項目になるわけではありません。貯蓄性預金はすでに米国の狭い指標に含まれています。もう一度加えると、同じお金を二重に数えてしまいます。 [1]
ユーロ圏では、M1（流通現金と、引き出しや支払いに容易に使える預金）に、合意された満期が 2 年以内の預金と、解約予告期間が 3 か月以内の預金を加えます。満期とは、預ける際に合意した期間のことです。予告期間は引き出しを申し出てから待つ期間であり、満期までの残り時間ではありません。ここではマネー・マーケット・ファンドの持分は M3 に含まれ、M2 には含まれません。そのため、名前が似ていても、米国の一覧をそのまま欧州のグラフに当てはめることはできません。 [2]
米国には、銀行のマネー・マーケット預金口座と、マネー・マーケット・ファンドの両方があります。米国の連邦預金保険公社（FDIC）は、加盟銀行の対象預金には規則と限度額に従って保険が適用される一方、ファンドの持分は銀行が販売していても FDIC の保険対象ではないと説明しています。ファンドで持つのは、価値が下がることもある投資です。個人向けファンドが米国の M2 に含まれても、この違いは変わりません。統計上の分類は安全の約束ではないのです。銀行預金なのか、ファンドの投資資産に対する持分なのかを先に確かめる必要があります。 [3] [6]
単純化した例で、M1 が 100、集計対象の定期預金が 20 だとします。M2 は 120 です。決済用口座からこの定期預金へ 10 を移すと、90 + 30 = 120 になります。M1 は減りましたが、M2 は減りません。他の取引はないという前提です。利用者はお金を引き出せる時期を変えただけで、お金が集計対象から消えたわけではありません。したがって、ある項目の減少は他の項目の変化と併せて読むべきで、それだけでお金の消滅を示すとは言えません。 [2]
英国の中央銀行である Bank of England は、銀行融資が預金を生み、利息を除いた借金そのものである元本の返済が、その過程を逆に進めると説明しています。ただし M2 が変わるのは、その預金が定義に含まれる範囲です。中央銀行による資産購入でも、誰が売るかが重要です。銀行から買う場合は、銀行の証券が準備預金に置き換わることがあります。銀行以外の保有者から買う場合には、顧客預金も生まれることがあります。ここでいう準備預金は、銀行が中央銀行の口座に持つ残高です。Monetary Base は銀行の準備預金など、別の範囲のお金を測ります。その増加から、広い範囲のお金が一定額だけ自動的に増えるとは決まりません。 [4]
A 国の M2 が 100 USD、B 国が 100 ユーロ（EUR）だとしましょう。EUR 当たり 1 USD の為替レートなら合計は 200 USD、EUR 当たり 1.2 USD なら 220 USD です。両国の国内通貨で測った残高は変わっていません。増えたのはドル換算の合計で、必ずしも新しく生まれたお金ではありません。これは説明のために作った単純な例です。実際の世界集計では、対象日や各国の定義も揃える必要があります。同じ通貨に換算するだけでは解決しません。 [1] [2]
Bitcoin.org はビットコイン（BTC）の価格を需要と供給で説明しています。物価変動を調整していない名目 M2 が増えても、残高を誰が持ち、何に使うかは分かりません。グラフの形が似ていることや、後から選んだ時間差は、価格が動く仕組みの証明にはなりません。つまり、通貨の変化がどうしてビットコインの購入につながるのかを示していないのです。通貨残高、購買力、実際の売買判断を区別しましょう。同時に動いたというだけで、値上がりや利益は保証されません。 [5]
理解を深めるには、この項目とあわせて次もお読みください Monetary Base, M0, M1, Broad Money. 次の項目からも参照されています Monetary Base, Broad Money, M0, M1.