M2 es un agregado monetario más amplio: una suma estadística de determinadas formas de dinero. Añade depósitos definidos y, en algunos países, ciertos fondos al dinero de alcance estrecho. Se relaciona con Broad Money, el dinero medido en un sentido más amplio. Su composición concreta depende de la definición estadística utilizada: compartir nombre no garantiza igual disponibilidad, riesgo ni comparabilidad.
La Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco Central Europeo utilizan M2 con contenidos diferentes. Frente a medidas estrechas como un M0 definido localmente, ofrece una perspectiva más amplia, no una lista universal. Comprueba moneda, periodo, emisores y titulares. Revisa también el ajuste estacional, que elimina fluctuaciones regulares estimadas. Convertir las cifras a una misma moneda no borra las diferencias metodológicas. Una casa, unas acciones o un coche no entran solo por tener valor: la cantidad de dinero no es el patrimonio neto, es decir, activos menos deudas. [1] [2]
La publicación estadounidense H.6 calcula M2 a partir de M1 (efectivo y determinados depósitos, incluidos los de ahorro), depósitos a plazo de importes inferiores a 100 000 dólares estadounidenses (USD) y saldos de fondos monetarios minoristas, tras las deducciones establecidas de cuentas de jubilación IRA y Keogh. Un depósito a plazo tiene un vencimiento pactado; un fondo monetario invierte en instrumentos de corto plazo, y minorista significa destinado a particulares. Un fondo institucional para grandes organizaciones no pertenece automáticamente a ese componente. Los depósitos de ahorro ya están en el agregado estrecho estadounidense. Añadirlos otra vez supondría contar dos veces el mismo dinero. [1]
En la zona del euro se añaden a M1 (efectivo en circulación y depósitos fácilmente disponibles para retiradas o pagos) depósitos con vencimiento pactado de hasta 2 años y depósitos disponibles con preaviso de hasta 3 meses. El vencimiento describe el plazo acordado para el depósito. El preaviso indica cuánto hay que esperar después de anunciar una retirada; no equivale al tiempo restante hasta el vencimiento. Las participaciones de fondos monetarios figuran aquí en M3, no en M2. Por eso no podemos trasladar la lista estadounidense a un gráfico europeo aunque las etiquetas se parezcan. [2]
En Estados Unidos existen cuentas bancarias de depósito del mercado monetario y fondos monetarios. La FDIC, el organismo federal estadounidense que asegura los depósitos, explica que un depósito admisible en un banco asegurado está sujeto a las reglas y límites del seguro; una participación de fondo no está asegurada por la FDIC, aunque la venda un banco. Es una inversión cuyo valor puede caer. Incluir un fondo minorista en el M2 estadounidense no cambia eso. Una categoría estadística no promete seguridad: primero debemos saber si tenemos un depósito bancario o una participación en las inversiones del fondo. [3] [6]
En nuestro ejemplo simplificado, M1 es 100 y los depósitos a plazo incluidos son 20. M2 suma, por tanto, 120. Trasladar 10 de una cuenta corriente a ese depósito da 90 + 30 = 120. M1 bajó, pero M2 no. Suponemos que no hay otras operaciones. Alguien eligió otro vencimiento, pero el dinero no salió del total medido. La caída de un componente debe leerse junto con los demás cambios, no como prueba aislada de que desapareció dinero. [2]
El Bank of England, el banco central del Reino Unido, describe cómo el crédito bancario crea depósitos y cómo la devolución del principal, la deuda sin intereses, invierte el proceso. M2 solo cambia en la medida en que el depósito pertenezca a su definición. También importa quién vende cuando el banco central compra un activo. Comprárselo a un banco puede intercambiar su título por reservas; comprárselo a un titular no bancario puede crear además un depósito de cliente. Las reservas son aquí los saldos que los bancos mantienen en el banco central. Monetary Base mide otro conjunto de dinero, incluidas las reservas bancarias. Su crecimiento no determina un aumento fijo y automático del dinero amplio. [4]
Imaginemos un país A con M2 de 100 USD y un país B con 100 euros (EUR). A 1 USD por EUR, el total es 200 USD; a 1,2 USD por EUR, pasa a 220 USD. Las dos cantidades de dinero nacionales permanecieron iguales. Creció la suma convertida a dólares, no automáticamente el dinero creado. Es nuestro ejemplo simplificado. En un gráfico mundial real también hay que alinear fechas y definiciones nacionales; convertir todo a una moneda no resuelve ese problema. [1] [2]
Bitcoin.org explica el precio de bitcoin (BTC) mediante oferta y demanda. Un M2 nominal mayor, sin ajustar por cambios de precios, no revela quién tiene los saldos ni cómo piensa gastarlos. Gráficos parecidos o un desfase temporal elegido después no demuestran un mecanismo de precios. No muestran cómo el cambio monetario llevaría específicamente a comprar bitcoin. Distingue cantidad de dinero, poder adquisitivo y decisiones reales de intercambio. Su movimiento conjunto no garantiza subidas ni rentabilidad. [5]
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