Debasement

Imagine uma moeda de 10 gramas com pureza de 900/1000: de cada mil partes da liga, uma mistura de metais, novecentas são prata. Ela contém, portanto, 9 gramas de prata pura. Se a pureza cair para 600/1000, restam 6 gramas. O valor de face e o peso total podem continuar iguais, mas há um terço menos prata. É um modelo nosso, não a especificação de uma moeda histórica particular. Em Commodity Money, dinheiro baseado no valor de uma mercadoria, isso afeta sua base material. Reduzir o peso também pode diminuir o conteúdo metálico. Historicamente, placas de ensaio verificavam esses padrões. Hoje elas ajudam a comprovar que um padrão realmente mudou. [1]

Com 90 gramas de prata pura, nosso modelo permite cunhar 10 moedas antigas ou 15 novas. A quantidade aumenta 50 %, embora a prata em cada moeda caia um terço. Cada cálculo usa uma base diferente. Supomos metal de liga suficiente, nenhuma perda na fabricação e o mesmo valor de face. Isso não prevê a inflação nem calcula a receita líquida do governante: fabricar custa dinheiro, e também importam a entrada das moedas em circulação e sua aceitação. Seigniorage é o conceito relacionado ao rendimento da emissão de dinheiro; uma quantidade maior de moedas, por si só, não mede esse rendimento. [1]

O Royal Mint Museum, museu britânico dedicado à cunhagem, guarda uma placa de ensaio de prata do reinado de Henrique VIII. Sua pureza está abaixo de 800/1000, inferior ao padrão esterlino de 925/1000. Ela documenta uma redução oficial do padrão metálico, não apenas o desgaste pelo uso. Uma placa, porém, não descreve todas as moedas nem o reinado inteiro. O museu também registra a recunhagem de Elizabeth I, destinada a restaurar pureza e confiança após a deterioração sob Henrique e Eduardo VI. A história vai além de acrescentar metal mais barato: a confiança enfraquecida pelo emissor pode precisar ser reconstruída. [2] [1]

Não esperamos que o papel de uma cédula custe o valor impresso nela. Fiat Money é dinheiro sem conversibilidade direta em uma quantidade fixa de uma mercadoria; o Banco Central Europeu (BCE) explica o euro dessa forma. Seu valor não corresponde ao custo do papel ou do metal. Trocar o material de uma moeda moderna comum não é, por si só, o mesmo que romper um padrão de prata. Debasement tem hoje um uso mais amplo, mas pode confundir sem explicação. O autor está falando do que podemos comprar, do preço de uma moeda estrangeira ou das regras para emitir dinheiro novo? [3]

Considere uma cesta inalterada cujo preço sobe de 200 para 250. Os preços aumentaram 25 %, mas o mesmo valor compra apenas 200 / 250 = 0,8 da cesta original. O poder de compra caiu, portanto, 20 %, não 25 %. Purchasing Power é a quantidade de bens e serviços que o dinheiro compra. O exemplo não é uma estatística publicada. Medidas de inflação usam uma cesta e um período definidos; as compras reais de uma família podem ser diferentes. Os percentuais não escondem um truque: a alta de preços e a queda do poder de compra partem de bases distintas. [4]

Ao viajar para o exterior, olhamos a taxa de câmbio. O RBA, banco central australiano, a explica como o preço de uma moeda expresso em outra. Em nosso exemplo, ela passa de 25 para 30 coroas tchecas (CZK) por euro (EUR): o euro fica 20 % mais caro em coroas tchecas. A cotação inversa, o valor da coroa em euros, mostra uma queda aproximada de 16,67 %. Os dois números descrevem o mesmo movimento por lados opostos. Não dizem quanto a cesta doméstica encareceu. O câmbio pode afetar preços de importação, mas seu movimento não gera automaticamente a mesma variação percentual em todos os preços ao consumidor. [5]

O aumento da eletricidade aparece na conta, mas sozinho não comprova uma intenção de desvalorizar o dinheiro. O Fundo Monetário Internacional (FMI) distingue efeitos da moeda, da demanda, dos custos de produção e das expectativas. O crescimento de Monetary Base, dinheiro em espécie e reservas bancárias no banco central, tampouco implica automaticamente uma alta igual dos preços. Crédito, produção, disposição para manter dinheiro e período analisado importam. Hyperinflation significa inflação excepcionalmente rápida; não é um nome adequado para qualquer encarecimento. Uma explicação útil separa o que medimos, como explicamos e quais evidências existem sobre as intenções dos responsáveis. [4]

Bitcoin não tem pureza metálica. Suas regras limitam a emissão de novos bitcoins (BTC). Nós completos são computadores com programas que verificam transações e blocos de forma independente, seguindo as regras da rede. Bitcoin.org lembra também que o preço de mercado depende de oferta e demanda. Emissão limitada não garante que amanhã poderemos comprar mais, nem sequer a mesma quantidade. Um custodiante é um serviço que guarda as moedas por nós. Também precisamos distinguir moedas na rede da promessa de um custodiante de entregá-las: uma obrigação registrada na conta de um serviço não é, por si, nova emissão de BTC no protocolo. A discussão ajuda quando identifica um mecanismo concreto. Misturar emissão, preço e créditos contra intermediários esconde onde o risco realmente surge. [6]