Debasement изначально означает уменьшение количества драгоценного металла на определённый номинал монеты. В современных дискуссиях слово также применяют к обесценению валюты. Поэтому нужно различать содержание металла, количество покупаемых товаров и обменный курс относительно другой валюты.
Представим монету массой 10 граммов с пробой 900/1000: из каждой тысячи частей сплава, то есть смеси металлов, девятьсот составляет серебро. Значит, в ней 9 граммов чистого серебра. Если понизить пробу до 600/1000, останется 6 граммов. Номинал и общая масса могут сохраниться, хотя серебра станет на треть меньше. Это наша модель, а не характеристики конкретной исторической монеты. Для Commodity Money, денег на основе стоимости товара, такая разница затрагивает материальную основу. Содержание металла можно уменьшить и снижением массы монеты. Исторически металлические стандарты проверяли по пробирным пластинам. Сегодня они помогают установить, что стандарт действительно менялся. [1]
Из 90 граммов чистого серебра наша модель позволяет отчеканить 10 старых или 15 новых монет. Количество выросло на 50 %, хотя серебра в каждой стало на треть меньше. У расчётов разные исходные базы. Предполагаются достаточная примесь, отсутствие производственных потерь и прежний номинал. Это не прогноз цен и не чистый доход правителя: изготовление стоит денег, а ещё важны способ поступления монет в оборот и их принятие людьми. Seigniorage — связанное понятие дохода от выпуска денег; одно лишь увеличение числа монет этот доход не измеряет. [1]
Британский музей чеканки монет Royal Mint Museum хранит серебряную пробирную пластину времён Генриха VIII. Её проба ниже 800/1000, то есть ниже стерлингового стандарта 925/1000. Она свидетельствует об официальном снижении металлического стандарта, а не просто об истирании монет при использовании. Однако одна пластина не описывает все монеты и всё правление. Музей также рассказывает о перечеканке при Елизавете I, призванной восстановить пробу и доверие после ухудшения при Генрихе и Эдуарде VI. История выходит за рамки добавления дешёвого металла: ослабленное эмитентом доверие может потребовать восстановления. [2] [1]
Мы не ожидаем, что бумага банкноты стоит столько, сколько на ней напечатано. Fiat Money — деньги без прямой конвертации в фиксированное количество товара; так Европейский центральный банк (ЕЦБ) объясняет и евро. Их стоимость не равна цене бумаги или металла. Поэтому замена материала обычной современной монеты сама по себе не равнозначна нарушению серебряного стандарта. Сегодня Debasement употребляется шире, но без пояснений может запутывать. Автор говорит о том, сколько мы купим, о цене иностранной валюты или о правилах выпуска новых денег? [3]
Возьмём неизменную корзину покупок, цена которой выросла с 200 до 250. Цены поднялись на 25 %, но та же сумма покупает лишь 200 / 250 = 0,8 прежней корзины. Покупательная способность упала на 20 %, а не на 25 %. Purchasing Power — количество товаров и услуг, которое можно купить за деньги. Это пример, не опубликованная статистика. Инфляцию измеряют для заданной корзины и периода; реальные покупки семьи могут отличаться от статистической корзины. Разные проценты не являются уловкой: рост цены и падение покупательной способности имеют разные исходные значения. [4]
При поездке за границу нас интересует обменный курс. RBA, центральный банк Австралии, объясняет его как цену одной валюты, выраженную в другой. В нашем примере курс меняется с 25 до 30 чешских крон (CZK) за евро (EUR): евро дорожает в чешских кронах на 20 %. Обратная котировка, стоимость кроны в евро, показывает снижение примерно на 16,67 %. Оба числа описывают одно движение с противоположных сторон. Они не говорят, насколько подорожала внутренняя корзина покупок. Курс может влиять на импортные цены, но его изменение не означает автоматического изменения всех потребительских цен на такой же процент. [5]
Рост цены электричества виден в счёте, но сам по себе не доказывает намеренного обесценения валюты. Международный валютный фонд (МВФ) различает влияние денег, спроса, производственных затрат и ожиданий. Рост Monetary Base, наличных и банковских резервов в центральном банке, тоже не означает автоматически такого же роста цен. Важны кредитование, производство, желание держать деньги и рассматриваемый период. Hyperinflation означает исключительно быструю инфляцию; так не следует называть любое подорожание. Полезное объяснение разделяет измеряемое изменение, его причины и доказательства намерений тех, кто принимал решения. [4]
У Bitcoin нет металлической пробы. Его правила ограничивают выпуск новых биткоинов (BTC). Полные узлы — компьютеры с программами, которые самостоятельно проверяют транзакции и блоки по правилам сети. Bitcoin.org также напоминает, что рыночная цена зависит от спроса и предложения. Ограниченная эмиссия поэтому не гарантирует, что завтра мы купим больше или хотя бы столько же. Хранитель — сервис, который держит монеты за нас. Нужно различать монеты в сети и обещание хранителя их выдать: обязательство на счёте сервиса само по себе не является новой эмиссией BTC в протоколе. Разговор об обесценении полезен, когда называет конкретный механизм. Смешение эмиссии, цены и требований к посреднику скрывает настоящий источник риска. [6]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Seigniorage, Commodity Money, Hyperinflation, Purchasing Power. На эту статью также ссылаются Seigniorage, Hyperinflation.