Debasement significa originalmente reducir la cantidad de metal precioso correspondiente a un valor nominal de moneda. En los debates actuales también se aplica al deterioro del valor del dinero. Conviene distinguir el contenido metálico, los bienes que podemos comprar y el tipo de cambio frente a otra moneda.
Imaginemos una moneda de 10 gramos y una ley de 900/1000: de cada mil partes de la aleación, es decir, de la mezcla de metales, novecientas son plata. Contiene, por tanto, 9 gramos de plata pura. Si la ley baja a 600/1000, quedan 6 gramos. El valor nominal y el peso total pueden mantenerse, pero hay un tercio menos de plata. Es nuestro modelo, no la especificación de una moneda histórica concreta. En Commodity Money, dinero basado en el valor de una mercancía, la diferencia afecta a su base material. Reducir el peso también puede disminuir el metal contenido. Históricamente se usaban placas de ensayo para verificar estos patrones. Hoy ayudan a demostrar que un patrón cambió de verdad. [1]
Con 90 gramos de plata pura, nuestro modelo permite acuñar 10 monedas antiguas o 15 nuevas. La cantidad aumenta un 50 %, aunque la plata de cada moneda disminuye un tercio. Cada cálculo parte de una base distinta. Suponemos suficiente metal de aleación, ninguna pérdida de fabricación y el mismo valor nominal. No es una predicción de precios ni el ingreso neto del soberano: fabricar cuesta dinero y también importan la entrada de las monedas en circulación y su aceptación. Seigniorage es el concepto relacionado con el rendimiento de emitir dinero; contar más monedas no basta para calcularlo. [1]
El Royal Mint Museum, museo británico dedicado a la acuñación, conserva una placa de ensayo de plata del reinado de Enrique VIII. Su ley es inferior a 800/1000, por debajo del patrón de plata esterlina de 925/1000. Documenta una reducción oficial del patrón metálico, no un simple desgaste por el uso. Una placa no describe todas las monedas ni todo el reinado. El museo también recuerda la reacuñación de Isabel I, destinada a restaurar la ley y la confianza tras el deterioro bajo Enrique y Eduardo VI. La historia va más allá de añadir metal barato: la confianza que debilita un emisor puede tener que reconstruirse. [2] [1]
No esperamos que el papel de un billete cueste la cantidad que lleva impresa. Fiat Money es dinero sin convertibilidad directa en una cantidad fija de una mercancía; así explica el Banco Central Europeo (BCE) también el euro. Su valor no es el coste del papel o del metal. Cambiar el material de una moneda moderna corriente no equivale por sí solo a incumplir un patrón de plata. Debasement tiene hoy un uso más amplio, pero puede confundir si no se precisa. ¿Se habla de lo que podemos comprar, del precio de una divisa o de las reglas para emitir dinero nuevo? [3]
Supongamos una cesta sin cambios cuyo precio pasa de 200 a 250. Los precios suben un 25 %, pero con la misma cantidad compramos solo 200 / 250 = 0,8 de la cesta original. El poder adquisitivo baja, por tanto, un 20 %, no un 25 %. Purchasing Power es la cantidad de bienes y servicios que compra el dinero. El ejemplo no es una estadística publicada. La inflación se mide para una cesta y un período definidos; las compras reales de un hogar pueden ser distintas. Los porcentajes no esconden un truco: la subida de precios y la pérdida de poder adquisitivo tienen bases diferentes. [4]
Al viajar al extranjero nos interesa el tipo de cambio. El RBA, banco central de Australia, lo explica como el precio de una moneda expresado en otra. En nuestro ejemplo pasa de 25 a 30 coronas checas (CZK) por euro (EUR): el euro cuesta un 20 % más en coronas checas. La cotización inversa, el valor de la corona en euros, muestra una caída aproximada del 16,67 %. Ambos datos describen el mismo movimiento desde lados opuestos. No dicen cuánto ha subido la cesta nacional. El cambio puede influir en los precios de importación, pero su movimiento no se convierte automáticamente en una variación porcentual idéntica de todos los precios al consumidor. [5]
Una subida de la electricidad aparece en la factura, pero no demuestra por sí sola una intención de deteriorar la moneda. El Fondo Monetario Internacional (FMI) distingue los efectos del dinero, la demanda, los costes de producción y las expectativas. Tampoco un aumento de Monetary Base, el efectivo y las reservas bancarias en el banco central, implica automáticamente una subida de precios igual de grande. Importan el crédito, la producción, el deseo de mantener dinero y el período estudiado. Hyperinflation significa inflación excepcionalmente rápida; no es el nombre adecuado para cualquier encarecimiento. Una explicación útil separa lo medido, sus causas y las pruebas de las intenciones de quienes decidieron. [4]
Bitcoin no tiene una ley metálica. Sus reglas limitan la emisión de nuevos bitcoins (BTC). Los nodos completos son ordenadores con programas que verifican de forma independiente las transacciones y los bloques según las reglas de la red. Bitcoin.org recuerda además que el precio de mercado depende de la oferta y la demanda. Una emisión limitada no garantiza que mañana podamos comprar más, ni siquiera lo mismo. Un custodio es un servicio que guarda las monedas por nosotros. También debemos distinguir las monedas de la red de la promesa de un custodio de entregarlas: una obligación anotada en una cuenta no es en sí una nueva emisión de BTC del protocolo. El debate sobre el deterioro monetario ayuda cuando identifica un mecanismo concreto. Mezclar emisión, precio y créditos frente a intermediarios oculta dónde surge realmente el riesgo. [6]
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