Supply Elasticity

Revenons à la boulangerie. Nous voulons connaître non seulement le sens du changement, mais aussi son ampleur par rapport au prix. OpenStax utilise donc un rapport de variations en pourcentage. L’élasticité n’a pas d’unité : on ne divise pas directement des baguettes par des euros. Cela permet de comparer des entreprises de tailles différentes. La pente d’une courbe dépend, elle, des unités des axes. Représenter les mêmes prix en centimes ne change pas la volonté du boulanger de produire. [1]

Dans notre exemple, le prix passe de 10 à 12 et la quantité proposée de 100 à 130 unités par jour. OpenStax présente la méthode du point milieu : chaque variation est divisée par la moyenne des valeurs initiale et finale. On obtient (30 / 115) / (2 / 11), soit environ 1,43. En prenant plutôt les valeurs initiales comme base, on trouverait 1,5. Ce n’est pas une autre boulangerie, mais une autre base de calcul. Précisez la méthode sans mélanger ses résultats avec ceux de l’autre ; le premier chiffre décrit l’intervalle considéré. [1]

Dans le modèle courant où une hausse de prix ne réduit pas la quantité offerte, OpenStax distingue les valeurs supérieures à 1, égales à 1 et inférieures à 1. Au-dessus, la quantité réagit proportionnellement plus que le prix ; à égalité, autant ; en dessous, moins. Une valeur de 0 signifie que la quantité ne réagit pas au changement de prix. Cette réaction plus faible est appelée offre inélastique ; elle ne signifie pas nécessairement une absence de réaction. Et une réaction mesurée sur une période ne détermine pas combien d’unités pourront exister au total. [1]

Aujourd’hui, la boulangerie peut utiliser de la pâte restante ou prolonger un service. Elle ne peut généralement pas installer un nouveau four dans l’après-midi. OpenStax explique pourquoi augmenter la production devient souvent plus facile avec le temps. Un chiffre d’élasticité doit donc préciser son horizon. La réaction sur une journée ne décrit pas forcément celle qui suit l’ouverture d’un nouvel atelier. Un délai plus long ne prouve toutefois pas une offre illimitée : matières premières, personnel, équipements et rentabilité comptent toujours. [2]

Supposons que la farine renchérisse aussi. Le boulanger pourrait alors proposer moins de pain même au même prix de vente. OpenStax parle d’un déplacement de la courbe d’offre : les conditions du producteur ont changé. C’est différent d’une réaction au prix du pain lorsque tout le reste demeure identique. Deux prix et volumes observés n’isolent donc pas à eux seuls l’élasticité-prix. Il faut d’abord savoir si les coûts, la technique ou la demande ont changé entre les observations. [3]

Bitcoin suit d’autres règles qu’une boulangerie. Hashrate désigne la vitesse des calculs de minage. La difficulté détermine combien de calculs sont nécessaires, en moyenne, pour trouver un bloc. Une hausse de hashrate peut accélérer temporairement l’arrivée des blocs ; le Bitcoin Developer Guide décrit l’ajustement de difficulté après 2016 blocs, qui réagit au rythme observé. Une hashrate plus élevée n’autorise pas à elle seule davantage de nouvelles pièces dans chaque bloc. La création de nouvelles pièces suit la hauteur des blocs, c’est-à-dire leur position dans la chaîne, pas le prix du marché. Il faut donc distinguer puissance de calcul, nombre de blocs et temps calendaire. [5]

Bitcoin.org explique la création limitée de bitcoins (BTC) ainsi que le rôle de l’offre et de la demande. La règle 21 Million limite l’émission totale, pas les décisions des détenteurs. Face à une hausse du prix, l’un peut vendre une partie de son épargne tandis qu’un autre la conserve dans son portefeuille. Il s’agit dans les deux cas de pièces existantes. Le total des BTC n’est donc pas la quantité effectivement disponible à la vente. Une émission encadrée n’implique pas une quantité proposée identique à tous les prix. [4]

Supply Elasticity aide à envisager la réaction de l’offre dans une situation donnée. Demand Elasticity examine l’autre côté : la réaction au prix de la quantité souhaitée par les acheteurs. OpenStax montre que leur interaction détermine le résultat du marché. Un coefficient seul ne fixe donc aucun prix futur et ne garantit aucun bénéfice. Une conclusion utile précise le marché, la période, la méthode et les hypothèses. Pour Bitcoin, elle indique aussi si elle concerne l’émission ou la volonté des détenteurs de vendre. [2]